美林调查显示：亚太区资金充裕 投资者兴趣转移

　　美林

证券一项调查显示——亚太区资金充裕投资者兴趣转移

　　本报讯 (记者 雨田) 美林证券发表的最新亚太区基金经理调查显示，该地区游资充裕，但投资者兴趣继续转移。

　　调查发现，经济及盈利增长前景显著改善。受调查者们对经济增长及盈利增长的期望 已大幅度改善。当前投资者们预期明年[全球的]盈利增长率将达6%左右。不过，对通胀加剧的预期也显著上升，认为亚太区股市的估值仍属低廉者减少了。

　　调查指出，基金经理对若干经济体的投资兴趣转换，但周期型资产仍被看好。基金经理们对台湾、印尼之类市场的热衷正在消退。投资者在中国大陆及马来西亚最近更动其

汇率制度之后，转而注视这两国的市场。此外，随着资金的流向目前同时看好早先表现逊色的资产及周期敏感型资产，与上个月的调查结果相比，本月份的调查显示韩国及泰国股市获得的重视显著增强。

　　类似的趋势亦见于各产业股类之间的配置。受调查的基金经理们继续看好

能源、电信、银行业股类。本月份的调查显示物料、普通工业、资讯科技股类获得的投资比重轻微下降。

　　调查还表示，尽管持守现金之水平下降，但亚太区的资金仍充裕油价高企、息率上升，提示人们对股市投资宜多加小心。不过，中国大陆的人民币及马来西亚的灵吉之汇率在7月份重估，已吸引了大量资金流入亚太区的股市，表现在受调查者持守现金之水平从上个月调查所得的3.9%下降到目前的3.3%。

　　另外，据美林分析员戴维·保尔斯的全球基金经理调查报告，与两个月前相比，本月份受调查者对经济改善、盈利增长的期望大幅度回升。这也再度令人对物价上涨、息率上升感到担懮。受调查者对美国联邦基金之“中性”息率的预测值，也从上个月的预测值即3.8%上升到4%。

　　“将现金回馈予股东”的呼声仍获得较大的重视。不过，已有更多的投资者认为目前企业未将足够的资金用于投资开支，而投资开支可能成为促进经济复苏的下一轮动力。