对冲外汇：欧洲货币持稳 第四季度关键

　　文／对冲外汇　陈静

　　近几年的第四季度都是汇市上演大幅逆转时期。同样，近期非美元货币的全面反弹，尽管目前还是局限于技术范围内，但是市场预期美元牛市可能于4季度后期反转，一旦美联储结束紧缩，投资者可能看得更清晰。联邦基金利率在4.50%见顶可能导致投资者抛售美元多头，尤其欧洲和亚洲国家可能加息。如果市场预期人民币兑美元4季度末继续升值，美元可 能加速反转。

　　本轮非美元货币的反弹是基于英国央行的利率前景得到纠正，并非如此前市场预期般疲弱。这也给单向消化美联储加息的投资者敲响一个警报，美联储的利率前景支持美元已经被市场充分消化，美元的进一步上扬需要新的消息刺激，而不是老调重弹。

　　具体操作上，目前需要特别注意欧洲货币、日元的走势。

　　欧洲货币方面，欧元兑美元(资讯 论坛)已经初步上扬，但是并未摆脱中期的弱势整理通道，这意味着若欧元不能出现突破，那么本轮的反弹充其量只是幅度较大的反弹。从价位上分析，欧元兑美元需突破1.2200并且站稳于其上，才有可能实现逆转。短线操作上，倾向看高欧元兑美元至1.2150以上，届时有仓者就要注意顺势提高止损或者考虑出场。

　　英镑兑美元(资讯 论坛)目前已经在中期分界线1.7800附近彷徨，突破并站稳很有利于向1.8000以上目标位拓展。有仓者提高止损到1.7740附近后可以耐心持有，初步目标在1.7860附近，突破则看至1.7930。

　　日元的疲弱走势很值得关注，目前日元走低的原因是多方面的，日本政府的政治立场令投资者对日元的信心受挫。日本政府在对待“二战”后果的政治立场令亚洲乃至全世界的国家都感到难以适从，这种政治上的“小人”行径会影响投资者，特别是亚洲国家以及避险资金对于日元的信心。这也是近期在非美元货币进行技术性反弹的同时，日元表现依旧疲软的原因。

　　日本国内的经济情况并不支持强势日元。在国际外汇市场上，日本进口商与出口商在日元汇率上的争夺相当激烈，目前日本出口商似乎占上风。由于日本仍保持超宽松的货币政策，因此可以推测日本经济目前仍未有足够能力支持强势日元。另外，日本资本市场方面，由于国际油价的飙升，令国际投资者对于日本经济的复苏强度保持戒心，从而使日本资本市场的海外融资能力有所下降，这在一定程度上影响投资者对日元的需求。

　　具体操作上，短线日元有反弹机会，可于115.60以上大胆介入，耐心于115附近及以下减持。

　　美元兑加元(资讯 论坛)方面，持有加元者1.1680附近及以下减持出场。

　　美元兑瑞郎(资讯 论坛)方面，持有瑞郎者1.2730附近减持，空仓者1.2860以上建仓。

　　澳元兑美元(资讯 论坛)方面，0.7580以上减持出场，空仓者0.7530附近建仓，0.75止损。