飞渡外汇：美元料将靠稳 倾向逐步反弹

　　本周美元宽幅反复，美国经济数据表现良好和美联储主席格林斯潘如期发表乐观言论一度对美元构成支持，带动美元继续尝试反弹，但随着中国人民银行宣布下调美元/人民币汇率，并宣布人民币将不再单独和美元挂钩，资金迅速转移令美元受到短线压力，美元走势反转下滑，走势不稳定。从经济面的角度，本周美国公布5月份资本净流入上升到600亿美元，数据较4月份有了较大的增长，显示美国的赤字状况有望得到进一步的改善；而美国6月份营建许可上升2.4%以及6月领先指标上升0.9%也均好于市场预期，加上格林斯潘对美国经济表示 乐观并表示仍将继续加息，加上人民币升值对美国减少贸易赤字也有利，美元的市场基调仍然稳健，中长线而言，美元整体偏强状态没有改变。但从短期角度看，作为美国国债最大的购买国之一，中国改变汇率机制之后是否将减少美元的市场需求将受到关注，谨慎心理和资金短期流动预计将对美元短期走势带来限制，展望下周，美元料将反复靠稳，倾向于逐步反弹。

　　欧元方面，本周大部分时间内欧元受到限制反复调整，美国经济数据的良好和格老乐观言论一度令欧元下滑测试1.1950，但在格老言论以后，投机买卖和人民币升值消息带动欧元积极反弹，回升测试上周高位1.2250，走势处于区间反复状态。目前情况下，人民币问题在本次升值之后，对市场的影响将逐步淡化，欧元区本身经济的不振和欧盟政治前景的疑虑将继续对欧元构成主要限制，加上技术上欧元尚未摆脱调整通道，欧元整体反复调整为主。另一方面，相对于美联储的持续加息，经济长期不景气令欧洲央行面临下调利率的压力，预计美联储05年仍有2-3次加息机会，而欧洲央行则将维持利率水平或窄幅下调利率，欧美利差不断扩大最终将导致资金流向美元，欧元调整趋势依旧。展望下周，欧元整体仍然偏弱，预计波幅在1.19-1.24，由于市场心理不稳定，关注技术走势的变化，跟进操作为主。

　　日元方面，本周日元大幅反复，美国经济向好和格老乐观言论对日元有压力，但中国央行宣布人民币升值为日元带来了直接的上升动力，美元兑日元(资讯 论坛)汇率自112.50附近迅速下滑测试110，波幅超过250点，迅速的走强反映事件对日元的直接影响，由于日本作为亚洲唯一的发达国家，主要依赖出口推动经济发展，人民币升值将有利于提高其国内出口竞争力，对于日本经济发展有利，日元的市场信心因而回升；同时，事件令市场关注欧美是否将继续向亚洲国家施加压力，要求货币进一步升值，这种预期心理同样对日元有利，加上日元大幅反弹后已经造成技术性破位，技术性买盘和投机买卖也将对日元形成支持，短线日元的走势转强。但由于日本本身经济和政治方面的不利因素依然存在，日元主要受到外部因素带动为主，反弹的空间料将受到限制，展望下周，日元靠稳走势为主，预计波幅在108-113。

　　英镑方面，英镑本周尽管反复，受到人民币问题和获利回吐的带动，英镑一度反复测试1.7630，但整体而言基调保持偏弱，本周四伦敦再次发生爆炸事件令市场感到担忧，经济稳定性也随着受到质疑，加上本周数据显示英国6月份M4货币供应量仅增长0.1%/月，显示货币供应速度继续下降，同时英国6月份RICS房屋价格指数-42，也显示消费市场仍有萎缩趋势，经济发展动力也受到质疑的情况下英镑上升幅度受到限制；同时，由于经济动力减弱和不断受到恐怖主义袭击威胁，市场关注英国央行是否有降息的可能，本周的会议记录显示支持维持利率不变的委员减少，央行委员会仅以5：4的比率通过维持利率水平在4.75%不变，降息预期的存在同样对英镑不利，英镑调整趋势为主。展望下周，英镑区间反复走势为主，预计波幅在1.73-1.78。