英皇金融集团：德国政局继续成欧元走势负累

　　美国联邦储备理事会(FED)周二以9:1投票通过升息决议，连续第11次升息25个基点，将利率调高至3.75%，同时表示能以慎重有序的步伐继续升息。FED并称飓风卡崔娜(Katrina)仅会令整体经济短暂放缓，这暗示未来可能进一步升息。但FED理事奥尔森反对此次升息，倾向于维持利率不变，这也是2003年6月以来FED内部表决时首次出现不同意见。不过联邦公开市场委员会(FOMC)还是以9-1的投票结果，决定将联邦基金利率调升25个基点至3.75%。FED会议声明中指出，美国的支出、生产和就业短期内将受到卡崔娜影响，并指能源价格可能上升 且大幅波动，FOMC声明中称尽管增加了近期经济表现的不确定性，但FOMC认为其不致构成更为长期的威胁。FED还指出能源价格及其它成本上升有可能增加通膨压力，但近几个月核心通膨一直相对较低，而且较长期通膨预期得到控制。FED在声明中称有了恰当的货币政策，经济达致持续成长且物价稳定双目标所面临的风险应保持大体均衡。FOMC将在必要时对经济前景变化作出反应，以履行其维持物价稳定的职责。

　　FED完全不认同飓风卡崔娜造成任何严重破坏的观点，亦未改变较长期通膨预期仍得到抑制这样的措辞，其将继续收紧缩银根并未被动摇，这支撑美元走势；FED声明对通膨的态度要较预计的强硬，从字里行间可以看出，声明似乎表明FED对经济很有信心，其对经济动能的潜在基调相当乐观。

　　欧元： 德国政局续成欧元负累

　　在周日举行的德国举行大选中，施罗德总理的社民党(SPD)和梅克尔领导的保守派(CDU/CSU)得票情况不相上下，欧元因此下跌逾1%至1.21。市场原来希望，计划改革德国经济的梅克尔能获得决定性胜利。政局处于不确定状态，组建成联合政府以及改革计划被稀释的前景令市场感到不安，这对于欧元来说是最坏的结果，不仅没有明显的胜者，而且各方均难以组成联合政府，而且似乎反对大联合政府的设想，看来这种情况即使不会延续数月，也可能会保持数周。虽然CDU/CSU和SPD组成"大联合政府"是最有可能的结局，但施罗德声称他的党绝不会进入由梅克尔领导的联合政府，并拒绝承认在选举中失败。理论上，对于各党在多长时间内完成组建执政联盟没有限制，但他们将争取在四周之内和在新议会的第一次会议之前完成相关谈判，新议会的第一次会议必须于10月18日以前召开。

　　欧元自9月2日高位见过1.2590后持续走软，并且一路随着5天平均线下滑，周一曾一度下探至1.21关口，虽然未有跌破此重要支持，但向上亦未可突破1.22关口，再加上美国会后声明维持升息预期，更令欧元回升动力进一步受打击。除却1.22水平外，预计5天平均线1.2230亦为当前较重要阻力，最大阻力位则为10天平均线1.2310水平。而下方欧元除了正测试1.21外，见下方较有支持则为1.20关口及1.1950水平。

　　建议策略：1.22沽出欧元，1.2250止损，1.2020为平仓目标

　　日圆：日圆考验112关键

　　日本财务大臣谷垣祯一周二表示，日本经济正逐步复苏，但油价上扬是一项疑虑，而且也仍需努力对抗持续的通缩。在被问及日经指数四年来首次升逾13,000点时，谷垣祯一向记者表示日本企业获利强劲对家庭和消费有所助益，就业市场仍有些问题，但整体来说，经济复苏仍持续进行。他指必须继续留意油价走势，而多项数据显示温和通缩仍持续，故必须尽最大的努力来克服。

　　日圆在美元维持呈强下，进一步测试至112关口。上一次日圆突破112关口在7月份，当时分别见至112.90及今年最低位113.70，故目前亦以此两区为破位112后之较有意义支持。在图表上双底之雏型已完成，而能否作双底突破之延伸弱势则亦以112作关键。只是RSI及STC目前有些微反弹，故若112未可突破，初步反弹先可至5天平均线111.40，而10天平均线110.90则为目前较重要支持。

　　建议策略：111.50沽货，112.80为目标，110.70止损

　　英镑：英镑技术破位呈弱势

　　英镑昨日持稳于周一之旧有区间，英国皇家测量师协会(RICS)的报告及英国银行业协会公布的数据均表明，英国房屋市场正在进行软着陆。但这些数据影响有限，因投资者退场观望，等待今日英国央行公布9月货币政策会议纪录，当时央行决定维持利率不变。英国皇家测量师协会数据显示，上个月英国

