投资者对美元头寸调整汇价滑落

　　有迹象显示，美元汇率目前的滑落可能仅仅是源于夏季交投淡季来临之前的一种头寸调整。如果情况果真如此，则美元最终仍将延续其涨势，同时，市场人士对于美元在美国收益率日益走高的情况下下挫的担忧将会消退。

　　综合外电8月2日报道，东京三菱银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi)资深外汇经济学家Derek Halpenny表示，目前可以肯定的是投资者正在减持投机性美元多头头寸，这也不足 为怪，只不过是市场人士在8月份交投清淡季节来临之前降低风险的一种做法，届时市场的流动性通常较差。

　　德国商业银行(Commerzbank)驻伦敦的外汇策略师Gavin Friend则指出，尽管美元面临抛售，但并未跌破近期交易区间底部的支撑区域。

　　他表示，就目前而言，市场走势尚不足以引发美元破位，他同时指出，只要收益率继续提振市场人气，美元就不太可能进一步走低。

　　当然，投资者对于美元当前颓势的担忧并不令人感到意外。

　　因为就在美元走软的同时，美国经济数据出现了明显的好转，一些经济学家甚至认为目前已存在新的通货膨胀压力，这将确保美国联邦储备委员会(Federal Reserve，　简称：Fed)继续上调利率水平，从而使得利率差向着有利于美元的方向扩大。

　　上周发布的美国耐用品订单数据，芝加哥采购经理人指数以及第二季度国内生产总值(GDP)数据均强于预期水平，市场人士预计本周发布的经济数据将更为强劲。

　　1日公布的供应管理学会(ISM)制造业指数也明显强于预期，该指数7月份升至56.6，而6月份为53.8。此前市场仅预计该指数将升至55.0的水平。

　　5日，预计最新的就业数据将显示，美国7月份非农就业人数上升25万人，6月份上升了146,000人。

　　ING Financial Markets的全球经济学家James Knightley认为，以上种种强劲的经济表现很可能意味着，今年下半年美国平均经济增长率可能达到4%，这甚至高于第一季度和第二季度所分别作出的3.8%和3.4%的预期。

　　目前存在这样的可能性：即经济活动的走强可能开始在消费者价格方面得到反映。

　　IXIS Corporate and Investment Bank驻巴黎的外汇策略师Nordine Naam表示，美国经济分析局(Bureau of Economic Analysis)最新的数据显示，GDP平减指数升至2.4%，而与此矛盾的是，Fed所青睐的衡量通货膨胀状况的指标PCE平减指数近来却降至1.8%。

　　她指出，最新的数据显示，通货膨胀压力一直高于预期水平，这种情况仍在继续。她认为，这将会加剧Fed的担忧，从目前情况看，美国联邦基金利率可能将不断上调，直至该利率于2006年第一季度达到4.25%的水平。

　　欧洲美元期货交易情况显示，目前位于3.25%的联邦基金利率仅会升至大约4.0%的水平。

　　旧金山联邦储备银行行长Janet Yellen为上述说法推波助澜，即联邦基金利率的上调幅度很可能高于先前预期的水平，她表示，3.5%是Fed联邦基金利率目标中性区间的绝对较低的水平。

　　这种上行趋势也在美国国债方面得到了反映，10年期基准美国国债收益率升至4.33%，为4月份以来的最高水平。然而，7月初的时候美国国债收益率及美元汇率联袂走高的那种情况在8月初却消失得无影无踪。

　　德意志银行(Deutsche Bank)驻伦敦的外汇策略师Trevor Dinmore表示，由于利差未能推动美元上涨，市场人士所持有的美元多头头寸面临着压力。

　　他警告称，如果这种情况持续下去，则欧元兑美元(资讯 论坛)汇率可能将在本周美国就业数据公布之前上探6月份和7月份交易区间的上轨，即1.2250美元和1.2350美元的水平。

　　而法国兴业银行(SG)驻巴黎的外汇策略师Niels Christensen则仍对美元将重新获得市场人士的欢心深信不疑。

　　他预计，接踵而至的强劲的美国经济数据最终将推高美元汇率，他同时预计，如果即将公布的经济数据仍能够实现或超出当前较为强劲的预期，则欧元兑美元汇率有可能跌至1.1950美元的低点。

　　不过，就目前情况而言，美元汇率仍在继续下挫，即便是1日原油价格劲升逾每桶62美元的历史新高，也未能够推升美元。1日油价飙升是因为沙特阿拉伯国王法赫德(Fahd)已去世。

　　恰恰相反，市场人气似乎被有关俄罗斯的负面消息所主宰。消息称，俄罗斯将把欧元在其货币篮子中的权重从30%提高至35%，同时将美元的权重从70%降至65%。

　　RBC Capital Markets全球外汇策略主管Monica Fan表示，这表明欧元有很大的上行空间，特别是如果俄罗斯央行根据有这两种货币组成的货币篮子的比例调整其外汇储备(规模约为1,100亿美元)的话。

　　北京时间17：30，欧元兑美元汇率升至1.2213美元，纽约汇市1日尾盘时为1.2186美元，而美元兑日圆(资讯 论坛)汇率则从112.18日圆进一步滑落至111.38日圆。