欧盟统计数据显示通货膨胀抬头 欧洲可能加息

　　本报记者　王龙云　　文章来源：经济参考报　

　　欧盟统计局日前发布的统计数字显示，按年率计算，9月份欧元区的通货膨胀率为2.6%。欧洲央行首席经济学家奥特玛·易辛等人对此表示担心，而金融市场在欧洲央行是否年底加息这一敏感话题上出现较大分歧。

　　统计数据显示，欧元区的通货膨胀率从8月份的2.5%升至9月份的2.6%，明显高于欧洲央行设定的2%这一目标上限。有分析指出，由于欧洲在计算通胀率时把居民自有住房的正常开支剔除在外，导致以此统计口径得出的通胀率偏低；如果将这部分计算在内，那么欧元区本月通胀率将高于3%。

　　欧洲央行首席经济学家奥特玛·易辛上周接受德国一家电视台采访时指出，欧元区通货膨胀前景不容乐观，明年可能再度超过2%的目标上限；如果油价持续上涨，导致中长期通货膨胀风险失控，那么欧洲央行势必采取加息行动。易辛强调说，欧洲央行对通货膨胀不断恶化的趋势保持“高度警惕”。目前，欧元区主导利率为2%。自2003年6月以来，欧洲央行在长达28个月的时间当中维持这一利率水平不变。

　　一些投资银行分析师指出，近来多位欧洲央行官员纷纷暗示可能加息。贝尔斯登公司欧洲首席经济学家大卫·布朗认为，欧洲央行要在抑制通货膨胀和刺激经济增长之间进行一次痛苦的抉择，但金融市场已经得到了比较明确的答案，欧洲央行很可能提高欧元区主导利率，最早的加息时间预计是在今年12月份。

　　不过，持相反观点的市场分析师指出，如果剔除价格波动较大的

能源和未加工食品，欧元区9月份的通货膨胀率只有1.5%，因此不必过分担忧通货膨胀显著抬头，年内采取加息行动相当于牺牲经济增长换取物价平稳，这种做法并不可取。还有分析师认为，尽管包括欧洲央行行长特里谢在内的货币政策制定者都认为形势变得严重起来，但他们同时也强调了目前的利率水平是“合适的”，因此除非油价大幅拉高物价，否则欧洲央行不会轻易调整利率。

　　此外，国际

货币基金组织总裁拉托21日指出，就目前状况而言，美国联邦储备委员会应该进一步提高利率，而欧洲央行可以维持当前利率水平不变。拉托认为，提升消费者信心和开放劳动力市场才是欧洲的当务之急。

　　从利率长期走势来看，多数经济学家认为，欧元区主导利率已达谷底，出于抑止通货膨胀的实际需要，今后欧元区利率肯定会适度上调，关键是欧洲央行何时采取行动。德意志商业银行经济学家舒伯特预计，欧洲央行将在明年中后期收紧货币政策，欧元区主导利率会在2006年第三季度上调25至50个基点。

　　欧洲央行在调整利率政策方面一直显得比较“被动”。经济合作与发展组织曾在一份报告中称，欧洲央行采取更加灵活的货币政策，受到两方面因素的共同干扰。一是与美国相比，欧元区的通货膨胀率表现出了一定的刚性。在最近一次经济衰退中，欧元区物价的下降速度要比美国物价慢很多，这主要是由欧元区经济

竞争力(特别是服务领域)下降引起的，给欧洲央行通过减息刺激竞争增长带来了一定困难。只有欧元区各国加强经济结构改革提升区域竞争力，才能加强欧洲央行货币政策的实际效果。二是与美国和英国相比，利率政策之于欧元区国家并不是最重要的调控手段，这是因为欧元区各国的长期抵押贷款市场缺乏竞争，导致短期利率与消费支出之间的转换机制不够完善。

　　另据报道，欧洲央行将在12月1日举行例会，届时将对近期欧元区经济进行评估，同时确定今后一段时间的货币政策。