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相对于开放式基金，封闭式基金的投资组合更为有趣一些。去年封闭式基金金牛奖被基金科汇(资讯 行情 论坛)、基金裕泽(资讯 行情 论坛)、基金同智(资讯 行情 论坛)3只基金获得。由于没有赎回压力，很多封闭式基金的基金经理一直被市场认为不够进取。而获得金牛奖的这3只基金，更有可说之处。从仓位变化可以看出，基金规模偏大的基金科汇较为稳健，规模较小的基金裕泽和基金同智则显得更灵活一些。
前期市场的表现让基金经理很迷茫，这在裕泽基金经理高阳处得到了证实。他承认，突然出现的股权分置改革方案给市场增大了不确定性，价值投资是从企业价值角度出发还是对价多寡出发？这些问题给基金的操作带来了短期的迷茫。而科汇基金经理刘超安对钢铁和机械等周期性行业进行的减持动作符合基金的主流操作，他增加了在医药、电力和信息技术行业的投资。
对于后市，基金同智的闵昱认为，从今年三季度到明年二季度，蓝筹股仍是主要投资方向，而垃圾股则将加速价值回归的进程。在此期间，市场将构筑底部，在反复震荡中孕育新的机会，此时正是长期战略建仓的最好时机。(高翔 文并统计 制表/丁红霞)
| 基金科汇 |
| 股票简称 |
数量(股) |
占基金资产净值比例 |
| 贵州茅台 |
1,801,400 |
9.86% |
| 上海机场 |
5,680,000 |
9.59% |
| 中集集团 |
8,380,000 |
8.17% |
| 苏宁电器 |
2,401,226 |
7.80% |
| 西山煤电 |
9,900,000 |
6.99% |
| 金牛能源 |
11,802,956 |
6.91% |
| 招商银行 |
10,814,400 |
6.61% |
| 华侨城Ａ |
5,880,519 |
5.38% |
| 长江电力 |
6,286,080 |
5.24% |
| 深赤湾Ａ |
1,153,100 |
3.25% |
较一季度仓位变化解析：十大重仓股中，调整股票只有一只，长江电力(资讯 行情 论坛)替换宝钢入选。其余九只股票中最值得关注的是第一批试点股改股金牛能源(资讯 行情 论坛)被大量增仓。
| 基金裕泽 |
| 股票简称 |
数量(股) |
占基金资产净值比例 |
| 长江电力 |
5,449,910 |
8.27% |
| 现代投资 |
3,017,529 |
6.03% |
| 伊利股份 |
2,274,807 |
5.62% |
| 兰花科创 |
2,968,062 |
4.97% |
| 皖通高速 |
3,712,895 |
4.58% |
| 万科Ａ |
5,899,850 |
3.47% |
| 贵州茅台 |
264,378 |
2.64% |
| 雅戈尔 |
3,199,751 |
2.22% |
| 粤高速Ａ |
2,326,722 |
2.16% |
| 上海汽车 |
2,581,588 |
2.09% |
较一季度仓位变化解析：在封闭式基金中，裕泽属于调仓积极的。十大重仓股中，排名第一的长江电力竟然是替换原来第一的苏宁电器(资讯 行情 论坛)(被删除)进入十大重仓股的，仓位变动情况可见一斑。另外一个主要变动就是周期类行业被基金经理大幅减持。一季度持有的扬子石化(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)都被减持，而防守型的皖通高速则被小幅加仓。
| 基金同智 |
| 股票简称 |
数量(股) |
占基金资产净值比例 |
| 招商银行 |
5,955,000 |
6.84% |
| 海油工程 |
1,100,334 |
4.90% |
| 长江电力 |
3,001,647 |
4.70% |
| 上港集箱 |
1,352,300 |
4.19% |
| 大商股份 |
1,536,275 |
3.66% |
| 中兴通讯 |
806,094 |
3.52% |
| 上海机场 |
1,100,900 |
3.49% |
| 恒瑞医药 |
1,411,648 |
3.42% |
| 双汇发展 |
1,144,980 |
3.35% |
| 苏宁电器 |
500,790 |
3.06% |
较一季度仓位变化解析：用上港集箱(资讯 行情 论坛)替换了中集集团(资讯 行情 论坛)，用中兴通讯(资讯 行情 论坛)替换了万科(资讯 行情 论坛)A，用恒瑞医药替换了鞍钢新轧。
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