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在目前的市况之下，预计本周汇市表现恐怕难有新意，预计美元汇价走势反复，但区间波动格局仍将维持，成交量也会较低。上周美元兑欧元和日圆等货币温和走高，从之前一周的大幅下跌中有所反弹。但市场依然缺乏交易方向，美元涨跌受到相对温和的资金流动及技术因素主导，例如投资者瞄准那些关键阻力位或试图触发有界期权。本周没有美国联邦储备委员会(Federal Reserve， 简称Fed)官员讲话，欧元区或日本也不会召开政策会议，美国经济数据寥寥无几，因此没有理由期待汇市将出现明确的新趋势。当前市场笼罩在假日气氛
中，这意味着汇价在一定区间内有频繁波动。本周两项重要美国数据是大型企业联合会(Conference Board)的消费者信心指数和周五将公布的芝加哥采购经理人指数。预计12月消费者信心指数为104.0，高于11月的98.9。反映地方制造业活动的后一项指标预计从前月的61.7降至60.0，但仍高于显示制造业扩张的分水岭50大关。不过，即使这些结果偏离预期，市场也难做出太大反应。个人认为本周市场可能基本处于休眠状态，直到最后一个交易日才会有些起伏，公司会利用全年最后一个交易日结清部分头寸。年终收尾工作最终会帮助或打击或美元，目前很难预测。短期建议投资者利用假日充分休息，在市场出现方向变化再作介入。具体来看各主要货币走势：
(1)美元指数：昨日欧美大部分金融市场因圣诞节连续假日而休市，市场交投清淡。亚洲早盘美元小幅走强，尾盘见高91.00，受制于月初以来下降趋势线，欧洲盘中下测90.67企稳，迄今在上述区间内震荡。美指天图技术指标上扬，但仍在中性区域，维持12月初以来下降趋势线下方，可能继续回落，只有有效升越方能扩大升势，支撑：90.50，90，阻力：91.00／23。
(2)美元兑日元(资讯 论坛)：日元近来的强势比较明显，在主要货币中，日圆最有可能于本周突破现有区间。经过了三年的温和增长、公司利润提高和股市上扬后，日本经济周二可能要正式告别低迷时期，届时政府公布的核心通货膨胀率有望较上年同期出现增长。虽然过去几年间通货膨胀率较上年曾出现过一次性增长，但日本央行(Bank of Japan)官员近期已表示，预计通货膨胀将保持正增长，从而为多年来的通货紧缩状况划上句号。这将使围绕日本央行是否应开始收紧其超宽松货币政策的争论日趋白热化。 日本央行表态称，打算在2006年春季结束定量宽松货币政策，并且视通货膨胀再度出现为调整货币政策的主要原因。日本首相小泉纯一郎(Junichiro Koizumi)政府及执政党自民党(Liberal Democratic Party)其他官员表示，执行货币紧缩为时尚早，可能对经济复苏造成打击，并且可能导致日本财政状况的恶化。短期周二通货膨胀率结果的确为正，那么可能为日圆的进一步上涨铺平道路。尽管日圆上周回落，但美元较12月初创下的33个月高点仍下跌了5日圆，原因是投资者纷纷对收益颇丰的看跌日圆头寸做获利回吐。如果日圆得以突破当前兑美元的波动区间，那么日圆兑一系列高收益货币也将上涨。这是因为日圆一直被当作结转交易(carry trade)的主要融资币种。随着此类交易的头寸被解除，日圆会大幅攀升。日圆兑澳元和新西兰元的涨幅最大，以致于澳元和新西兰元兑美元也出现下跌。Martorell预测，本周这一趋势还可能延续。日圆还有望从本周其他重要日本数据中获益，其中包括零售额、工业产值及最新的失业数据。预计短期汇价将在116――117区间波动，但短期向下突破116则短期汇价将有至少100点跌幅，建议关注。
(3)欧元兑美元(资讯 论坛)料将横盘整理。26日汇市交投清淡，欧元兑美元在1.18-1.19区间波动，需有效升越1.1910方能缓和近来弱势，但交投意愿下降将限制波幅。欧元周图有企稳机会。26日，欧美大部分金融市场因圣诞节连续假日而休市，市场交投清淡。亚洲汇市欧元兑美元小幅走低，午盘探低1.1830，在30日均线企稳，欧洲午盘升势扩大，但于1.1895遇阻后快速回落，在5日均线1.1851上方企稳；汇市交易量缩小，可能扩大单笔交易所引起的汇价波动。今日后市缺乏经济数据，交投意愿下降将限制整体波幅，欧元可能延续震荡。
欧元兑美元天图技术指标偏弱，但在30日均线企稳，分时图MACD上行，但上方仍有阻力，尚需积聚动能，初步阻力1.1910，需有效升越方能缓和近来弱势，其后阻力1.1960，强阻力1.2010，支撑1.1830，1.18。周图上有5周均线上穿10周均线的迹象，周图技术指标在中性区域但有走高倾向，欧元有企稳机会。技术面来看，昨天日移 动平滑异同平均曲线自11月初以来首次进入“卖出”区域后，今日该汇价可能冲破1.1898-1.1912美元的强阻力区间(包括12月13日低位、12月21日-22日和26日的高位)；1.1801美元处有强劲支撑(始于11月低点的反弹行情回撤61.8%水平)。
(4)英镑兑美元(资讯 论坛)：预计将温和走低，英国正处于全国假期期间。技术面而言，英镑兑美元今日或将微幅下探弱转换支撑位1.7300美元(大约为始于11月低点的反弹行情回撤61.8%水平)；在本月早些时候未能有效突破100日移 动均线(现为1.7710美元)，并未能形成新的始于9月初的下降趋势线(现为1.7738美元)后，英镑兑美元短线前景依旧看跌。
(5)美元兑瑞士法郎：从技术面看，始于11月高点(目前为1.3165)的小型下跌趋势线可能会继续限制汇价升幅，此前日随机指标于上周五在超买区域形成看跌交叉；鉴于市场在假日期间缺乏方向，过去几个交易日中一直未能突破的弱转换支撑位1.3100本交易日可能继续得以守住。
中国民生银行 南京分行 李俊峰
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