房价跌幅为近一年来最小，而由于英国央行于8月调降利率激励了房市人气，新买家的询价大幅增加。

　　由于英镑已跌破上升通道，预期短期前景仍然黯淡，向下首个测试目标将为50天平均线1.7920水平，20日保历加通道底部则处于1.78水平，为下一个重要测试目标。另一方面，由于过去多日英镑亦受压于5天平均线下滑，1.8030将见有少许阻力，较稳健之阻力则在1.81水平，此区为上升信道之顶部位置，若重新再升破进入通道，则下跌风险亦随之解除，向上进一步回升阻力则在1.8180水平。

　　建议策略：1.8050/80沽出英镑，1.8140止损，1.78目标

　　瑞士法郎：瑞郎下跌幅度收窄

　　瑞郎今早将跌幅延伸至1.2820水平，美国之议息声明显示联储局仍有倾向继续维持加息，令瑞郎仍处偏弱。目前较有意义支持为1.2870水平，为20日保历加通道顶部，较近支持则可先看至1.2810/20。往后之较大下试目标则为1.29及1.30水平。但由于RSI及STC在超卖区域有待变迹象，或见下试动力减弱。预期回升最重要阻力为1.2620，此为其上周所跌破之趋向线支持，未有升破此区，延伸弱势维持。较近阻力则为1.27水平。澳元：澳元走势处区间争持澳元周二一度微幅上涨突破0.77关口，最高见至0.7720水平，受金属价格上涨提振，目前

墨西哥湾地区面临另又一风暴的威胁，推高了油价。与其它主要货币形成对比，澳元成为低风险投资对象，商品资源丰富的澳洲经济前景良好，帮助澳元取得出色表现，但兑美元则仍保持区间上落。预期现阶段澳元向上较大阻力仍为一大型趋向线位置0.7760，预计升破此区将见澳元有更大之拓展空间，先可看至0.7810及4月份高位0.7840水平。向下见较明确支撑则在25及50天平均线之重迭位置0.7620水平，若向下跌破区间，延伸目标可看至本月录得升幅之61.8%调整目标0.7570水平。整体走势仍处区间待变发展。

　　纽元：纽西兰政治前景不稳拖累纽元

　　纽西兰选举中亦未有明显赢家，纽西兰的选举亦显示出政治形势的不安，因克拉克领导的劳工党仅以微弱优势获胜，劳工党需要五个其它党派的支持才能在国会中形成多数，鉴于政府不稳定的可能性，纽元承压，至今早跌至0.6950水平。目前预期最近阻力为5天平均线0.7010水平，以保历加通道分析，20日及50日通道顶部分别位于0.7130及0.7150，持续为上方之重要阻力位；20日通道底部则在0.69。纽元5月5日见高位于0.7377，7月8日低位在0.6679，此698点跌幅之61.8%反弹水平则可至0.7110，而恰巧上周纽元之高位则正在此区止步，故后市明确突破此区，将可望扩展更进一步之升幅。若见下方支持0.70关口先为跌破，估计则见有较大型之下跌走向，首个目标可看至50天平均线位置0.6940，此外，0.6920处的重要上升趋势线支撑位将受到考验，其后0.6860将见有较重要支撑。

　　建议策略：0.7010沽出纽元，0.7070止损，以0.69为首个平仓目标

　　加元：加元高位维持整固

　　加元周二小幅下滑，但兑其它海外市场货币上扬，因美国联邦储备理事会(FED)的声明显示了对通膨的强硬态度，从而部分缓解了投资者对飓风卡崔娜可能令美加经济成长放缓的担忧。加元一度短暂触及13年高位1.1660，但未能守住该水准，受累于油价短暂下滑，且市场聚焦于FED的利率决策。FED升息的消息推高了美元兑欧元及日圆，但加元兑美元却几无变动，因FED的声明暗示了卡崔娜飓风不会导致美国经济放缓，市场对此感到鼓舞，美国经济若放缓恐会拖累加拿大经济。自5月以来，加元兑美元已累计上扬了8.5%，尽管近期经济迹象利好，但有人再度开始担忧加元走势对出口的影响。

　　技术走势方面，目前25天平均线位于1.1880水平，只要加元未有跌破此区，短线仍维持强势。目前预计加元较重要阻力将见于1.16水平，其后较有意义阻力则见于1.15关口。而较近支持则预计在5天平均线1.1740水平以及10天平均线1.1780。

　　(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)

　　英皇金融集团(香港)有限公司 黄美斯 小姐 高级副总裁