飞渡周评：欧元大幅走强可能不大

　　作者：陈展鹏

　　本周美元反复修正，数据表现反复和原油价格持续上升是美元的主要限制，直接导致美元全面调整。目前情况下，尽管市场对美国经济前景预期保持良好，但由于热带风暴袭击威胁促使美国石油企业疏散墨西哥湾石油平台的工人、加上本周美国公布汽油库存意外下降及近期一系列炼油厂故障问题，导致原油价格一度上升到68美元每桶的历史新高，加上伊 拉克原油输出短暂中止以及委内瑞拉和厄瓜多尔国内原油生产问题，市场预期油价短期内仍有继续上升的趋势，投资者担忧这将最终影响美国经济发展，并将加重美国通货膨胀压力，心理预期对美元构成压力；另一方面，本周三公布的美国公布7月份耐用品订单大幅下滑4.9%，远弱于市场原先预期-1.0%，数据进一步加重市场对美国经济前景的担忧，美元反复调整。展望下周，由于影响市场的基本因素没有消除，美元料将延续反复盘跌走势，继续关注油价和数据的影响。

　　欧元方面，本周借助油价反复攀升和美国数据不佳的带动，欧元反复回升到1.23水平，市场心理的转变带动欧元变化。尽管目前欧元区经济整体仍不理想，但油价上升增加了市场对美国经济前景的担忧情绪，欧洲经济问题对欧元的影响减弱，欧元得以反复走强。另一方面，德国8月份ZEW经济预期指数为50，高于7月份的37，同时也高于市场预期的38.8，大幅上升的数据对欧元市场信心有改善，但随后公布的德国8月IFO商业景气指数则意外下跌至94.6，数据表现不一的情况下市场继续关注欧元以外因素的带动。展望下周，欧元反复偏强走势为主，由于市场心理反复波动，预计走势仍有限制，大幅走强可能不大，波幅在1.19-1.25。

　　日元方面，本周尽管欧洲货币有所反弹，但日元获得的支持有限，市场对日本政治和经济前景继续持谨慎态度限制了日元的发展。目前的情况分析，尽管小泉民意支持率上升和日本股市连创新高，这对日元市场信心有较好稳定作用，加上美元整体偏弱，盘中日元一度测试109水平，但市场消息称法国恐怖调查机构最高官员警告称，基地组织准备袭击亚洲的重要金融中心，例如东京、悉尼或新加坡，消息令市场对日元和澳元等货币态度谨慎，日元受到拖累回落，心理因素继续限制日元波动；另一方面，数据显示日本7月份贸易顺差较上年同期下降22.6%至8736亿日元，已经连续第4个月下降，加上市场开始关注日本众议院选举日期逼近以及油价高涨可能带来的影响，日元走势存有较大限制，展望下周，日元区间反复为主，预计波幅在108-112.80。

　　英镑方面，本周英镑走势受到欧元带动，但上升幅度有限。市场心理的变化限制了英镑走势。目前情况下，油价上升和对美国经济前景谨慎对英镑有利，而英国本身数据表现不佳和技术性操作则限制英镑走强，在英国工业联合会下调该国2005年经济增长预期之后，增长1.9%的预期大大低于政府制定的3.0%预期，加上8月份CBI工业产出＋3远弱于市场预期，市场随着担忧英国经济发展动力，也令英镑上升受到限制。展望下周，欧元走势仍是英镑的关键，预计英镑靠稳偏强为主，波幅在1.7830-1.83。