导语：上市公司高管精准入股IPO项目，是“火眼金睛”还是另存蹊径？3月29日创业板IPO“过会”的鸿利光电，与星辉车模、东方锆业掌门人之间的连环入股轨迹，依稀勾画出由共同保荐人广发证券穿针引线、高管低价入股的紧密利益链。事实上上市公司高管入股Pre-IPO项目、实现财富增值案例屡见不鲜，有愈演愈烈之势……[评论]
上市公司高管精准入股IPO项目，是“火眼金睛”还是另存蹊径？昨日创业板IPO“过会”的鸿利光电，与星辉车模、东方锆业掌门人之间的连环入股轨迹，依稀勾画出由券商穿针引线、高管低价入股的紧密利益链。陈雁升，斥资2898.6万元认购917.33万股，以10%的持股比例一举跻身鸿利光电第三大股东。资料显示，陈雁升是星辉车模的董事长兼总经理，星辉车模去年1月20日上市后，其所持股份市值约11.4亿元。[详细]
广州市鸿利光电股份有限公司(下称“鸿利光电”)将于今日上会，而在上会前一年，受到了保荐人广发证券旗下全资子公司广发信德投资管理有限公司(下称“广发信德”)2000万元入股，使广发信德的持股比例达到6.9%，和监管部门要求的7%要求仅仅一线之遥。 2010年3月，鸿利光电保荐人广发证券突击入股。此时，距鸿利光电完成股份制改造不足1个月。[详细]
2010年，星辉车模以4658万元收购陈雁升所拥有的位于汕头市澄海区华东路东侧的工业厂房，并在2011年初完成支付转让价款；星辉车模称，交易有利于提高公司资金的利用率且杜绝了长期的关联交易，有利于上市公司的规范运作。[详细]
鸿利光电称，截至招股说明书签署日，因未决诉讼仲裁形成的或有事项有：鸿利光电于2009年11月向中山市第二人民法院提起诉讼，请求判令中山市利全灯饰制造有限公司支付截至2009年6月15日结欠货款36万元及其延迟支付的利息；鸿利光电于2009年12月向中山市第一人民法院提起诉讼，请求判令中山市西格玛科技照明有限公司支付截至2009年8月28日结欠货款13.5元及其延迟支付的利息。两笔款项合计近50万元。[详细]
星辉车模董事长陈雁升伙同广发信德同一时间突击低价入股，以2899万元认购917万股，斥资2898.6万元认购917.33万股，以10%的持股比例一举跻身鸿利光电第三大股东。从财报看，鸿利光电2010年每股收益为0.716元，意味着陈雁升的入股成本仅4.4倍市盈率，可谓“超低价”。无独有偶，早在星辉车模上市期间，2007年末，东方锆业董事长兼总经理陈潮钿出资480万元参与星辉车模增资，获得316.8万股，成为星辉车模第三大股东，比照星辉车模最新股价，陈潮钿的账面回报达36倍。星辉车模董事长陈雁升低价入股鸿利光电，东方锆业董事长兼总经理陈潮钿低价增资星辉车模，如此构成颇为蹊跷的“连环投资”案例。
上市公司掌门人事务缠身，却能“偷闲”投资优质Pre-IPO项目，究竟有何过人之处？仔细分析这个“连环投资”案例，其“联结点”是鸿利光电、星辉车模和东方锆业3家公司的共同保荐人广发证券。显而易见，其中潜藏着一条由保荐人穿针引线、高管低价入股的隐秘利益链，其目标是券商、公司、高管三方互利共赢。
2010年3月15日，鸿利光电注册资本由7623万元增至9173万元。其中，广发信德以2000万元认购633万股，以上新增股份价格为3.16元/股，增资完成后，广发信德持股比例为6.9%，和监管部门要求的7%要求仅仅一线之遥。《证券发行上市保荐业务管理办法》第四十三条规定：保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人的股份合计超过7%，或者发行人持有、控制保荐机构的股份超过7%的，保荐机构在推荐发行人证券发行上市时，应联合一家无关联保荐机构共同履行保荐职责，且该无关联保荐机构为第一保荐机构。
上市公司掌门人事务缠身，却能“偷闲”投资优质Pre-IPO项目，究竟有何过人之处？仔细分析这个“连环投资”案例，其“联结点”是3家公司的共同保荐人广发证券。显而易见，其中潜藏着一条由保荐人穿针引线、高管低价入股的隐秘利益链，其目标是券商、公司、高管三方互利共赢。
上市公司高管成功入股拟IPO项目的路径，归纳起来不外乎三类：一是上市公司高管与被投资公司实际控制人熟识，凭借私人关系入股；二是通过券商、创投等中介“牵线”，潜伏于Pre-IPO项目；三是由于产业上下游的合作伙伴关系，带来的投资入股机会。
鑫富药业董事长过鑫富投资帝龙新材并闪电套现，投入3年获利超亿元。帝龙新材权益变动报告显示，2009年6月17日至29日、7月15日、7月17日、 7月21日至23日和8月5日，过鑫富通过大宗交易平台和二级市场，分别售出63.46万、100万、150万、20.5万和120万股，共计套现约8471万。[详细]
