汇荣概念：市场行为的关键

　　

日圆月线图

　　在日圆的习惯里市场行为的关键和需求紧密相连，人民币升值的炒作也是基于这个因素。日本为了经济的复苏，一直不希望美元兑日圆的汇率下跌，这影响出口是显而易见的。不可否认的是中国和日本贸易所占比重甚大，因此人民币/日圆也十分关键。从人民币和美元挂钩来看，这种冲突直接反映在美元上，如今人民币如果升值，即人民币/美元上升，则美元兑日圆下跌，人民币/日圆？怎样达到均衡。

　　日本从自己的贸易利益出发，无论是对美元升值或者是对人民币升值都是不能容忍的，但美国赤字不太可能仅仅是利用亚洲一国减轻压力，日本无法脱离这一责任。中国、日本握有最大外汇储备，处于目前汇率风险的相同旋涡。我们估计，2月七国会议不会是冒险的结束，应该是旅程的开始。美元兑日圆的走势也完全和这个主题息息相关，如果人民币义无返顾的升值！则美元兑日圆将跌破101.20的1999年低点，甚至到达100.00之下，明显的技术目标在98.00附近。而人民币维持不变，美元兑日圆也难以发生实质性突破。周期观点今年春天美元兑日圆应该看到重要底部，之后数月可能逐步反弹，向120.00绝尘而去。

　　分析师：宋德才