破位下跌！7月12日郑商所的棉花期货遭遇黑色星期二，其中棉花1109跌幅达到5.16%，棉花1201跌幅达到4.47%，如此巨大的跌幅让多方叫苦不迭。
从持仓上看，7月12日持有棉花1109多单的账户以中粮期货旗下为主，持仓比例达到9.26%。持有空单的则以首创期货旗下账户为主，持有比例高达 21.98%。以7月11日郑商所刚刚调整的棉花期货1109保证金标准16%来看，仅此一天空房投资者账面盈利超过30%。
然而如此剧烈的下跌却让投资者左右为难。“棉花的价格快到政策的底线了。目前我也不敢做空。”一位棉花期货的投资大户接受采访时表示。
棉花上的资金变动更为明显，因为它的供需情况一年来发生了“倒置”。按照今年6月美国农业部的数据，2011/2012年度全球棉花产量有望达到2694.7万吨，比2010 /2011年度的2488.3万吨大幅增加9%，同时消费为2589.9万吨，仅增加3%，全球期末库存有望增加到1050.6万吨，大幅增加12%。原来的紧平衡、甚至供不应求变成了供过于求。
内外盘多空主力资金流向发生逆转，棉花等指标品种的下跌趋势已经形成，投资者还应顺势而动，不要简单猜测价格底部。
目前棉花企业的日子日益艰难，银行的追缴贷款使得棉企的销售变得无奈又迫切。现货市场的惨淡也使得期棉报价一路走低，市场对未来棉市均表现出悲观的态度。现货的因素加上市场情绪的影响导致了棉花期货的暴跌。
USDA7月供需报告显示，美国2011/2012年度棉花年末库存预估为300万包，较6月预估的250万包高出50万包。同时，该报告还预计美国2010/2011年末棉花库存为275万包，较6月预估的225万包高出50万包。
郑州商品期货交易所于7月8日发布通知称，自2011年7月12日结算时起，郑州棉花109合约交易保证金标准调整至16%。
分析人士表示，此次提高109合约的交易保证金，对棉花期货近月合约可能造成一定利空影响。因当前国内棉花走势相对疲软，如价格进一步下行，对于多头而言，一方面要承担价格下跌的浮动亏损，一方面，上调交易保证金后还将进一步占用大量资金。
“美元大幅反弹，市场对欧债危机意大利问题担忧重启，是7月11日棉花大幅下挫的主要原因。”首创期货分析师董双伟说，“美国农业部调低棉花本年度出口数量，并调高期末库存量，这符合市场预估，其基调总体偏空。”
