基金持股九大方向：业绩稳健重中重分红是主流

　　

基金持股的九大方向

　　才京

　　业绩稳健重中之重

　　从基金重仓股、增仓股和减仓股前20的股票来看，基金重仓股仍然属于大盘蓝筹股范畴，其平均股本和业绩远远超越A股平均水平，市盈率也低于A股平均水平较多。

　　统计显示，基金持有仓位最重的个股前5名与去年年底没有发生任何变化。上海机场(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)仍然是基金最为青睐的股票。

　　二线蓝筹股脱颖而出

　　一季度基金的重仓股出现一定的变化，基金持股市值前20名的重仓股中有16只与去年四季度末相同。本期，海油工程(资讯 行情 论坛)、深赤湾(资讯 行情 论坛)A、华侨城(资讯 行情 论坛)A和双汇发展(资讯 行情 论坛)跻身基金重仓股前20名，而南方航空(资讯 行情 论坛)、同仁堂(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)和鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)则退出了前20名。基金对其重仓股的控盘力度是再次上升，基金持股前20只重仓股占流通股比例平均为38%左右，其中上海机场、贵州茅台(资讯 行情 论坛)和深赤湾A占比已超过50%。

　　防御行业精耕细作

　　本季度，基金重点关注的仍然是非周期性行业股票，如食品饮料、交通运输、信息技术等行业股票。但与上季度相比，基金对重仓股仍然进行了一定的结构性调整。在食品饮料行业中，基金大幅增持了贵州茅台和伊利股份(资讯 行情 论坛)，但减持了五粮液(资讯 行情 论坛)。食品饮料行业是典型的消费型非周期性行业，对于基金来说是较好的防御性品种。

　　交通运输增持减速

　　交通运输类股票仍然是基金增持的对象，如上海机场、深赤湾A、中远航运(资讯 行情 论坛)和赣粤高速(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)等。

　　交通运输行业是属于稳定增长的行业，周期性不明显。由于目前该行业股票市盈率较高，其未来上涨空间已相对有限，因此基金对其增持力度明显减弱。

　　两类行业显示分歧

　　此外，基金在石化类周期性行业股票上的操作也存在分歧，基金增仓了中国石化但减持了上海石化(资讯 行情 论坛)。房地产股票经历了较大幅度的下跌，但基金在房地产行业类部分股票上也有一定的增仓行为，结构调整十分明显。

　　分红潜力股成为主流

　　从基金重仓和增仓股票的特点来看，基金仍然偏爱那些增长潜力高、业绩优良、且质地优良、分红潜力高的股票。

　　成本压力型减持

　　以基金减持股数最多的三只股票为例，分别是南方航空、武钢股份(资讯 行情 论坛)和万科(资讯 行情 论坛)A。

　　由于一季度航空油价上调，航空类股票业绩受到较大影响，成本压力增大，基金对其进行了大幅减仓，如南方航空、上海航空(资讯 行情 论坛)减仓幅度都很大。武钢股份由于钢铁板块受宏观调控影响明显，前景亦有不明朗因素；万科A则因为房地产业务成为宏观调控重点而受牵连。出于对公司基本面的疑虑，基金进行了较为积极的减持。

　　周期波段型减持

　　汽车等周期性特征较明显的公司也遭到了基金的减持，包括上海汽车(资讯 行情 论坛)和福田汽车(资讯 行情 论坛)等。

　　落袋为安型减持

　　另外一些公司在可以预见的期限里基本面依然良好，但是阶段性涨幅已经相当高，股价已经逼近基金估值的上限，也引发了基金的抛售。例如同仁堂，该股在中药类企业中地位十分突出，但一季度涨幅达到了23%，基金有将利润落袋为安的要求。