市场人士预计日圆不太可能进一步显著上扬

　　市场对日本经济及公司收益的乐观情绪在过去几周带动了日圆上扬，但多数市场人士预计，未来日圆不太可能进一步显著上扬，美元料将在本月内继续持稳于108.00日圆上方，阻力位为111.00日圆。

　　综合外电8月15日报道，市场对日本经济及公司收益的乐观情绪在过去几周带动了日圆上扬，但投资者们现在已经开始对经济复苏以及日圆涨势究竟能持续多久提出疑问。一些 分析师称，根据对日本经济前景的密切观察，日本经济目前还远未达到充分扩张的程度，因此他们认为，近期日本股市的大幅上扬以及日圆的走高可能有些过度了。

　　从表面上看日圆的走势确实令人鼓舞。8月12日日本政府公布的数据显示，受私人消费和资本支出走强提振，日本经济在第二季度连续第三个季度实现扩张，在强劲经济数据的推动下，日本政府认为国内经济局势终于走出了低谷。国内生产总值(GDP)较前一季度增长了0.3%。

　　强劲的经济数据还刺激了外国投资者投入更多的资金在日本的证券市场，仅仅一周内就推动日圆兑美元上涨约2%。

　　许多大型外国经纪公司已经上调了日本股票在其全球投资组合中的权重，此举或将进一步提振日本股市以及日圆。瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston Securities)就是其中的代表之一，该公司将投资组合中日本资产的权重从5%提高到15%，达到历史最高比例。

　　市场对日本政治因素的担心逐渐减弱也对日圆走势有所提振。上周，分析师们曾预计，日本首相小泉纯一郎(Junichiro Koizumi)在执政党自由民主党(Liberal Democratic Party)否决其邮政私有化议案后，随即宣布提前进行大选的决定将导致日圆的走软。然而，此后的民意调查结果显示，尽管目前日本政局出现了一些混乱，但小泉纯一郎和自民党可能会在9月11日的大选中胜出，再次掌握政权。

　　但一些人对市场过分高涨的日圆人气提出了警告。这些人表示，如果没有新的证据表明日本经济增长将加速，投资者对日本股市和日圆的兴趣未来可能会逐渐减弱。

　　瑞穗(Mizuho Securities)首席市场经济学家Yasunari Ueno表示，目前市场对日圆的买盘不会持续多久，不足以带动日圆出现长期的上扬趋势。他认为市场对日本经济以及公司收益的乐观情绪似乎有些过头，市场似乎将很快对此做出反应。

　　事实上，多数市场人士预计，未来日圆不太可能进一步显著上扬，他们预计，美元将在本月内继续持稳于108.00日圆上方，阻力位为111.00日圆。

　　15日格林威治时间09:40，美元兑109.54日圆，高于12日纽约汇市尾盘的109.41日圆。

　　其他一些经济学家认为，未来日本的经济增长速度可能不足以支撑日圆的进一步上扬。

　　Dai-Ichi Life Research Institute首席经济学家Hideo Kumano称，在中国对日本货物的需求回暖之前，日本的出口可能不会出现大幅增长。他预计，截至05年10月左右，将不会有明显证据证明日本经济正在走强。10月份时，市场可能会发现对日圆的买盘将难以为继。

　　如果出现企业因高油价削弱公司收益而不得不减少支出的情况，未来日本公司业绩或许也会对日本的经济复苏形成拖累。纽约商交所12日，九月原油期货合约飙升至67.10美元/桶，创下历史新高。

　　作为资本投资的先行指标，核心机械订单数据表明今后资本支出不太可能出现强劲增长。据日本内阁府(Cabinet Office)上周公布的数据显示，第二季度的机械订单较前一季度增长0.8%，预计第三季度将增长0.9%。Dai-Ichi Life Research的分析师们在一份研究报告中称，此次发布的机械订单数据证实了目前的资本支出依旧保持强劲水平，但并不能就据此认为未来的资本支出一定会加快。

　　分析师们警告，市场不应该对小泉纯一郎在众议院大选中的胜出几率过分乐观。

　　一些分析师表示，虽然市场对小泉纯一郎和自民党的政治命运越来越乐观，但是大选结果的不确定性可能会抑制交易员们对日圆的积极买盘，从而使日圆近期的涨势受到限制。

　　根据日本国内主要报刊每日新闻(Mainichi Shimbun)上周末进行的最新民意调查结果显示，小泉内阁的支持率较上次8月8日-9日的民意调查结果增长了5个百分点，达到了51%。前一次民意调查是在小泉纯一郎宣布解散众议院后随即进行的。

　　瑞士信贷第一波士顿驻东京策略师Satoru Ogasawara表示，小泉纯一郎强劲的民意支持率表面上似乎是扫除了一个政治不确定性因素，同时也给投机者一个减持大量美元多头头寸和日圆空头头寸的好借口。但鉴于目前离9月份大选尚有一段时日，在这段时间里任何情况都有可能会放生，因此他们认为，在大选结果最终确定之前，避免过多买进日圆将是投资者的明智之选。