恒生银行：欧元跌势将延伸至1.1950附近

　　市况回顾

　　联储局官员发表强硬的言论，预示未来可能会继续加息，带动美元兑欧元及兑日圆升至2 个月来高位。继联储局总裁Michael Moskow 和Susan Bies 于早前表示虽然经历两次飓风吹袭，美国经济基本层面仍然保持强劲势头后，三藩市和肯萨斯联储局总裁Janet Yellen 和Thomas Hoenig 的观点亦与其相近。Yellen 的措词尤为明显，警告油价高企所带来通 胀上升的风险，并强调联储局在稳定价格方面所扮演的角色。联储局官员相似的评论表明该局对通胀压力更为担忧，并且将提升息口以确保价格的稳定。尽管联储局主席格林斯潘昨晚亦有发言，但其言论主要集中于房屋市场，因此对市况影响不大。当中包括跌幅较预期为大的消费信心指数及新屋销售的美国经济数据，均未受到普遍关注。虽然美元涨势强劲，但兑欧元在一度下挫至1.20 以下水平后，始终未能突破此关键支持位，于纽约交易时段尾段收报1.2015。而日圆亦下跌超过1%，报113.30 附近。

　　美股的走向较为参差，杜指上升13 点，至于纳指则下跌5 点。美国国库债券方面，受到加息预期影响，短年期的孳息上升，但较长年期孳息则受联储局对通胀预警的影响而下滑。孳息曲线呈走平之态，当中2/10 年息差收窄至21 基点。

　　经济分析

　　美国九月份经济咨询委员会消费信心由105.5 大幅下挫至86.6，为15 年来最大的跌幅，消费情绪受挫大部份可归因于飓风卡特里娜对地区的破坏，同时由于飓风吹袭令美国接近25%的原油及炼油生产需暂时停顿，引发油价急升至近70 美元一桶，亦是消费信心下跌的主因之一。另一份有关新屋销售的报告同时反映美国经济未如以往般强劲，销售年增长由七月份的137.3 万间放缓至八月份只有123.7 万间，市场原本预期数字有所回落，但应可维持于较高水平的135 万间，尤其是上日

二手房屋销售数字出乎意料地强劲。鉴于美国消费开支自去年第三季出现稳健增长主要是受畅旺的楼市支持，昨晚公布的两项经济数据令人质疑美国经济增长在未来数季能否继续维持强势。

　　在德国，九月份IFO 企业景气指数意外地由94.6 攀升至八个月来高位的96.0，调查结果与早前公布大幅回落的ZEW 指数回异，不过IFO表示约20%的企业响应为于9 月18 日大选后收到，此等响应较大选前收到的明显比较悲观。

　　技术分析

　　尽管欧元兑美元(资讯 论坛)能守于重要支持位1.2000 水平以上，于早前交易日建立的高位造低形态显示汇价的跌势将延伸至1.1950附近，为七月中旬的低位。只当汇价能成功上穿1.2100边界方可改变其悲观情绪。

　　与此同时，虽然当汇价靠近2005 年的高位113.73，以及另一个心理关口114.00 时的升势会有所减慢，但由于整体上日圆弱势持续，美元兑日圆(资讯 论坛)相信会继续反弹。回吐则于113.00 以及112.50 获温和支持，至于低位购入的心态将会主导大市。

　　欧元兑日圆已上移至目前区间135.00 ? 136.20 的北面边界。倘若能成功突破此水平，汇价将于短期内上试136.60。

　　此外，美元兑瑞郎(资讯 论坛)相信会维持升势，如能彻底清除于1.3000 的障碍，下一目标将为1.3060/80。至于支持位则在1.2870。