恒生银行：英镑兑美元下行风险仍然增大

　　市况回顾

　　美元撤回部份近期的升幅，但仍然维持区间整固之形态。包括零售销售及工业生产的经济数据表现参差，但对昨晚的汇市的影响轻微。昨晚公布的报告主要反映飓风吹袭前的经济状况，但飓风对美国经济的影响则所涉不多。尽管市场预期联储局将于下周提高利率25 个基点，但仍尚未能确定于20 日的联邦公开市场操作委员会会议之后的利率趋势。除却飓 风吹袭的影响，交易商亦关注油价高企对经济和通胀的影响将会持续，尤其是原油价格从近期回落后再作反弹，涨幅超过2 美元至逾每桶65 美元。

　　另一方面，市场需于未来数天消化一连串的经济数据，加上德国大选将于本周日举行，市场目前普遍采取观望态度。虽然欧元兑美元(资讯 论坛)曾一度突破1.23 关口，但未能于此水平获得支撑，于纽约交易时段收报1.2280 附近。

　　油价高企令市场再次忧虑消费开支将会放缓，美股下跌。杜指及纳指分别下挫0.5%和1.03%。另一方面，美国国库债券孳息走高，主要受到扣除汽车销售的零售销售造好，促使市场对联储局将会继续加息的预期增加所带动。孳息曲线稍呈走斜之态，2/10年息差扩大至28 个基点。10 年期孳息率收报4.16%。

　　经济分析

　　美国八月份零售销售下挫2.1%，远较市场预期的下跌1.4%为，跌幅主要是来自汽车及零件销售，其继于七月份强劲上升6.3%后，于月内大幅回落12.0%，其实市场早已预期汽车销售于上月将减少，原因是七月份汽车生产商以职员优惠价格促销，令销售数字大幅扬升，随着促销吸引力减少，八月份汽车销售表现亦转差。扣除汽车销售，其它零售销售实质于八月份稳步上升1.0%，为市场预期升幅的两倍，反映美国消费开支尚未受高企的能源价格打击。

　　另一方面，美国工业生产于八月份录得较预期为低的0.1%增长。虽然飓风卡特里娜只是在八月完结前数天吹袭美国海湾，但联储局指工业生产的放缓主要可归因于风暴导致的生产停顿，尤其是在飓风侵袭前数天，大约四份一的全国原油生产设备提前关闭，令公用事业生产于月内下跌达0.5%，拖累整体工业生产的增长。在英国，八月份失业救济申请率维持平稳于2.8%，但申请人数却增加1,600 人，为连续第七个上升。在疲弱本地消费及油价飚升的双重打击下，英国企业均对增加招聘显得更为审慎，部份企业更因业务增长未如理想及利润收窄而宣布需裁减职位。虽然英国失业率目前仍然相对偏低，但其逐渐转差的走势及对本地消费的影响则令市场越见忧虑。

　　技术分析

　　欧元兑美元于早前交易日似乎已形成一底部。倘若能成功突破1.2300 将反映欧元回复升势，并继而推高汇价至1.2350/80。支持位在1.2250，然后为1.2200。

　　与此同时，自九月初起建立的低位造高形态显示美元兑日圆(资讯 论坛)可能会再试111.00 水平。此外，汇价回吐至109.80/00 将获温和支持。

　　英镑兑美元(资讯 论坛)方面，经过本周一的大幅下挫后汇价将稍为喘定，短期的波幅将在1.8150/1.8300，但其往下走的风险仍然较大。

　　另一方面，在纽西兰储备银行发表倾向强硬的言论下，纽元仍然维持涨势，汇价于短期内相信会上闯0.7150。若汇价回落至0.7030/50 将为购入纽元的时机。

　　支持位 阻力位

　　欧元兑美元 1.2220 1.2255 1.2325 1.2360

　　美元兑日圆 109.45 109.90 110.85 111.30

　　英镑兑美元 1.8165 1.8200 1.8290 1.8340

　　美元兑瑞郎(资讯 论坛) 1.2485 1.2530 1.2625 1.2670

　　澳元兑美元(资讯 论坛) 0.7660 0.7685 0.7740 0.7765

　　纽元兑美元 0.6980 0.7035 0.7125 0.7160

　　美元兑加元(资讯 论坛) 1.1755 1.1780 1.1835 1.1865

　　欧元兑日圆 134.90 135.25 136.05 136.45

　　欧元兑英镑 0.6715 0.6725 0.6745 0.6750