沪指创8年最大跌幅 两市再现千股跌停

沪深两市大幅低开后，一度小幅上扬跌幅收窄，临近午盘，沪指跳水，午后开盘，沪指持续跳水，连续跌破3900点、3800点整数关口，逼近3700点。两市逾千股跌停，再迎跌停潮。盘面上，个股普跌，金融、资源等权重股领跌两市，两桶油重挫，全部跌停。两市成交逾1.3万亿元。

沪指创八年最大跌幅，两桶油未能护盘，遭受重创，截止收盘，中国石化跌停，中国石油大跌9.58%。

周一A股市场再现罕见暴跌走势，各大股指低开后稍有上行就出现单边下跌走势，尾盘更是出现大幅跳水态势，资金恐慌性出逃发生踩踏现象，千股跌停再度发生，行业板块全线尽墨，三大期指成为市场盘中大跌罪魁祸首。

国家队今天并未出手，权重股集体大跌，使得沪指单日跌幅超过前期暴跌时的程度，这对于市场信心会造成很大打击。至于明天会不会像7月9号和16号那样出现大逆转，历史不会简单的重复，行情总是在变化着的。管理层前期该使的救市招数已经都使出来了，手上可打的牌并不多，希望市场靠自身的力量企稳，连续千股跌停的情景不再出现，这是最好的结果了。

这一跌，别又出现千股停牌的奇观！前期救市，旨在恢复流动性，但改变不了“高估值”这一致命的硬伤，救市基金助推泡沫，只能延缓趋势，但改变不了泡沫破裂的局面。救市基金三线作战，蓝筹、期指、“小股票”，顾此失彼，甚至因基金仓位集中在小票，不排除力量用"偏"的可能性，导致不能集中力量有效作战。

申万宏源研究发布最新监测数据指出，上周全球资金继续大幅流出，已连续两周净流出。根据EPFR资金流向数据显示，7月16日-7月22日，全球资金继续大幅流出。7月22日当周录得28.57亿美元净流出，前一周为净流出55.77亿美元。在强势美元、A股赚钱效应减弱和经济基本面仍未好转的背景下，预期资金流出的格局可能会继续维持。

分析人士指出，股指再次尾杀、权重股板块带头杀跌，空头反扑核心原因来自以下几点：一是宏观经济PMI初值为48.2。低于预期；二是IMF敦处中国退出救市；三是猪肉价格高CPI；四是半年线反压；股指的二线探底实则是寻找支撑位、其次是释放60天压力、清洗获利盘及解套盘、同时值得一提的是股指的回踩并非救市的退出，而是正常的技术型调整，一旦获得二次支撑，股指依然会向上攻击60天线。

六大利空压制股指反弹：1，美联储加息预期强烈、外围股市大跌，影响做多人气；2，IMF敦促中国退出救市措施；3，猪肉价格走高或拉高CPI到3%，货币政策或陷两难打压股指下行；4，中国7月财新制造业PMI初值48.2，经济形势仍不容乐观让多方缺乏攻击动力；5，A股自快速反弹以来，抄底资金获利颇丰，出现了一定的抛压动能；6，前期大量停牌避险的个股开始复牌，将对市场资金的充裕度形成一定的考验。

我们认为，7月初展开的史无前例的大规模稳市举措，除了解救短期市场流动性危机之外，更大的意义是为了维护股市战略性平台功能不被弱化乃至毁坏。从这个角度看，一系列稳市举措还远没到退出的时候。从阶段性行情趋势看，半年报的优劣不均、题材对行情刺激作用的弱化、市场资金面“围城”现象等，将促使“混沌市”继续，并进一步展开分化。

国家信息中心经济预测部主任祝宝良接受路透专访时指出，中国股灾对实体经济影响非常大，切断了货币和财政政策发挥效应的机制；下半年需加大政策宽松力度，继续推进地方债务置换以及降息降准。中国宏观经济学会秘书长王建也认为，不匹配的数据显示中国经济并未见底，下行风险依然很大，并预计明年一季度会明显回落。

在应急措施已取得有效打开流动性枯竭局面这一阶段性成果的同时，业内专家提出，救市的目标不是“人造牛市”，也不是保证股指单边上涨，市场回归常态的过程中，投资者尤其是中小投资者应理性看待市场估值，非常时期过去后，A股仍将回归基本面决定估值水平的市场规律。

据美林美银预计，杠杆资金只有七种通道可以进入A股，算下来这部分原始资金的规模超过3.7万亿，假设平均杠杆率是1倍，那么这就意味着A股融资资金存量至少在7.5万亿元，相当于A股市值的13%，流通市值的34%。美林美银提到的七大通道是指：保证金融资、股权质押贷款、伞形信托、股票收益互换、结构化的公募基金、P2P、线下配资。

保证金融资，就是我们平常说的两融，规模1.46万亿，请问国际友人，这1.46万亿再怎么加一倍杠杆？加到3万亿啊？股票质押贷款9000亿， 这个也算是杠杆吗？ 股票质押贷款是上市公司(大股东)将股票质押给银行，从商业银行获得资金的一种贷款方式，这个钱怎么会是拿来买股票的呢？商业银行的风控能通过吗？

本次股市调整原因可能来自三方面：一是它是资本市场基本规律的结果；二是，政府、媒体、金融机构到投资者都广泛引导、宣传、参与，与政府倡导的解决融资难的国策结合，表现在场内场外融资大涨，券商和银行也积极参与其中，共同推动了资本市场的泡沫；三是配资导致的高杠杆炒股。

海通证券首席策略分析师荀玉根表示，本轮牛市的两大根基，转型的产业结构调整和基本面改善趋势未变、居民资产配置向股权类资产迁徙趋势未变。市场底部已现，目前是震荡蓄势期，可把握波段性机会，更重要的是积极面对长远，坚守赛道，精选赛马。