黄金与汇率走势具有较高关联度

　　[世华财讯]美元与黄金的背离走势向来是金融市场一个显著的特征,在目前不确定性增加及承担风险意愿很低的情况下,这样的关联性尤其突出.

　　综合外电8月20日报道,在利率不断上升,而且经济成长显现迟滞迹象的情况下,对恐怖袭击和油价?涨的忧虑促使投资者寻求避险,他们纷纷买进黄金并卖出美元.

　　美国联邦储备理事会(FED)在经济前景仍飘忽不定的情况下开始收紧货币政策,导致美元和黄金的表现有些不同寻常.

　　花旗全球市场驻纽约的期货研究主管利尼莫说:目前黄金似乎对美元走势更为敏感,这很大程度上是由于人们对利率的预期.

　　通常某一国升息会提高该国货币的吸引力并令黄金承压.但尽管美国已开始升息,美元却并未随之走强.这是因为近期公布的就业数据和贸易数据极为黯淡,令市场调低了对未来的升息预期.

　　黄金与汇率走势具有较高关联度

　　黄金目前的表现类似于货币...似乎重新吸引了市场的注意力.汇丰控股(HSBC)资深矿业分析师弗洛斯(VictorFlores)表示.他认为,黄金价格80%的波动与外汇市场的走势相关,而央行卖盘和生产商避险操作等黄金市场特有的基本面因素反而退居次要.

　　而过去两个月中黄金与欧元极其紧密的关联为这一说法提供了佐证.

　　6月中旬时,金价跌至每盎司382.60美元左右,与此同时欧元兑美元最低跌至1.1960美元.一个月後,欧元兑美元攀升至1.2450美元附近,黄金亦升至约每盎司408美元.随後几周,两种资产均告下滑,欧元一度跌破1.20美元,黄金亦在本月稍早跌穿390美元.但自上周公布6月贸易逆差扩大至纪录高点後,欧元和黄金双双于周一攀升至一个月高点,分别报1.2381美元和每盎司402.50美元.

　　黄金以美元计价,因此美元走软令黄金对于非美国投资者而言更为便宜,其避险的特征吸引买家,而人们正是以同样的原因卖出美元.

　　当地缘政治忧虑开始消散,投资者重新树立起对全球经济的信心,黄金通常会略微走低,而美元则吸引买家.

　　大体上,黄金走势基本与汇市走势息息相关.但黄金走势也是投资者普遍对于风险,通膨和利率看法的另一个反映.

　　升息通常会令黄金承压,因为这通常会令卖出黄金期货的升水扩大,令生产商有更多动力进行避险操作.卖盘增加显然会打压价格.升息也会增加持有黄金的机会成本.

　　但尽管黄金和美元息息相关,这种状况可能不会持续很久.

　　(夏玫瑰 编辑)

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