恒生银行：欧元兑美元有机会反弹上试1.25

　　市况回顾　

　　美元持续走强，兑欧洲主要货币及日圆均录得温和升幅，但兑商品货币则下跌。联储局官员言论以及重新推出十年期国库债券拍卖的结果理想均利好美元。三藩市联储局主席Janet Yellen 的言论虽然未如芝加哥联储局主席Michael Moskow　般看好，但其内容似乎亦暗示联储局可能在本月20　日的货币政策会议上继续调高利率。　

　　尽管市场预期美元加息有助支持美元兑欧洲主要货币上升，但兑加元和澳元则未能起任何作用。据加拿大及澳洲近期公布的数据显示，两国经济有复苏迹象，市场因而预期两国未来将继续加息。同时，这些商品货币亦受到金价攀升至2005　年新高达每盎司449　美元以及原油价格持续高企等的消息支持。纽约交易时段末段，美元兑加元(资讯 论坛)及澳元分别下挫0.5%和0.8%，至收近1.1820　和0.7720。　

　　受到企业盈利警告的威胁，美股下挫，杜指和纳指分别下跌38　及6点。债市方面，由于Yellen 的言论排除了联储局于短期内暂停加息的可能，价格稍为回落。孽息曲线整体上升1-3　个基点，10　年期债券收报4.15%。　

　　经济分析　

　　美国截9　月3　日一周的首次申领失业救济人数下跌1,000　人，至319,000　人，数字下跌主要是由于在飓风卡特里娜的破坏下，美国海湾四个州份的受灾者未能登记申领失业救济。　

　　然而，根据劳工部公布，大约有10,000　个申领个案是源自灾区邻近的地方，因而预料在受灾地区逐渐回复正常后，申领救济的人数将大幅回升，根据初步预计，申领人数在未来数周可能高达360,000-380,000　人，虽然短期波动乃无可避免，但官员及经济学者均有自信心在风暴过后的蓬勃建筑将带领劳工市场迅速复原，其乐观展望某程度上有助舒解联储局无需急于提早终结其加息周期。　

　　另一份报告则指，美国批发库存于七月份下跌0.1%，为超过一年来首次下挫，同时上月数字亦由原来预测的＋0.7%下调至＋0.4%，由于库存对销售比率处于四个月来低位的1.18　个月，正常情况下企业须提升生产以补足存货，但鉴于在风暴下，地区需求需时复原，企业可能对于囤积存货采取更为审慎的态度。　

　　技术分析　

　　欧元兑美元(资讯 论坛)正在主要技术位1.2400附近徘徊，但欧元淡仓似乎未有足够动力推低汇价进一步下跌，经过近一周的向下走势，欧元兑美元有机会反弹并以1.2500为目标，至于支持位则见1.2330/50。　

　　美元兑日圆(资讯 论坛)正处于110.50/60边缘预备突破，若然成功，上升轨可带动汇价试攻8月31　日的高位111.79，否则，汇价将轻微回吐至109.00/50。　

　　至于澳元兑美元(资讯 论坛)，在0.7750水平的沽压颇重，令澳元好仓未能轻易推高汇价，但只要清除此障碍，汇价将向0.7800及0.7900进发，并在0.7650见强大支持。　

　　另外，美元兑加元的跌势意外地强劲，汇价可能需下挫至1.1780方再掉头上升至1.1900。