浙江医药董秘俞祝军出资235万元持有浙江永强165万股，如今市值逾5500万元。俞祝军在浙江医药担任董秘的年薪为35.84万元，但并没有直接持股。按中小板平均发行市盈率推算，俞祝军投资浙江永强“一役”预计可获账面浮盈在六千万元以上。上市1年的锁定期过后，俞祝军的股份就可减持套现。[详细]
禾盛新材董事长赵东明，斥资1019万元持有春兴精工300万股，账面回报约6倍。招股材料显示，通过两次低价增资，赵东明仅耗费1000万元便将春兴精工300万股股份揽入囊中。此外，赵东明还在今年6月认购新海宜定向增发的300万股股份，在一二级投资市场显得“游刃有余”。[详细]
银江股份前董事杨富金付出338.8万元揽得金固股份110万股，收获7倍浮盈。2009年11月23日，金固股份以每股3.08元的价格引进5名外部投资人，其中4名均是自然人。杨增荣、陈芝浓、丁纪铭和杨富金分别出资831.6万元、616万元、369.6万元和338.8万元认购浙江金固增发股 270万股、200万股、120万股和110万股。一周不到，股权差价超过50%。[详细]
| 项目 | 2010年 | 2009年 | 2008年 |
| 总资产 | 38,034.71 | 21,168.33 | 16,549.06 |
| 营业收入 | 43,750.63 | 25,659.15 | 23,216.64 |
| 营业利润 | 7,338.70 | 3,194.52 | 2,522.53 |
| 净利润 | 6,324.47 | 2,709.00 | 2,204.36 |
| 利润总额 | 7,513.17 |
3,313.69 | 2,491.75 |
募集资金运用
|
||||
序号 |
项目名称 |
总投资 | 投入金额 | 建设期 |
1 |
新型表面贴装LED建设项目 |
33,266.35 | 32,563.85 | 27个月 |
2 |
技术研发中心建设项目 |
3,132.80 | 2,912.80 | 12个月 |
3 |
LED照明技术及产业化项目 |
2,800.00 | 2,800.00 | 11个月 |
4 |
其它 |
- | - | - |
| 关联方名称 | 关联关系 | 注册资本（万元） | 主营业务 | 目前股权结构 |
| 广州市熠芯节能服务有 限公司 | 李国平持股35%，对其重大影响。 | 100 | 节能、环保项目咨询服务 | 周烨65%，李国平35% |
| 广东星辉车模股份有限公司 | 陈雁升持股39%， 陈冬琼持股23.06%，夫妻关系 | 5,280 | 汽车模型的研发、生产和销售 | 持股 5%以上股东为：陈雁升39%，陈冬琼23.05%，陈潮钿6%，其他为持股 5%以下的受限股东和流通股东 |
| 福建星辉车模制造有限公司 | 广东星辉车模股份有限公司的全资子公司 | 13,000 | 汽车模型的研发、生产和销售 | 广东星辉车模股份有限公司 100% |
| 雷星（香港）实业有限公司 | 广东星辉车模股份有限公司的全资子公司 | 776（港币） | 海外市场拓展。 | 广东星辉车模股份有限公司 100% |
| 汕头市星辉进出口贸易有限公司 | 陈雁升持股84%，陈冬琼持股6% | 500 | 进出口贸易 | 陈雁升84%，陈冬琼6%，陈粤平10% |
| 深圳市光之彩光电科技有限公司 | 受王咸俊控制的公司，持股比例为 63% | 52 | LED元器件及相关应用产品的贸易 | 王咸俊63%，丁奇峰37% |
| 巢湖市鑫雅纳米闪光涂料厂 | 张龙兵任执行事务合伙人；张龙兵为独董张平胞弟 | 20.00 | 纳米改性内外墙涂料 | 张泽40%，张龙兵30%，贾俊海30% |
| 安徽省含山瓷业股份有限公司 | 张基国任董事；张基国为独立董事张平父亲 | 1,337.40 | 日用瓷产品开发生产销售 | 施长平 11.86%，舒小山 10.67%，张庆社、司家玉、张基国各9.49%， 五人合计 51%；刘志香等 26 人每人1.88% ，合计49% |
鸿利光电等IPO项目系列“连环投资”案例不仅暴露出一条由保荐人穿针引线、高管低价入股Pre-IPO项目、进而实现券商、公司、高管三方互利共赢的隐秘利益链，同时也折射出越来越多的上市公司高管与券商合低价入股Pre-IPO项目、投机于资本市场，渴望“一本万利”的暴富的心态，如果此类现象放任不管、任其发展，这将会给我国资本市场乃至实体经济带来什么样的后果和危害，希望能引起社会各界的关注和深思。
