捕捉生物科技股并购热潮 生物科技基金看高一线

　　自1997年3月，科学家威尔迈教授克隆出小绵羊多莉后，各界人士对于生物科技褒贬不一。其实，生物科技并不止于复制生物，它对人类社会利多于弊，也是未来最具潜力的科技行业。

　　今年以来，一些实力雄厚的大型药厂对生物科技公司虎视眈眈。美国最大的药厂———辉瑞已支付约84%的溢价收购生化公司Vicuron；欧洲大型药厂Novartis也准备以45亿美 元收购生化公司ChironCorp.的57.8%股权。相信Novartis是看中了ChironCorp.在研制疫苗方面的业务。ChironCorp.现在正积极研发预防禽流感的疫苗，若成功，相信将有助Novartis打开疫苗市场。

　　大型药厂收购生化公司并非空穴来风，某种程度上是因为大型药厂近年疏于研制新药所致。大型药厂在上世纪80年代初曾积极研发新药。有不少药物皆是当年的科研成果。不过，20年的专利权期限一过，各中、小型药厂就可以生产价廉物美的仿制药。由于近20年大药厂的科研活动相对较少，因此仿制药对大药厂构成了严重威胁。

　　要重新研发新药，并非一朝一夕之事。面对仿制药的竞争，大型药厂有两个办法应对：第一，收购仿制药厂，化敌为友；第二，收购生物科技公司，加强科研能力，开拓新业务。

　　其实，早在今年上半年，Novartis就已收购了德国第二大专营仿制药的药厂Hexal，以扩大其在仿制药市场上的占有率。

　　随着近期药业巨擘辉瑞及Novartis高价收购生化公司，相信生物科技业的并购热潮将陆续展开，若干生化股的股价可望走高。

　　生物科技的科研成果是公司成败的关键。若投资者对生物科技不了解就贸然炒卖生化股，损失的可能性是很大的。建议投资者通过基金来投资这波生物科技企业并购潮。

　　从附表可见，生物科技的基金回报近3个月达到了16%～18%，可见个别的并购活动已经带动了股价。如果未来并购活动加剧，此类基金应可看高一线。荷银生物科技基金获Morningstar三星评级，此基金以由下而上的方式投资，进取的投资者可以考虑。

　　投资者应注意，生物科技是高风险行业，基金回报也波动较大。2003年，基金回报短短一年内就已获得逾40%的回报。2002年，基金则在一年间下跌超过40%。投资者须先做好风险管理。

　　作者：东骥基金管理部

　　

部分生物科技基金一览(图片来源：每日经济新闻)