重仓股红黑榜：股市狂飙中 基金枯坐冷板凳(表)

　　7月12日以来，上证综指上涨15.46%，同期

开放式基金的净值增长则仅为大盘同期上涨幅度的一半左右，95只开放式股票型基金平均净值增长率只有7.96%，全面跑输大盘。中证投资的徐辉表示，基金在股改行情中全面跑输大盘的原因在于极度保守，死守一些看似稳健、实则无利可图的“鸡肋”股。

　　统计显示，7月12日以来，上涨幅度最大的50只股票都是超跌低价股，以往出尽风头 的基金重仓股基本都不在涨幅榜之列；倒是在跌幅最大的前50只股票中出现了广州控股(资讯 行情 论坛)、山东黄金(资讯 行情 论坛)、湖北宜化、六园化工、伊利股份(资讯 行情 论坛)等基金重仓股的身影。

　　徐辉分析，一方面，由于筹码高度集中，基金主要持仓和增持的股票股价多数高高在上，部分个股甚至已透支了公司的未来业绩。如招商银行(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)等，公司价值增长相当稳健而且快速，但投资者几年下来的收益就是不高，就是因为它们最初的股价已被高估。

　　广发证券高级分析师黄端军表示，基金全面跑输大盘的主要原因在于：首先，基金在二季度末的平均仓位在70%左右，可以动用的资金有限，因此基金不是本轮反弹的主力资金。其次，正如绝大多数基金经理在二季度季报中表述的那样，基金经理们并不太看好下半年的行情，因此基金的投资策略大多是防御性的。也就是说，大多基金经理认为在防御性行情中应该是拿着“盾”，而不是拿着“矛”。这就决定了在本轮反弹行情中，基金持仓结构的进攻性明显不足。第三，

保险、QFII、

券商等其他机构同盟军的增量资金大多流向了G股，与基金的协同作战意愿不强。

　　(商报记者 柏丹)

　　基金重仓股红榜

基金重仓股名称	涨幅	重仓持有的基金名称
山东黄金	5.22%	国联安德盛小盘精选、德盛稳健、中信经典配置
大商股份	3.37%	湘财荷银行业精选、中信经典配置、华夏回报
航天信息	2.39%	基金安顺、华宝兴业多策略成长、华安创新
上海机场	1.51%	易方达 50 指数、嘉实服务增值、上证50ETF
同仁堂	0.91%	嘉实服务增值、中信经典配置、嘉实成长收益

　　基金重仓股黑榜

基金重仓股名称	跌幅	重仓持有的基金名称
云南白药	-0.11%	华夏回报、广发稳健、广发聚富
五粮液	-0.62%	基金丰和、南方稳健、海富通收益增长
烟台万华	-0.84%	华安创新、海富通收益增长、基金安信
燕京啤酒	-1.45%	申万巴黎盛利精选、海富通收益增长、基金景福
盐田港 A	-1.49%	嘉实服务增值、海富通收益增长、融通行业景气