恒生银行：澳元兑美元似乎已见顶将下看0.7650

　　市况回顾　

　　由于市场预期联储局会于9　月20　日的会议内继续调高息口，美元兑所有主要货币均扬升。继上周芝加哥联邦储备银行总裁Moskow发表较为强硬的言论后，达拉斯联邦储备银行总裁Richard Fisher　亦指出，尽管于现阶段尚未能确定飓风卡特里娜对美国经济的影响，但他认为在风灾过后，经济将会全面复元。两者的言论均似乎反映该风暴将不会令联储局 暂缓长达一年的收紧银根政策，该局将会于下周举行的会议内继续加息25 点子至3.75%。另一方面，据最新的民意调查显示，主张改革的基督民主联盟总理候选人Angela Merkel对属社会民主党的现任总理施罗德(Gerhard Schroeder)的领先优势收窄，令欧元的跌幅扩大。倘若两者被迫组成联合政府，则难以令德国实施较为急需的劳工市场及福利制度改革。昨晚欧元兑美元(资讯 论坛)于纽约交易时段下跌逾1%至收近1.2280。

　　相反地，日圆能抵御美元的涨势，兑美元仅下跌0.5%，兑欧元则上升0.4%。小泉纯一郎于9月11　日的选举中的压倒性胜利，令投资者增加对该首相能成功推进其改革议程的信心。第二季国内生产总值被向上修订亦有助日圆受追捧。

　　在

原油价格回落及科技股份并购消息刺激下，美股录得温和升幅。杜指及纳指分别上升4 点及7 点。另一方面，由于市场预期联储局会继续加息，美国国库债券孳息率全线上升4　至5 点子，当中10年期孳息收报4.17%。

　　经济分析

　　英国八月份生产物价投入价格录得按月增长0.2%及按年增长12.9%，比上月的按月上升2.5%及按年上升14.1%稍为回落，月内虽然原油价格上升达8.5%，但由于其它原材料价格下跌，有助压制工业生产成本的上涨。然而，生产物价产出价格亦由七月份的按月上升0.8%放缓至八月份只有0.3%的升幅，反映英国企业未能将生产成本沿供应链转嫁予消费者，其中最大的障碍为该国疲弱的本地需求，于某程度上，自2004　年下半年开始出现的楼市降温拖累了整体消费需求。于昨天公布的副首相办公室楼价调查结果继续显示英国楼

房价格表现呆滞，指数录得18　个月来最小的升幅，于七月份报按年上升4.0%。在八月初，英伦银行货币政策委员会决定将回购利率由4.75%调低至4.5%，主要也是基于楼市及消费表现疲弱的考虑，然而减息后，目前尚未预见任何经济活动转活的迹象，虽然如此，但由于油价上升令通胀风险增加，央行反而变得更不愿意降低利率水平。市场现正密切注视将于今晚公布的消费物价指数，以审视油价上升对通胀带来的影响。

　　技术分析

　　欧元兑美元已下滑至自七月初建立上升管道的南面边界。倘若未能稳守于1.2260／70　水平以上，汇价将会进一步回吐至1.2200　边界，接着为8月19日低位1.2130附近。阻力位在1.2350及1.2400。与此同时，美元兑日圆(资讯 论坛)于目前而言相信会于109.50/110.80区间整固。

　　英镑兑美元(资讯 论坛)方面，如能成功向下突破1.8200，汇价可能会下跌另一大点至1.8100。汇价反弹则于1.8300遇上阻力。

　　此外，由于澳元兑美元(资讯 论坛)似乎已见顶，汇价将转为往下行至0.7650，为自八月尾的低位至九月份高位的38.2%回吐水平，然后为0.7610，为50%回吐水平。至于0.7750　应为汇价的重要阻力位。

　　支持位　阻力位

　　欧元兑美元　1.2180 1.2235 1.2375 1.2470

　　美元兑日圆　108.55 109.45 110.80 111.25

　　英镑兑美元　1.8025 1.8110 1.8355 1.8515

　　美元兑瑞郎(资讯 论坛)　1.2365 1.2475 1.2640 1.2705

　　澳元兑美元　0.7635 0.7660 0.7740 0.7790

　　纽元兑美元　0.6975 0.7000 0.7070 0.7115

　　美元兑加元(资讯 论坛)　1.1720 1.1795 1.1915 1.1955

　　欧元兑日圆　134.55 135.05 135.95 136.30

　　欧元兑英镑　0.6700 0.6725 0.6765 0.6780