恒生银行：美元兑日圆涨势仍将持续

　　市况回顾

　　受欧洲及美国决策者的言论以及原油价格走势影响，美元的走向较为反复，但波幅仍然维持于目前区间之内。于交易时段早段，美国联储局总裁Michael Moskow 及Susan Bies 均发表强硬的言论，令市场对联储局于十一月份以至其后的加息预期有所增加。两者同时降低早前两个飓风对美国造成的影响，并认为该国的经济仍然向好。但由于市场关注受飓风 丽塔影响导致生产及炼油设施未能迅速回复正常运作，令油价再度回升，促使美元的涨势受压。美元撤回大部份较早前的升幅，当中以加元的反弹最为强劲，于纽约交易时段尾段收近1.1730。

　　此外，欧元于1.20 水平亦获支持。德国公布九月份消费物价的增长较预期为快后，欧洲央行官员警告指有需要关注通胀上升的情况，促使欧元兑美元(资讯 论坛)单日上升0.3%至收近1.2065。

　　美股录得温和升幅，当中以能源类股份的表现最为突出。杜指及纳指分别收高24 点及5 点。美国国库债券方面，两位联储局总裁的强硬言论反映该局将会继续加息。孳息曲线全线上升3至4 点子，10 年期孳息收于4.29%。

　　经济分析

　　美国八月份二手房屋销售由上月的年率715 万间跃升至年率729万间，并无任何冷却迹象，销售数字并创历年第二高水平，同时楼价中位数亦于月内攀升至新高的220,000 美元，市场原本预计二手房屋销售在持续企稳于历史高位数月后，将见放缓至712万间，但明显地，数字继续反映美国楼市保持畅旺。

　　格林斯潘在周一于美国银行家协会的演说中指，美国房地产市道的迅速膨胀主要由投机炒卖带动，他亦警告经济如一面倒依赖楼价上升以支持消费开支将会是相当高风险，由此看来，面对楼市泡沫，联储局主席将不会轻易放弃其循序渐进的加息理念。在德国，消费物价指数由八月份的按年增长1.9%跳升至九月份按年增长2.5%，升幅为自2001 年6 月以来最大，并主要受油价上升带动。目前欧洲的零售通胀暂时亦只限于燃油相关产品，第二轮通胀尚未有迹象蔓延至燃料以外的行业，此趋势有助支持欧洲央行继续维持利率于现水平。

　　技术分析

　　欧元兑美元在回复跌势前，其向上调整相信会伸延至1.2150，为九月份的高位至低位的23.6%回吐水平。此外，汇价于1.2000的心理关口将获支持。与此同时，由于美元兑日圆(资讯 论坛)的涨势仍然持续，如能成功清除于112.50 的障碍，汇价将会进一步扬升至112.90/00。至于分散在111.00-111.70 区间的支持位将令限制汇价的向下调整。英镑兑美元(资讯 论坛)仍然处于自九月初形成的下降管道之内。汇价会再试9 月26 日的低位1.7705 附近。汇价将于1.7820(为8 月31 日低位)遇上阻力。另一方面，尽管美元兑加元(资讯 论坛)于早前交易日曾尝试作反弹，但油价持续上涨有助推低美元兑加元的汇价重返1.1700 水平以下，下一目标为9月22日的低位1.1623。阻力位则在1.1800。