|
[世华财讯]一些分析师认为，英镑可能再度以“石油货币”现身。油价给予英国公司更多的支持，更多的利润可能返回英国，这将给予英镑些许提振。
综合外电7月29日报道，尽管存在一系列原因令投资者预计英镑将持续跌势，但一些分析师为英镑长线投资者看到一线曙光。即受高油价提振，英镑可能再度成为“石油货币”。
在英国石油出口几乎处于零水平，北海石油开发步伐减缓，且上周皇家荷兰壳牌石油公司（Royal DutchShellPLC）的股票转到伦敦，以及英镑遭受打击之时，“石油英镑”理论的浮现似乎不合时宜。尽管如此，鉴于油价仍徘徊于数年高点60美元/桶，这将能够使利润和投资流入英国，支撑稳定的英镑买盘，并帮助英国控制经常帐户赤字。
汇丰的外汇研究全球主管MarkAustin称，英镑是一种石油货币。英镑的买家正日益成为油价故事的买家。由于近期英镑兑欧元和美元等主要货币下跌，那些英镑的买家经历了非常艰难的时期。其中一个原因是当前英国降息似乎不可避免。此外，美元较04年走强，英镑已丧失了部分其被高估的价值。这些因素令摩根士丹利的首席货币策略师StephenJen认为，英镑的公平价值为接近1.60美元。
然而Austin有一种不流行的看法。他称，当前市场关注的是英国消费者物价指数和房屋价格的疲弱，以及央行的举措，而当前市场不关注的高油价却是更加敏感的一点。“石油英镑”可能重新成为市场的考虑因素。然而，单独而言，这不是买入英镑的理由，但至少平衡了一些负面因素。
英镑最初被视为“石油货币”是在20世纪70年代，当英国发现并开始出口北海石油之时。现在英国不再出口北海石油，“石油英镑”的说法也随之消失。
7月初，一家英国主要石油工业集团警告称，新的税则将在2007和2008年对北海石油和天然气田的投资加以限制，这增强了未来潜在的供应担忧。
这里关键的不是供应和出口，而是公司的收益。Austin称，近几年油价的攀升已使得英国海外公司的净投资收入大幅增长。
汇丰估计，04年石油相关的收入占英国海外投资总收入增幅的40％左右，这帮助防止了英国经常帐户赤字的恶化。
油价给予英国公司更多的支持，更多的利润可能返回英国。此外，更多的资金将流入英国的股票市场。因此，若投资者认为油价将维持高位或进一步上涨，则买入英镑兑日圆等原油进口国的货币是可以理解的。然而，至少基于在英镑兑欧元跌至了四个月低点之时，买入英镑的理由仍不充分。但汇丰称，这只是短期影响，英镑下跌是英国投资者卖出英镑、买入欧元用于购买欧元定价的股票所致。
Austin称，鉴于英国利率可能下降，以及持续的财政赤字，油价是少数使得英镑具有吸引力的因素之一。这很大程度上取决于原油相关的利润是否全部遣返英国。若这些资金用于了海外再投资，将对英镑没有影响。
这种影响也不会永远持续。一旦正如预期，未来五年英国被迫开始进口大部分石油和燃气，这种影响可能消失。尽管如此，从公司收益角度来考虑，再度出现“石油英镑”可能不会像最初看似的那样离奇。
(荆引 编译)
| 
