美联储9月会议纪要显示可能进一步上调利率

　　美联储11日公布的9月会议纪要显示，尽管9月会议上再次决定加息25个基点，美联储的政策制定者仍表示进一步上调利率可能是必要的。　

　　综合外电10月11日报道，美国联邦储备委员会(Federal Reserve，　简称：Fed)的政策制定者在三周前承认飓风“卡特里娜”(Katrina)加剧了业已沉重的通货膨胀压力，并表示，着眼于日益上升的通货膨胀威胁，进一步上调利率可能是必要的。　

　　Fed如往常一样推迟三周、于11日发布了9月20日政策会议纪要。纪要显示，尽管9月份的会议上再次决定加息25个基点，Fed的政策制定者仍感到未来有必要继续上调利率。　

　　纪要显示，尽管决定采取加息行动，联邦基金利率仍可能低于抑制通货膨胀压力所需的水平，未来仍可能需要进一步上调利率。　

　　纪要称，尽管不确定性出现上升，但在委员会看来，影响经济长期发展的基本因素可能并未因飓风的袭击而发生改变，但通货膨胀加剧的风险似乎出现上升。　

　　在联邦公开市场委员会(FOMC)　9月20日会议的纪要中，会议强烈建议Fed在11月1日的例会上做好再次加息的准备。联邦公开市场委员会2004年6月份迄今已连续11次上调利率，联邦基金利率目前已经升至3.75%，而金融市场普遍预计Fed将在2006年年中将利率提高至4.5%的水平。　

　　会议纪要称，受飓风“卡特里娜”灾害的影响，Fed已经下调了2005年美国经济的增长预期，但上调了对2006年的经济增长预期，以反映灾后重建推动经济活动上升的效应。Fed预计美国经济将在2007年之前恢复飓风“卡特里娜”灾害前的增长轨迹。　

　　在谈到通货膨胀问题时，Fed上调了对2005年的通货膨胀预期以及2006年核心通货膨胀的预期，以反映高油价对通货膨胀产生的影响，但Fed小幅下调了对2006年总体通货膨胀率的预期。　

　　该会议纪要以相当大的篇幅讨论通货膨胀对经济构成的风险。Fed政策制定者列举了灾后联邦政府和私营领域支出增加以及

能源价格高涨作为通货膨胀压力上升的例证。　

　　纪要称，能源价格高涨提升了总体通货膨胀压力，而随著时间的推移，其中部分上涨压力将可能转至核心价格当中。　

　　纪要称，一旦对通货膨胀的预期上升，这种情况将可能对通货膨胀产生持续影响。事实上，近期一系列调查结果表明对通货膨胀的预期令人不安，而联邦赤字进一步扩大也被看作是可能导致通货膨胀压力进一步上升的因素。　

　　关于联邦政府财政政策，FOMC与会者指出，

墨西哥湾灾区重建支出可能大幅增加，联邦开支将因此显著提高。会议纪要称，联邦支出增加将导致业已庞大的联邦财政赤字规模进一步扩大，并凸现最近数年对财政政策愈发随意的担忧。此外，政策制定者们还指出，使用财政政策刺激经济应该在未利用的经济资源可能已相当缺乏之时。　

　　一些分析师曾表示，由于政府在飓风卡特里娜(Katrina)和丽塔(Rita)过后加大联邦支出，预计美国的预算赤字可能在2006和2007财政年度达到4,000亿美元。　

　　关于能源价格问题，Fed官员表示，飓风对油气生产及提炼基础设施造成的破坏可能导致原油、汽油和

天然气价格居高不下，并面临大幅波动风险，特别是考虑到能源领域的闲置产能已经相当有限的情况下。但纪要称，政策制定者表示，能源零售价格至少可以从飓风过后的高点回落一定幅度，消费者信心也将反弹。　

　　政策制定者表示，在飓风灾害前就显现的商业投资疲软有些令人不解，但可能反映出业界管理人士对高油价的担忧。　

　　受飓风带来的暂时性影响，FOMC成员告诫称，未来数月的经济发展形势可能特别难以评估。　

　　纪要称，若此次会议暂停加息进程，将有可能在以下两方面误导公众：一方面是FOMC对经济的基本增长实力和耐力的判断，另外一方面是FOMC对维持价格稳定的承诺。　

　　联邦储备银行理事Mark Olson在9月20日的会议上对加息持不同意见，这是自2003年6月以来FOMC例会上首次出现不同意见。根据纪要，Olson反对加息是因为他希望看到飓风所带来经济影响的更多数据。纪要没有透露其他FOMC成员是否赞同Olson的看法。　

　　FOMC成员指出，他们同意重申前11次利率决定后所发布声明中使用的前瞻性政策语言，Fed将继续保持“有节制”地上调利率。迄今为止，这一说法意味著Fed每次都在随后的例会上将利率上调25个基点。