分析师对日圆上涨寄予厚望 时机也许并不成熟

　　[世华财讯]虽然有利于日圆的基本面因素不断好转，但尚不足以促成日圆的大幅上涨，除非有证据显示流回日本经济的外资超出了日本资金的外流，或是日本经济数据持续好于经济学家的普遍预期。

　　综合外电8月3日报道，分析师称，目前对日圆上涨寄予厚望，时机也许并不成熟。

　　有利于日圆的基本面因素的确是在不断好转，如日本股市继续走高，东京住宅价格13年来首次上涨，对人民币汇率将进一步调整的预期也将继续下去，而且，现在日本央行(BankofJapan)甚至还暗示有可能提高利率。

　　但是对于部分分析师而言，这些因素仍尚不足以促成日圆的大幅上涨，即便日本首相小泉纯一郎(JunichiroKoizumi)的邮政改革措施本周晚些时候赢得了日本国会参议院的支持。

　　德意志银行(DeutscheBank)驻伦敦的外汇策略师TrevorDinmore表示，除非有证据显示流回日本经济的外资超出了日本资金的外流，或是日本经济数据持续好于经济学家的普遍预期，否则，德意志银行认为日圆的强势将难以为继。

　　他指出，债券资金流出日本，而不是证券资金从境外流入日本，成为最近几周日圆表现较弱的主要因素。

　　Dinmore表示，考虑到证券投资者2005年一直持有大量日本证券的多头头寸，而国内经济数据又始终与预期相去不远，上述状况能否发生转变仍值得怀疑。

　　苏格兰皇家银行(Royal Bank ofScotland)驻伦敦的外汇策略师NeilParker甚至发出了警告，让投资者目前不要过于相信数据。

　　他说，去年日本所有的经济数据进行了修正。他指的是，日本去年曾出现经济走强的初步信号，但事实证明这些信号是错误的。因此，他得出结论：目前日圆的上行空间非常有限。

　　不过，乐观主义者则注意到了全球经济增长状况的总体改善和日经指数的回升，并将此作为日圆即将上涨的证据。日经指数已回升至略低于12000点，创下2004年4月以来的最高水平。

　　尽管全国住宅价格持续下滑，但东京住宅价格的小幅回升则为相信日本经济正在扩张提供了另一个理由。

　　日本央行行长福井俊彦(ToshihikoFukui)2日的讲话进一步支持了这种观点。他表示，日本经济正在从最近的暂时性疲软中复苏，到2005年底，消费者价格指数将出现上涨。他甚至暗示，日本央行可能考虑收紧超宽松的货币政策，因为日本央行已经能够允许通过金融系统向市场注入的按日计算的流动资金额跌至目标水平之下。

　　东京三菱银行(Bank ofTokyo-Mitsubishi)首席外汇经济学家DerekHalpenny指出，10年期日本国债收益率2日已升至1.38%，创下4个月来最高水平，这就是市场预计货币政策将收紧的明证。

　　对一些人而言，中国也是买进日圆的另一个理由。

　　尽管7月份人民币汇率调整幅度远低于预期，而且中国没有表示会做进一步调整，市场对此感到有些失望，但是仍有很多人推测，在中国国家主席胡锦涛9月份出访华盛顿和中国在10月中旬主办下一届20国集团(Groupof20)会议时，中国将面临巨大的外交压力，要求中国采取更为灵活的外汇体制。

　　美林(MerrillLynch)驻伦敦的全球外汇策略师YianosKontopoulos表示，如果中国在此前增加了外汇体制的灵活性，则意味着这些事件在外交上取得了更大的胜利。

　　然后还有日本国会参议院就邮政改革法案的投票。在这一事件上，日本首相小泉纯一郎基本上是在用自己的名声来孤注一掷。与一两周前相比，小泉纯一郎获胜的可能性已有所增强。如果最终获胜，则必将有助于提振日圆人气。

　　然而，Halpenny指出，倘若小泉纯一郎以失败告终，最终如他所威胁的那样辞职，那么日圆可能大幅下挫。从而，那些曾指望日圆继续攀升的乐观主义者可能会提前发现自己选错了立场。

　　北京时间18：33，欧元兑日圆从2日纽约尾盘的135.83日圆升至136.97日圆，美元兑日圆从111.40日圆微幅跌至111.24日圆。

　　(贾宝红 编辑)