以天虹商场向移动互联网靠拢为标志，百货股瞬间成为A股市场关注的焦点。一场O2O（Online to Offline，即线上到线下）革命正在传统百货公司中兴起，由于移动互联网的地域属性，一定范围内的社区与人们的衣食住行最为接近，而这也正是O2O地域化的突出特点。零售企业利用精准定位的O2O模式，坚持走区域化发展战略无疑是一个明智的选择。
以天虹商场向移动互联网靠拢为标志，百货股瞬间成为A股市场关注的焦点。一场O2O（Online to Offline，即线上到线下）革命正在传统百货公司中兴起，由于移动互联网的地域属性，一定范围内的社区与人们的衣食住行最为接近，而这也正是O2O地域化的突出特点。零售企业利用精准定位的O2O模式，坚持走区域化发展战略无疑是一个明智的选择。
零售板块迎来了久违的“热闹欢腾”。近期，零售指数自底部已反弹41.75%，超越沪深300指数29个百分点，一改前期疲弱态势。
坐了许久冷板凳的零售板块，终于再次成为市场的宠儿。以天虹商场向移动互联网靠拢为标志，百货股瞬间成为A股市场关注的焦点。一场O2O革命正在传统百货公司中兴起，一直受到电商压制的百货公司能否扭转此前的颓势呢？
近日，天虹商场、海宁皮城、苏宁云商几乎同时宣布进军或加码O2O领域。其中，中国连锁百强企业天虹商场微信零售服务账号“天虹”已正式上线，并将提供通过微信购物和付费的功能；其首创“百货+微信”O2O模式，率先成为微信在零售业务上的合作伙伴。[详细]
[O2O模式的推行对行业意义重大 线上线下终将走向融合]腾讯与天虹的合作对于行业长期发展意义重大。腾讯的战略是抢占移动互联网入口，在流量由PC端向手机端搬家的趋势中，取得先机，获得未来互联网生态区的核心竞争力。
O2O模式的推行，将使得线上线下的融合成为现实和未来趋势，给传统零售商带来了新的机遇，也将带来价格体系的再造与重构，短期看，行业的盈利能力将进一步受到挑战，洗牌将更加剧烈，但长期看，有能力快速适应这一变化的公司将获得更为广阔的发展空间，行业内各公司将进一步分化。[详细]
[移动互联网市场空间广阔 将为传统零售带来新的渠道资源]腾讯与传统零售商合作是一种互惠共赢的局面，传统零售商借助微信平台导入客流，并利用该平台提升用户的忠诚度和留存率，实现数字化用户管理、社交化精确营销等。
零售商可以通过O2O平台，找到精准客户，并记录用户消费轨迹和消费习惯，加上移动端的支付体验和在线客服，真正打造成一个移动互联网沟通服务平台，从而使电商与传统零售实现有效融合。移动互联网市场空间巨大，将为传统零售带来新的机遇。
[低估值市场份额高的龙头公司将得到估值修复机会]腾讯与天虹的合作使得天虹股价大涨，招商证券零售行业首席分析师杨夏表示，未来其他线下零售商也将成为腾讯积极争取的商家资源，尤其是拥有众多网点资源、购物卡资源的区域和全国龙头。而O2O模式的出现，也将使得市场先前认为线上线下为互斥对立关系的负面情绪得到缓解，提升行业估值，而互联网大佬腾讯与实体零售商的合作，也代表着互联网资本对实体渠道价值的认可。
我们判断今年在低通胀背景下，行业的景气将略好于去年，租金、人工成本等压力也将减轻，利润率下滑将得到缓解，后期行业景气的缓复苏也将助推龙头公司的估值修复。强烈推荐：天虹商场、王府井、重庆百货、合肥百货、欧亚集团、鄂武商A等。[详细]
2011年中国本地生活服务O2O在线商务用户规模为0.82亿，相比2010年增长110.3%；2012年中国本地生活服务O2O在线商务用户规模增长64.6%，达到1.35亿。未来几年，本地生活服务商务用户规模将继续保持较快增长，预计到2015年这一规模将达到2.93亿。2011年中国本地生活服务O2O市场规模为361.1亿，比2010年增长134.9%；2012年市场规模达到755.6亿，增幅为109.2%。和网络购物相比，本地生活服务O2O在线市场的增长速度更快，预计到2015年中国本地生活服务O2O在线市场规模将超过2700亿。
2012年，中国移动互联网的发展速度加快，CNNIC数据显示2012年6月底手机网民规模达3.88亿，手机超越台式机成为第一大上网终端，这也标志着中国移动互联网时代的真正到来。截至2012年12月底，中国手机网民达到4.2亿，手机作为第一大上网终端的地位更加稳固。[详细]
