全球通胀迹象日益显著 各国央行暗示将调高利率

　　随着全球通胀迹象日益显著，各国央行相继暗示超宽松货币政策已近尾声，将调高利率，以抑制通胀。

　　综合外电10月13日报道，随着全球有越来越多的迹象显示通胀压力抬头，各国央行相继暗示低成本融资时期即将结束，这意味着各国央行将紧缩银根，这一变化将对金融市场乃至全球经济具有重大意义。

　　日央行行长福井俊彦12日表示，可能很快结束其超宽松的货币政策。欧央行上周暗示两年多来按兵不动的利率，有可能调升。而美联准(Fed)所公布的9月20日会议纪要也暗示可能继续上调利率。此外，韩国央行11日宣布三年来首度加息，部分原因是美国加息恐导致资金撤离韩国，转进美国。

　　日本与欧央行目前仅止于口头喊话。一旦

国际油价回落或经济衰退疑虑再起，日央行与欧央行仍可能维持现行货币政策不变。

　　然而，仅市场央行可能紧缩银根的预期心理，就已让投资人对风险资产的胃口大减。道琼工业指数9月中旬迄今跌幅达4%，同一时期的美国以外，道琼全球指数亦挫跌2%。投机性较高的公司债与新兴市场债券收益率也攀升，相对于较安全的美国公债。

　　华府智库国际经济研究院(IIE)学者Michael Mussa预计，市场将经历出脱过去三、四年过度投资的过程。全球因

房价攀升带动的营建活动与消费支出将减缓。Mussa指出，增长可能大幅减缓，但不至于出现全球性衰退。

　　根据国际

货币基金组织(IMF)的数据，1990年以来，发达国家通胀率自5.1%下滑至2%；整体来看，全球通胀率则从26%下滑至4%。IMF预估这两项数据06将下降。

　　然而，并非全球所有国家都储备调升利率，澳大利亚与英国是第一波调高利率的国家，如今他们的房市降温，经济增长放缓。目前，澳大利亚已停止加息，英国则是降息。尽管多数经济学家认为中国应加息，但中国显然没有打算加息。北京政府舍弃以紧缩银根控制物价，改采多管齐下，从产业补贴与物价等政策来调整。

　　有意紧缩银根的国家有两个重要共通点。那就是央行乐见高油价暂时推升通胀，但不想见到高能源成本普遍反映在薪资和物价上。其次是宽松货币政策已达成其阶段性任务。各国央行不希望实施宽松货币政策的时间过长，亟欲重返正常水平。从这点来看，日本央行的意图最明显。