恒生银行：欧元兑美元缺乏进一步反弹动力

　　市况回顾

　　美元兑主要货币走高，但由于缺乏重要的经济数据公布，交投较为淡静。费城联储局总裁Anthony Santomero 于昨晚发表讲话，但其就货币政策走向的言论倾向学术性，对目前联储局的看法所涉不多，因此对美元的影响不大。

　　此外，昨晚亦公布十月份的纽约州制造业指数，为一份较为次要的报告，但其为美元提供部份支持。虽然整体指数较预期为弱，但市场将焦点集中于物价格分项指数，当中显示成本上涨的压力正在上升，加深市场对联储局于今年余下的日子，甚至乎今年之后将会继续加息的预期。

　　在各主要货币当中，以日圆的表现尤为疲弱。日圆的弱势不仅受利差拖累，过去周末在北京附近举行的二十国高峰会后并没有发表官方声明，令投资者认为人民币于短期内会升值的预期减退，亦为日圆走眨的原因。美元兑日圆(资讯 论坛)扬升至接近115 水平，但未能成突破，于纽约交易时段尾段收报114.85 附近。

　　通用汽车与工会就削减医疗福利达成协议，以及法院对烟草业有利的裁决令Altriapuorg等烟草商受惠，刺激两者的股价走高，因而令美股上升。杜指及纳指分别上升61 点及5 点。另一方面，受加息预期影响，美国国库债券孳息全线上升，当中10 年期孳息收报4.49%。

　　经济分析

　　能源价格高企令美国制造业仍然受压。纽约州联邦储备银行的整体状况指数，即所谓的纽约州制造业指数，从九月份的15.6，下滑至十月份的12.1，较市场预期的19 为低。虽然如此，由于指数仍维持在0 以上，反映该州的制造业仍然扩张。在各分项指数中，虽然新订单上升，但有迹象显示物价上涨的压力正在扬升，当中投入价格分项指数上升至57.3，为今年的高位，至于制造商的产出价格分项指数亦从九月份的10.1 上升至15.6。

　　由于预期分项指数从九月份的38.1，下跌至十月份的32.6，显示制造商对未来六个月的前景未如早前般乐观。与联储局及欧洲央行官员的言论一致，日本央行的官员亦认为高油价令通胀风险上升。该行九月份的常规会议纪录显示全部九位成员均预期核心消费物价于本年底前会较为平稳或上升。但央行承诺维持宽松的货币政策，直至按年计的核心消费物价指数保持稳定的正增长。

　　技术分析

　　欧元兑美元(资讯 论坛)似乎已缺乏动力作进一步反弹。虽然如此，由于1.1900 边界将继续为汇价提供强劲的支持限制其跌幅，因此，汇价于短期内将会于1.1900-1.2100 区间整固。与此同时，由于美元兑日圆的看涨之势仍然持续，汇价相信会延续其升势至115.50，为2003 年9 月19 日的高位，然后为116.00。支持位在114.30，为自九月初建立的上升管道的南面边界。

　　另一方面，欧罗兑日圆自10 月11 日起形成低位造高形态，显示汇价已蓄势朝138.80/00

　　进发。回吐至137.50 将为购入汇价的时机。此外，美元兑加元(资讯 论坛)近期的反弹仍受制于自五月份起建立的下降轨。只当汇价能成功清除设于1.1850 以及1.1900 的障碍方能证实其看涨之势。支持位在1.1750 及1.1700。