投资要点：近期在互联网金融领域有较多投资动作，并公布了开放平台3.0，力争做互联网生态圈规则的制定者、体系的维护者、供应链服务的提供者。我们在8月初上调苏宁评级至强烈推荐-A,主要逻辑是：微信5.0的出现让市场看到了新的商业模式，O2O模式落地成为可能，苏宁有望从中受益。后期的催化剂在于苏宁与腾讯合作，在微信上推出接口；苏宁推出一系列与移动互联网相关的产品；三方平台推出后的效果。需要跟踪观察的指标是苏宁体系总的有效SKU数量以及流量指标。未来苏宁的股价对其利润的敏感度将降低，而对销售额、网站流量、自由现金流高度敏感。预计13、14年EPS0.11元、0.06元，维持“强烈推荐A”评级。[详细]
投资要点： 公司正在申请第三方支付牌照，得益于百货销售规模增长和地产结转收入增加,南京中商上半年实现营业收入39.99亿元,同比增长38.05%;实现归属于股东的净利润2.79亿元,同比增长3212.72%。同时,公司拟实施"10送7转3派1元(含税)"的利润分配方案。随着互联网对消费者购物方式和生活方式颠覆式地改变,电子商务已经成为零售百货必不可少的销售渠道, 并且增加云中央的电商平台几乎没有增加公司任何成本.渠道多元化,线下线上同步,同时后台资源共享,全渠道零售将比纯电子商务网站更具备成本优势。 [详细]
投资要点：已有58年历史的王府井百货集团正在掘金“O2O”，力推数字化门店建设。昨日，上市公司王府井召开新闻发布会全面介绍了新战略构想。今年1月上线试运营的王府井网上商城目前已进入持续增长期，积累会员总数120万，其中线下会员占70%。未来王府井将推行门店的无线WIFI网络部署，实现全门店无线网络覆盖，并在年底推出的手机APP应用中提供动态导购等交互体验服务，后期逐步实现移动支付、移动端购物服务，完成实体、网上商城、移动应用三大核心渠道的建设。风险提示:展店速度和培育期长等带来的业绩压力;竞争加剧等。[详细]
投资要点：1：O2O突破,携手微信,历史性首次实现移动端门店可视化。 微信平台实体百货第一家。据9月10日亿邦动力网报道,微信将于本周开通天虹商场微信平台;首次实现1.移动2.在线——门店实景可视化;2：在线零售,门店可视化第一家。有别于国内目前虚拟网上商城的销售方式,天虹商场的实体门店实景将通过微信平台即时可视,将大幅提高消费者体验与用户转化率;3： B2C战场,PC端的下一站,移动端。据工信部数据,上半年我国微信用户超过4亿户,微信用户拉动移动互联网流量收入同比增长56.8%;电子商务规模达到5.4万亿元,增长38.5%;阿里巴巴最近为转战移动端B2C市场的大动作调整也印证了这一点。[详细]
投资要点：友谊商城提前完成升级改造开业,带来主业增速契机三大主力店之一,盘踞东塘商圈的东南角黄金码头的友谊商城自5月19日停业装修升级,于9月12号顺利赶工提前重新开业。积极布局商业网络,’人才青训’支撑扩张公司所处长株潭区域的经济发达,在上半年经济环境错综复杂,百货业依然面临增长放缓、竞争加剧的压力下,公司仍然以15%的收入增速位居行业前列。加大金融板块投入,拥抱金改制度红利在国家宏观调控、银根紧缩的大背景下,公司借助商业充足现金流及丰富的供应商客户资源,在金融领域步步挺进,先后参股长沙银行、浦发村镇银行,成立小额贷款、担保公司以及增资,每年带来超过1亿元稳定利润。[详细]
投资要点： 重庆百货公告大股东重庆商社6.16亿(3344万股,18.44元/股)定增方案获证监会核准通过,预计将于2013下半年实施。增持完毕后重庆商社持股占比将由45.44%增加至54.40%,仍为公司第一大股东。定增资金主要用于支持门店扩张、发展网络零售业务、优化供应链水平、提升自有品牌商品比例四个方面。新店资本投入和培育需要大量资金支持。本次增发将部分缓解公司未来发展的资金压力,同时提升利润率水平,也彰显了大股东对公司发展的强烈信心。风险提示，重庆未来成为西部商贸中心将导致商业竞争加剧、新店培育周期拉长。 [详细]
结束语：近期商业零售板块整体走势强劲，在商业零售行业转型预期背景下，苏宁云商、天虹商场等牛股频出。同时随着黄金周临近，商业零售板块集体走高，25日更是出现涨停潮。有行业人士表示，在多重利好刺激下板块节前有望继续强势，但行业仍面临转型阵痛。
【我来评论】 
