华阳科技4月29日公布重组预案，拟置出全部资产和负债，并以9.5元/股的价格收购宏达矿业本部拥有的经营性资产及相关负债、金鼎矿业、东平宏达、万宝矿业，所涉资产预估值约27亿元。然而，记者深入调查发现，截至目前，宏达矿业拟注入华阳科技的多处矿产矿权均已质押给银行，质押期限长达数年不等。
金鼎矿业为三家企业合资的股份制公司，股东包括金岭矿业控股股东山东金岭铁矿、宏达矿业和中国冶金地质总局山东局。其中，金岭铁矿持有金鼎矿业40%的股权。不过，由于金鼎矿业王旺庄矿区采矿权证被用于借款质押，使得其资产注入迟迟不能兑现。
东平宏达旗下大牛铁矿采矿权也被用于抵押担保。2007年10月24日，东平宏达与中国工商银行东平支行签订了编号为2007年东平(抵)0011号的《最高额抵押合同》，东平宏达以大牛地区铁矿采矿权为其最高额为3亿元人民币的借款提供抵押担保。
不仅如此，与大牛地区铁矿东部相关的共计225024平方米土地使用权证也已悉数质押给中国农业银行东平县支行，抵押期限为2008年12月9日至2012年12月4日。
2011年1月21日，万宝矿业与中国民生银行济南分行签订了编号为公高抵字第99162011208981号《最高额抵押合同》，万宝矿业以毛家寨矿区采矿权为宏达矿业与中国民生银行济南分行签订的最高额为1亿元的《综合授信合同》提供抵押担保，东平宏达为使用该授信额度的公司。
证监会对公司的立案调查事项尚未结案也会对公司重组带来不利影响。2010年8月26日，华阳科技公司因涉嫌违反相关证券法律法规，被证监会和山东监管局立案调查。目前，调查现场工作已经完成，尚未出具调查结论。为此，公司2010年财务会计报告被会计师事务所出具了有保留意见的审计报告。
华阳科技由山东华阳农药化工集团、泰安飞达助剂、泰安市泰山农业生产资料站、山东农研所、山东农业大学共同发起设立的股份有限公司。
是山东省136户重点企业之一，从事农用化工和精细化工的科技先导型企业，国家科技部认定的高新技术企业，山东农行“银桥工程”重点扶持企业。
尽管重组预案已经抛出，但对华阳科技而言，其重组能否顺利进行，还尚存疑问。2011年1月31日，宏达矿业竞得华阳集团持有的华阳科技3100万股，成为新任第一大股东。除了新任股东拟注入资产被质押以外，部分拟注入资产目前仍只有探矿权，还未正式开始建设。拟注入资产涉及的在建及拟建矿山存在建设周期较长的风险。
华阳科技重组预案显示，此次拟注入资产中，东平宏达大牛地区铁矿东部矿区与万宝矿业毛家寨矿区目前仍处于建设阶段，预计将分别于2012年底和2011年10月建成投产，并将分别于2015年和2014年达到其核定产能。
值得一提的是，万宝矿业早在2004年就取得了毛家寨矿区采矿权，且均为通过探矿权转采矿权的方式取得，取得成本较低。资料显示，万宝矿业探矿权转让价格仅为2328万元。但其净资产预估值却高达3.41亿元，预估增值率高达1361.10%。此前，万宝矿业2009年和2010年近二年净利润分别为-57.21万元和-80.83万元。
东平宏达大牛地区铁矿西部矿区与宏达矿业本部东召口矿区的矿业权目前仍为探矿权，将分别于2013年和2012年开始建设，并将分别于2015年和2014年建成投产。
有券商分析师直言，相对拟注入资产5.19亿元的的净资产账面净值而言，华阳科技27亿元拿矿成本未免太高。如万宝矿业旗下毛家寨矿区和东平宏达所属大牛地区铁矿的品位与国内平均铁矿石平均品味相比并优势可言。
公告显示，在连续涨停的七个工作日里，华阳科技共有六天出现在偏离值达到7%的前三只证券榜上，而分析数据可以看出，前六日公司股票的成交金额并不突出，但在5月10日，成交金额突然飚升。
卖出前五名分别为第一创业证券深圳深南大道证券营业部、长江证券佛山普澜二路证券营业部、湘财证券杭州教工路证券营业部、海通证券深圳景田南路证券营业部、万联证券绍兴中兴南路证券营业部，合计卖出金额达1亿元。
一年来还没有一家矿业资产借壳上市获得监管层的批准。*ST威达就是个例证。2010年5月5日，*ST威达公布资产重组预案，公司资产重组拟注入28.6亿元矿业资产。随后，*ST威达连拉15个涨停。
按照相关规定，资产评估报告有效期为1年。但至今仍然未见*ST威达披露证监会重组委对公司资产重组的核准情况。等待*ST威达的将是重新评估资产，或者放弃重组方案。受此影响，*ST威达股价自4月下旬创新高后已经下跌了20%。
此外，证监会对公司的立案调查事项尚未结案也会对公司重组带来不利影响。
段连文，山东淄博首富，目前为宏达矿业董事长。
1950年2月16日生于南金村，临淄凤凰镇南金村党委书记、曾任南金兆集团有限公司董事长。
2010年南金兆集团实现产值230亿、利税11亿元。
若宏达矿业借壳成功，山东将拥有金岭矿业、大成股份、华阳科技3家铁矿石上市公司。而以上3家都位于山东省淄博市境内的公司，之前已经通过彼此参股矿山也建立了紧密的联系，段连文在其中则扮演着极其重要的角色。宏达矿业借壳华阳科技，则这被知情人士看做是段连文欲掌控大成股份、华阳科技两家A股上市公司所作的准备。
随着华阳科技重组预案的公布，将一直鲜为人知的宏达矿业董事长段连文推到了“铁矿石大鳄”的位置。预案显示，交易完成后，宏达矿业将持有上市公司约65.9%的股权，成为控股股东，自然人段连文则成为上市公司实际控制人。
大成股份3月31日发布的《重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案》显示，宏达矿业同时还持有刚刚接盘大成股份的华联矿业19.39%的股权，前者与沂源县东里镇集体资产经营管理中心等11名法人股东，累计持有华联矿业87.89%股权(宏达矿业属于主要的大股东)。这一系列稍显繁杂的股权操控表明，如果名不见经传的华联矿业能够入主大成股份，段连文最终掌控大成股份或许并非幻想。
