专题摘要:德国联邦宪法法院12日裁定,旨在救助欧元区重债国的欧洲稳定机制没有违反德国宪法《基本法》,同时明确德国出资上限为1900亿欧元(约合2432亿美元)。[评论]

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ESM能否有效化解欧债危机?
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何为欧洲稳定机制(ESM)

      ESM是欧元区正在筹划设立的一项确保欧洲金融市场稳定的永久性救援机制,由欧元区十七国按照各国在欧央行的股本比例出资,通过在一、二级国债市场购买国债、提供援助性贷款及其他融资方式,向陷入危机的成员国政府和金融部门提供融资资金,协助成员国摆脱金融或财政危机,保障欧元区金融秩序稳定。[更多]

ESM成立的背景

      ESM设立的初衷在于解决欧洲主权债务危机长期化的趋势与 EFSF缺乏法律基础的现状之间的矛盾。EFSF是欧盟在南欧各国债务问题迅速恶化的背景下仓促达成的,其成立的基础是欧元区各国签署的政府间协议,而非欧盟立法。由于缺乏必要的法律基础,EFSF在成立之初就确定其在完成阶段性融资目标后,将于 2013年 7月终止存在。ESM成立后将取代目前正在运行的临时性援助机制 EFSF。[更多]

ESM的三个重要时点

  • 2011年7月1日
  • 欧元区成员国财长在签署的《设立欧洲稳定机制的条约》中初步确定援助机制名义规模为 7000亿欧元,确定最大放贷能力为 5000亿欧元。
  • 2012年1月30日
  • 各国领导人重新签署了新的《设立欧洲稳定机制的条约》,决定将 ESM的启动时间由 2013年7月提前至 2012年 7月,单纯来自 ESM的放贷能力仅为 3000亿欧元。
  • 2012年3月30日
  • 欧元区财长会议最终确定将 ESM的名义总规模从7000亿扩大至 8000亿欧元。
  • ESM实际可用资金5000亿欧元
  • ESM规模实际为 7947亿欧元。新决定比前两个版本增加了 2947亿欧元,但由于这部分资金目前已发放给希腊、葡萄牙与爱尔兰,因此,可供未来申请援助国家使用的实际资金仅为 5000亿欧元。[更多]

ESM可用资金规模变化 更多>>

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ESM各成员国出资比例和金额 更多>>

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德国对于ESM和欧洲央行购债的态度


        德国宪法法院将在周三对欧洲永久性援助基金——欧洲稳定机制(ESM)、预算纪律财政协议进行投票表决。分析师指出,若该法院判定ESM违宪,恐将妨碍欧洲央行上周宣布的最新一轮债券购买计划的实施,而欧元区用来平息债务危机的核心机制也将遭到质疑。  
        欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)上周宣布将在二级市场购买公债,以推低其认为处于不合理高位的西意等国国债收益率,德拉基此番言论令市场欢欣鼓舞,但这一提案的关键是,受困的欧元区成员国必须申请获得ESM、或者目前尚有效的救助基金的援助,这些基金将买下新标售的目标政府公债,为欧洲央行提供支持,所以如果没有ESM,将是个大问题。   
        按当前约定,德国将承担ESM的27%供资比例,而德国也是仅剩的几个仍未批准ESM的国家之一。虽然此前德国议会已经以压倒性优势批准了ESM,但是在该国法院对此作出裁决之后,ESM才能向最终的生效迈出一大步。 [更多]

欧洲央行决定无限度购买国债 德国反对魏德曼是23名理事会成员中唯一的反对者。欧洲央行成立时规定不得借发行钞票干预国债市场。他坚持认为欧洲央行这样做违反协议。德国财长朔伊布勒也于日前对媒体表示,欧洲央行的责任不是用来资助一国债务。
传德央行与欧央行严重不和 德行长或辞职魏德曼曾公开表示,欧洲央行购买国债的做法类似“服毒”,将导致债务国产生依赖性。此举还对国家银行的作用造成危害,将导致各国家银行无法起到控制物价的作用,这样做对稳定欧元以及保持欧洲央行的独立性没有好处。但德拉吉却认为,在目前的情况下不论使用何种手段,最重要的是救急。
多数德国人希望宪法法院叫停欧洲稳定机制德新社委托民调公司于9月3日和5日对1000多名受访者开展的这项民调结果显示,54%的受访者希望联邦宪法法院否决欧洲稳定机制,只有25%的受访者认为宪法法院应该驳回欧元怀疑者们提交的诉讼。
德国财长确信ESM不会遭否决据外媒报导,德国财政部长朔伊布勒周一表示,他对欧元区旨在加强预算监督以及财政安全网的计划将获得德国宪法法院批准有信心。朔伊布勒在位于斯特拉斯堡的欧洲议会总部向一群学生听众表示,他相信德国宪法法院不会给欧元区财政协定和欧洲稳定机制设置障碍。

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