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摩根表示，美联储主席格林斯潘递交国会的货币政策报告没有做出十分明确的表态，也没有改变摩根的利率走势预期。
综合外电2月18日报道，摩根最新文章指出，尽管美联储主席格林斯潘递交国会的货币政策报告没有做出十分明确的表态，但其仍暗示短期内将继续保持逐步升息。事实上，格林斯潘强调，截至目前已显著提高了真实联邦基金利率，但对大部分其它利率指标而言，仍
处于相当低的水平。
格林斯潘指出，生产力增速减缓、疲软美元产生的传递效应、油价高企、以及利润率收窄等风险因素有可能开始推动通胀加速。但他同时认为，通胀及通胀预期处于有效控制状态。FOMC预计美国05和06年核心物价指出分别攀升1.5%和1.75%，而摩根最新预期分别为年比上扬2.1%和2.3%。
此外，联储对经济前景表示乐观，指出“05年初经济保持了适度良好的增速”。FOMC预计美国05年GDP增幅为3.75%-4%，06年放缓至增长3.5%，这与摩根对05年的预期相近，但远低于其06年预期--增长4.3%。
摩根称，格林斯潘报告中强调指出，在联储收紧货币政策的同时，长期利率出现下滑非常罕见。这似乎主要归因于真实利率的下降，而不是对通胀预期的减弱。格林斯潘不承认经济增幅预期的下调，因为他认为这与同期股市走高以及信贷利差收窄不相一致。此外，格林斯潘表示推低长期利率的因素还包括商业信贷、外资、以及抵押证券存续期需求的下降。
最后，文中指出，格林斯潘的国会报告中没有任何可以改变摩根对联储未来货币政策预期的内容。摩根继续预计05年末利率达到3.75%，06年末达到4.50%。
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