交易商预计美联储将上调利率25点至3.75%

　　调查显示，多数交易商仍预计美联储于9月将隔夜目标利率由3.50%上调至3.75%。

　　综合外电9月7日报道，华尔街多数经济学家仍相信美国联邦储备委员会(Federal Reserve，　简称Fed)将在本月晚些时候的货币政策例会上加息，尽管债市可能对此难以接受。

　　预测人士们一致认为，飓风卡特里娜(Katrina)对经济的影响程度仍不明朗，因此目前尚难以确定联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)将在9月20日的例会上作出何种利率决定。但结合目前的已知情况以及美国过去发生自然灾害时的经验，再加上坚信美国经济依然强劲的观点，多数分析人士都相信，Fed官员继续上调隔夜目标利率的可能性仍然很大。

　　道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)和CNBC电视频道6日对22家一级交易商中的20家所进行的联合调查结果显示，14家交易商预计Fed将在本月晚些时候的货币政策例会上把隔夜目标利率由3.50%上调至3.75%。一级交易商与Fed间存在直接的业务联系。

　　但包括高盛(Goldman Sachs)、汇丰(HSBC)、美林(Merrill Lynch)、野村

证券公司(Nomura Securities)和瑞银华宝(UBS Warburg)在内的5家银行表示，Fed在此次例会上不会加息，因为货币政策制定者们需要一些时间来收集有关飓风卡特里娜对经济产生何种影响的信息。瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston)目前尚未就此发表预测，并将在获得更多数据后再作出预期。

　　许多预计Fed将加息的银行都一致认为，如果愿意的话，Fed尚有维持利率不变的回旋余地。但这些银行同时表示，Fed官员们扼制通货膨胀压力上升的任务正日益加重，而与飓风相关的灾难所凸现出的

能源问题使这种任务更加艰巨　。此外，那些预计Fed将紧缩政策的分析师相信，美国的经济状况总体来看依然保持良好。综上所述，Fed将加息。

　　美国银行(Bank of America)驻纽约的首席经济学家Mickey Levy表示，飓风过后，清理和重建工作所需的是政府支出。他认为，Fed暂停加息起不到任何作用。他称，美国经济在数个季度之内将经历阵痛，GDP增长速度也将有所下降，但放缓程度将不及消费。他指出，政府支出将对这种放缓情况产生一定的抵消作用。

　　而债券市场却并未坚信Fed会继续加息。在飓风卡特里娜的影响下，债券市场一直在剧烈波动。上周，交易员和投资者们一度让收益率和期货市场定价反映出Fed在今年剩余时间内不会作出任何政策调整，但随后这种变动又出现大幅逆转。

　　不过，在数家主要银行中，仍有相当一部分经济学家认为Fed将在9月20日的货币政策例会上维持利率不变。高盛上周五时就采纳了这种观点。高盛经济学家Jan Hatzius表示，很显然，经济数据将成为决定Fed采取何种措施的重要因素。

　　可以用风险管理来说明Fed暂停加息的决定。他称，Fed将表示，大量的不确定性成为了暂停加息的理由；而且Fed还会试图向人们表明其加息进程并未结束。

　　部分人士认为Fed暂停加息有更充分的理由。美林首席经济学家David Rosenberg表示，预计Fed在9月20日的货币政策例会上不会加息，因为在飓风卡特里娜袭击美国之前，美国经济就表现出了增长放缓的明显迹象，而Fed从未在供给受到冲击时采取紧缩政策。他所指的是供应管理学会(Institute for Supply Management)8月份工厂指数的疲软，以及低迷不振的汽车和连锁店销售数据。Rosenberg认为，Fed如果在目前加息，则只会导致经济陷入萧条。

　　Rosenberg的意见并未得到多数人士的支持。不过，很明显多数预测人士都一致认为，飓风卡特里娜为美国经济前景带来的不确定性已经大大超过了他们的预期。