归来的亏损王：中国远洋如何成为“败家子”

幸福的上市公司大致相似，不幸的则各有各的不幸。2016年中报即将收官，亏损榜也初具规模，A股著名的“亏损王”中国远洋在阔别三年之后，以半年72亿元的亏损额重返榜首。

作为中远集团与中海集团合并重组后交出的第一份半年报，中国远洋受行业影响程度之大还是令市场惊愕。对于业绩变化的原因，中国远洋在半年报中表示，公司亏损是受到集运市场运价水平极度低迷的影响。该公司集运业务平均单箱收入为3173.51元，同比下降23.93%，降幅超过单箱成本降幅。

海运业的日子过得有多艰难，除了上市公司的业绩报告，海关总署的权威数据也可以告诉你。与公司业绩下滑形成反差的是，高管薪酬却在上涨。在如此艰难的形势之下，董事、监事、高管们的工资却大幅度增加。

“中国远洋2016年上半年净利润为-72.09亿元，其中包括出售中散集团、佛罗伦公司产生处置损失共计24.3亿元，集装箱航运业务亏损41.86亿元，散货业务亏损7.62亿元。”许遵武表示：“公司自从3月份重组后，散货业务就被置出上市公司了，因此，有31.92亿元是一次性亏损，以后年度将不会出现。”

2016年上半年，全球经济增速放缓，集装箱航运市场需求整体延续了2015年下半年以来的疲弱态势，虽然运力增幅较上年有所回落，但供求失衡局面仍无明显改善，市场运价持续低迷并屡创历史新低。在此背景下，大多数国际航运企业都是亏损度日，航运巨头马士基航运第二季度业绩宣告亏损1.51亿美元。此外，赫伯罗特上半年宣布亏损1.58亿美元，“绩优生”东方海外也难逃亏损，2016年上半年，集团经营亏损1900万美元。时运之艰，可见一斑。

中国远洋最风光的时代可能有两个，一是2007年上市，当年净利润接近190亿元，亮瞎投资者；另一个可能就是中远中海合并共造神船了。然而，谁都没有料到2007年之后，中远再难企及190亿净利润的高度，甚至一度连年亏损带帽。2012年，在利润连续巨亏背景下，市场期待国家对航运予以救市，已拜托退市风险。“国家要救行业，却不会救单个公司。”时任交通部水运科学研究院副院长贾大山透露。因此，中远不得不断尾求生。

2015年8月7日，中远集团和中海集团两家航运业巨头旗下的八家上市公司宣布停牌，拉开了改革重组的帷幕。回顾中远集团和中海集团重组进程可知，2015年12月初，国务院正式批复两家集团实施重组。此后，两家集团旗下中国远洋、中海发展、中海集运与中远太平洋宣布签订一系列资产重组交易和服务协议。2016年2月1日，中国远洋、中海集运和中远太平洋分别召开股东大会，相关重组方案均获得中小股东高票通过。