一张质疑票：券商研报猛推的那些年度腰斩股

今年年初至今股价遭遇腰斩的个股数量高达40只，其中，超过10只个股年初至今跌幅超过57%。这些跌幅较深的股票中不乏易尚展示、腾信股份、朗玛信息等明星个股，去年牛市的时候，券商研究员拼命站台赚吆喝，这不熊市来了，研究员们还是“痴情不改”，各种研究报告还是强烈推荐啊、买入啊、增持啊，也是很拼的……．2016年最值得吐槽的是天玑科技、美亚柏科，年初至今，这两只票的跌幅分别高达59.61%、57.11%，但看各路券商研报，年初至今的投资预测评级清一色的买买买……

最夸张的是美亚柏科，从今年1月4日起，各路券商研究员就一路唱多，几乎每个月都有研究员们跳出来喊几嗓子。1月15日，中投证券研究员张镭发布研报，“强烈推荐”，目标价给到47.4元（当时股票价格32.2元）。后来张镭每隔几个月都会发布研报，依然维持“强烈推荐”。除此之外，中信证券、海通证券等证券业龙头亦轮番发布研报，力荐美亚柏科，海通证券一度给到42元的目标价（当日收盘价29.9）。随着时间的推移，各大券商研报的目标价越调越低……而美亚柏科一路跌跌跌，至今，股价已经跌了近60%。

从今年1月4日起，各路券商研究员就一路唱多，几乎每个月都有研究员们跳出来喊几嗓子。截止当前，2016年共有十家券商发布了美亚柏科的研报，研报总数达25篇之多，其中不乏中信、海通、中投、国金等知名券商的明星分析师研报。各大券商纷纷看好美亚柏科是白富美，提示投资者赶紧买买买！

最夸张的是中投证券，今年1月份至今，研究员张镭已经发布七篇美亚柏科研报，不畏股价一路大跌，始终维持强烈推荐评级，只不过，目标价越调越低，从最初的47.4元一路降至33.6元。而美亚柏科的股价则从2015年12月31日收盘价50.7元暴跌至如今的20.67元，跌幅接近60%，距离中投证券最近一次研报——11月15日给出的33.6元目标价也遥遥无期。

中信证券阳嘉嘉4月26日发布研报《美亚柏科2015年年报点评：“云”政业务升级节点临近，大数据业务有望爆发》，看好公司数据业务爆发，“增持”评级，给出目标价区间30-35元。（当日收盘价26.95）
阳嘉嘉7月15日发研报《美亚柏科：业绩符合预期，受益网络安全政策推进》，维持“增持”，目标价32元（当日收盘价27.50）。
阳嘉嘉10月27日再度发研报《美亚柏科三季报点评：网络安全产品丰富，牵手阿里云布局公安行业云生态》，维持“增持”，目标价28.14元（当日收盘价24.59 现价20.82）。

海通证券魏鑫3月22日发布研报《美亚柏科：政府大数据先行者，网络空间大数据安全专家》，称公司将成政府大数据的先行者，“买入”评级，给出目标价42元。（当日收盘价29.20）
海通证券钟奇4月11日发研报《美亚柏科：业绩稳定增长，技术强变现可期》，维持“买入”，目标价42元（当日收盘价29.90）。
海通证券郑宏达10月30日再发研报《美亚柏科：业绩符合预期，行业拓展逐步加快》，维持“买入”，目标价31.50元（当日收盘价24.17 现价20.82）。

3月11日，安信证券打头阵，胡又文发研报《天玑科技2015年年报点评：全力推动战略转型，股权激励保驾护航》力荐该股，指出天玑科技是国产化板块中极具潜力的品种，市值空间大，“买入-A”评级，6个月目标价25元。(当时股票价格19.62元)。
4月20日，安信证券胡又文发布研报《天玑科技：增发布局智慧数据中心和通讯云，抢占企业云服务市场入口》，称此次增发有望为公司完善业务布局提供充足资金保障，公司目标价上调到30元(当时股票价格23元)。
8月26日胡又文再发研报《天玑科技2016年中报点评：业绩符合预期，数据云平台业务稳步推进》、10月26日吕伟发研报《天玑科技2016年三季报点评：业绩符合预期，新产品稳步推进》。值得注意的是这两篇研报的投资建议与4月20日研报的完全一样，一字不差。研报维持“买入-A”投资评级，6个月目标价30元(两研报发布当日股票价格分别为20.1元、20.80)。
天玑科技当前股价，18.27元……

4月20日，东吴证券郝彪发布研报《天玑科技：定增募资8亿，布局企业级SAAS》推荐该股，指出政策扶持需求提升，数据中心发展前景广阔。预计2016年营收为6.53亿元，净利润为1.02亿元，增发后备考EPS为0.32元，对应73倍PE。
8月25日，东吴证券郝彪发布研报《天玑科技半年报点评：恢复两位数增长，新产品助力业绩反转》，指出公司积极通过资本运作加速战略布局，推进外延式发展。预计2016年营收为5.19亿元，净利润为0.76亿元，增发后备考EPS为0.23元，对应86倍PE。
10月25日，东吴证券郝彪发布研报《天玑科技：云数据库一体机放量，拐点确立》，指出公司调整增发方案力促外延发展，与英特尔合作布局云化数据中心。预计2016年营收为5.19亿元，净利润为0.76亿元，增发后备考EPS为0.23元，对应90倍PE。

10月10日，川财证券王传晓发布研报《天玑科技：前期研发步入收获期，超融合一体机销售放量增长》，指出超融合浪潮袭来，天玑科技是A股最纯正受益标的，首次覆盖建议给予增持评级。
10月26日，川财证券王传晓发表研报《天玑科技三季度报点评：一体机销售数据符合预期，云通信平台稳步推进》，指出公司结盟英特尔，未来云计算创新业务可期，维持增持评级。
10月27日，华金证券谭志勇发布研报《天玑科技：PBData销售业绩持续向好，天玑云锦新业务稳步推进》，预计2016年-2018年公司业务收入将保持正向增长，分别为：4.82亿元、6.45亿元和8.32亿元。给予买入-A评级，6个月目标价25元。(当时股票价格20.95元，当前股票价格18.27元)