恒生银行：欧元强劲支撑位仍在1.2250

　　市况回顾　

　　美元依然维持弱势，但由于缺乏重要的美国经济数据公布，以及多数交易商仍在放暑假，令交投较为薄弱。市场将焦点集中于目前惟一的变量，即原油价格的走向之上。由于油价昨晚触及创纪录的每桶68　美元，令市场关注在油价急升的情况下，依赖原油入口的经济体系如美国及日本能否维持经济增长的势头。投资者对此情况的注视完全盖过芝加哥联邦 储备银行总裁Moskow　较早时段发表有利于美元的言论。他警告美国的通胀压力正逐步扬升，因而有需要提高警觉。市场认为有关言论暗示联储局于未来一段日子将会继续加息。在各主要货币当中以瑞郎的表现最为突出，于纽约交易时段尾段兑美元上升0.6%至收于1.2560　附近，欧元兑美元(资讯 论坛)仅升0.26%至1.2305，美元兑日圆(资讯 论坛)则收报110.00，变化不大。

　　企业并购活动令美股录得温和升幅，但受

原油价格持续攀升所拖累，投资气氛仍然薄弱。杜指及纳指分别上升16 点及5 点。另一方面，美国国库债券价格的走向较为参差。受芝加哥联邦储备银行总裁Moskow　强硬的言论影响，较短期年期的债券孳息上升，但较长年期债券则受市场对经济增长的忧虑而下滑。孳息曲线呈走平之态，2／10　年期息差收窄至16　基点，为2001　年初以来的低水平，至于10　年期孳息则收于4.16%。

　　经济分析

　　跟周二公布的强劲ZEW　投资者信心指数相反，德国七月份IFO企业景气指数从95.0　下跌至94.6，市场原本预期指数将微升至95.2，指数下跌虽然出乎市场预料，但跌幅尚算温和，主要受德国零售商因对油价高企的忧虑增多所拖累。整体而言，商业情绪并不太差，虽然现况评估指数由94.9　下降至93.8，但预期指数却从95.1　上升至95.4，达六个月来最高水平，显示德国企业对于经济的长期发展仍然乐观，此看涨情绪有助企业于未来继续加强投资活动，因而可望保持欧洲央行预期第三季将出现更快增长的势头。

　　在日本，消费物价指数继于六月份按年下跌0.5%后，在七月份继续按年下降0.3%，而核心消费物价指数与去年比较亦减少0.2%，显示日本仍然处于通缩周期。鉴于通胀持续负增长，日本央行于年内改变其宽松的货币政策的机会看来相当渺茫。

　　技术分析

　　美元目前的弱势将有助推高欧元兑美元至1.2350，但于1.2370／00区间的顽强阻力将令汇价的升势减慢。此外，汇价的强劲支持仍设于1.2250，只当向下突破此水平方能令汇价进一步下滑至1.2200/20，扭转其现时看涨之势。

　　与此同时，由于在北面边界的美元淡仓限制美元兑日圆的升幅，至于有报导指亚洲地区可能会受恐怖袭击令日圆受压，汇价相信会于109.80/110.80区间游动。相近地，在寻获方向前，英镑兑美元(资讯 论坛)将于1.7900/1.8100区间停留一段较长的时间。

　　另一方面，受惠于商品价格扬升，澳元兑美元(资讯 论坛)可能会伸延其升幅至0.7630，为八月份高位至低位的50%回吐水平，接着为0.7660。支持位在0.7550，然后为0.7512的8月24日低位。

　　支持位　阻力位

　　欧元兑美元　1.2225 1.2265 1.2335 1.2365

　　美元兑日圆　109.40 109.70 110.40 110.80

　　英镑兑美元　1.7930 1.7980 1.8085 1.8135

　　美元兑瑞郎(资讯 论坛)　1.2470 1.2515 1.2635 1.2705

　　澳元兑美元　0.7520 0.7560 0.7625 0.7655

　　纽元兑美元　0.6920 0.6950 0.7010 0.7040

　　美元兑加元(资讯 论坛)　1.1840 1.1880 1.1945 1.1970

　　欧元兑日圆　134.45 134.90 135.70 136.00

　　欧元兑英镑　0.6800 0.6810 0.6830 0.6840