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本报记者禹刚发自北京
对市场和企业普遍关注的人民币衍生品市场，国家外汇管理局(下称“外汇局”)采取的是“放水养鱼”的政策，给参与者以更大的自由活动空间，促进这个市场的发展。昨日外汇局表示，将综合管理银行的结售汇头寸，总额度有望大幅提高。
根据外汇局的最新通知，将调整对外汇指定银行结售汇周转头寸的限额管理，采取结售汇综合头寸管理办法。外汇局有关负责人表示，该制度的设计，是为今后人民币对外币衍生产品市场的发展，以及外汇市场的功能深化预留管理空间。
外汇专家、FX168的首席外汇分析师李骏告诉《第一财经日报》，外汇局的新通知对衍生市场和外汇指定银行而言，是“松绑”，给两者的发展提供更大空间和更宽松的政策环境。
他表示，以前结售汇规定非常严格，每一笔交易都必须有真实的贸易背景，必须提供详细的文件、合同等，同时也受到严格的额度限制和报批要求，“现在环境宽松了，银行和企业都可以做更多的避险业务，而衍生市场发展起来，企业才真正有可能规避掉汇率风险。”
我国在1994年进行外汇体制改革时开始实行银行结售汇制度，并对外汇指定银行实行结售汇周转头寸外汇限额管理，银行用于结售汇业务周转的外汇资金不得超过核定的区间，否则须进入银行间外汇市场进行平补。
而随着金融改革的推进，银行希望能灵活自主地管理外汇资金，中外资银行实行头寸统一管理的要求也日益迫切。尤其是汇改之后，监管层明确表示，将大力发展人民币对外币衍生产品市场的发展，以帮助企业规避汇率风险。
本周外汇局还批准了德意志银行等6家外资行开办远期结售汇业务，中资银行很快感到压力袭来。德意志银行董事总经理兼中国全球市场部主管高峰就对记者表示，在积极进入中国外汇市场后，一方面将先进的衍生产品介绍给国内企业，另一方面也会将风险管理和规避的理念和系统流程等带给这些客户，让习惯了人民币汇率不动的企业“动”起来。
李骏也表示，由于在理念、产品创新和服务等方面，国际大银行都有独到之处，监管层加快外资行的进入，也是为了激活市场，在给中资银行以竞争压力的同时，也提供学习借鉴的机会，“但同时外汇局也希望扶持中资银行更好地开展业务，新通知也有此层意义。”
根据外汇局负责人的介绍，采取综合管理结售汇头寸，也是对中外资银行统一管理政策和限额核定标准，有助于实现银行间的公平竞争。
根据新通知，结售汇头寸明确规定为由银行办理符合外汇管理规定的对客户结售汇业务、自身结售汇业务和参与银行间外汇市场交易而形成的外汇头寸。现阶段结售汇综合头寸限额的管理区间下限为零、上限为外汇局核定的限额。
“外汇衍生品市场发展尤其要注意风险，”李骏分析道，“因此外汇局在采取宽松政策的同时，也还是要规定限额，不能全部放开。”他强调：“这也暗示着监管层采取的是‘有促进，有管理’的原则。”
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