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绩效超越标准普尔500指数一倍
□ 本报记者 杨泰
知名基金经理人比尔·米勒的Legg Ma-son价值信托基金绩效能否连续第15年超越标准普尔500指数涨幅，是华尔街目前的热门话题。
目前来看，Legg Mason价值信托基金净值增长率还是与指数非常接近的。如果今年最终不能完成这个任务，由谁能来接棒，突破比尔·米勒的记录，也颇受市场瞩目。现在最被看好的Quaker 策略成长型基金，今年净值已上涨13.2%，较标准普尔500指数涨幅高出1倍。Quaker 策略成长型基金3年平均每年净值增长率达18.5%，5年平均报酬率为6.2%；Legg Mason价值基金3年平均报酬率为16.8%，5年为5.3%。
截止本周，米勒的Legg Mason价值信托基金净值上扬6.7%，而标准普尔500指数涨幅约6.2%。有些基金专家认为，米勒的业绩或可维持领先至年底。如果 Legg Mason价值信托基金12月后半月意外下跌，被标准普尔 500指数赶上，将连续超越大盘纪录停留在14年，那么哪只基金最被看好能接棒而起？
曼奴·达夫瑞管理的策略成长型基金绩效已连续7年打败标准普尔 500指数，今年至今已上涨13.2% 。除非股市暴跌，否则第8年领先大盘应是轻而易举之事。那么他是怎么办到的呢？基金业专家指出，从某些方面来说，他的策略与米勒有些类似，就是搜寻各类产业的个股，而不在某个个股上投入过多资金。
再进一步深究，达夫瑞的基金与米勒还是有不同。米勒倾向集中投资(近半数的资产放在前10大持股)，而达夫瑞的最大持股只占其基金资产不到3%，前10大持股占其资产比重低于1/4。达夫瑞说：“我们认为过度集中的投资组合有很高的风险，因此分散持股比较好。”即使他仍看好某只个股的基本面，一旦持股超过资产5%，他就会卖出。自达夫瑞在1996年进入基金业，就一直管理此基金至今日。虽然他的基金打着“成长”的名号，但并不钟情于科技股，科技股持股仅占4%。这与米勒也有差别，米勒在S-US、Google和e-Bay这些互联网公司上投入重金。
达夫瑞今年重押能源股，Apache Corp、Patterson-UTI 和Cimarex Energy等能源公司进入前10大持股之列，搭上油价大涨的顺风车，眼光略胜米勒一筹。Quaker 策略成长型基金有时也持有大量现金，现在就占资产约 10%。达夫瑞的基金近几年不仅每年超越大盘，表现也优于米勒的基金。
(证券时报)
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