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刘念
国际金属价格近年来在黄金的带领下涨势不小，但近期美元如“过山车”般的走势却让投资者望而却步。前不久，德意志银行在香港推出了一款与金属价格挂钩的新基金———金属“升”势保证基金，不但保本保息，还可能100%参与金属价格涨势。
不过，还有机构预期金价仍将坚挺。瑞银集团(UBS)表示，供应紧张和中国的需求量较大等因素将使金属涨势将延续至2008年。花旗集团更预计，金价今年还将继续走牛，去年12月创出的16年新高456美元/盎司将有可能被突破，而目前国际金价还徘徊在418美元附近。
保证收益5%投资期限近4年
该基金主要与伦敦市场的黄金、铜、铝、锌这四款金属价格挂钩。在约一年半以后，投资者就能获得5%的保证分红，以每股10美元计算，5%的分红为0.5美元。此外，投资者能够获得的潜在回报取决于这四种金属在投资期间的综合价格涨幅，并以80%～120%的参与率获得最终收益。
涨幅的计算以期初和期末两个价格水平为准。如果最终涨幅为负值，那么投资者也不会遭受损失。因为，只要持有基金到期，投资者能获得平均每年约1.25%的收益率。投资者需要关心的是投资期末与金属价格挂钩的指数能不能超过期初的水平。指数中，铜和铝各占40%，而锌和金各占10%。
起步价约20000港元
基金初始认购额不低于2500美元，约相当于19500港元。以每股10美元计算，最低认购不少于250股。基金并不直接投资于期货或金属衍生品市场，而是主要投资于信用等级高的债券，以获得最大程度的本金保障，而余下的资产则与德意志银行伦敦分行做有关的掉期交易，以获得5%的保证回报和与金属价格挂钩的业绩回报。
与金价挂钩的窝轮
除了保本基金这种有保底收益的投资方式外，愿意承受更大风险的投资者还可以参与高风险的黄金窝轮。窝轮是英文Warrant的音译，实际上是一种期权。比如荷兰银行在香港证券市场发行了黄金荷银五十一购(4847)和五十一沽(4851)，就是分别对黄金看涨和看跌的期权。
以黄金荷银五十一购(4847)为例，行使价为420美元，到期日为11月30日。持有的投资者有权于11月30日以每盎司420美元的价格买入黄金，而目前黄金市场价为418美元左右，看多的机会还是比较高的。窝轮的好处在于可以以小博大，一手黄金荷银五十一购(4847)为10000股，而每股当前价格为0.173港元，即一手只需1730港元。而5月23日至5月25日两天就上涨了2.3%。但缺点在于价格波动太大，并不适合非专业的投资者。  每日经济新闻供图
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