图为中信证券股份有限公司董事总经理兼投资银行委员会主任德地立人。

　　新浪财经讯 7月16日，由对外经贸大学国际商学院主办的主题为“新融资时代制胜之道”的圆桌论坛在京举行。

　　中信证券股份有限公司董事总经理兼投资银行委员会主任德地立人：中国经济确实已进入转变时期，金融体系也必须转型。在融资新品种不断出现的过程中，不论中国经济以8%、7% 还是6% 的速度增长，未来资本市场的发展速度都会快于经济发展速度。从这个角度讲，尽管目前股市不好，但是股市也不会永远这么差。

　　对于中国资本市场应该往哪个方向发展，证监会主席郭树清有着清晰的理念。郭树清要求市场能见度要提高，要透明化，要以“三公”(公平、公正、公开)原则作为工作前提。

　　郭树清讲要放松管制，但是要加强监管，这是他的代表性思想。管制与监管，一字之差，内容全然不同。管制就是政府会直接参与、干预。管制会歪曲上市公司原貌，甚至会给市场不好的信号。而放松管制，就是要让市场功能充分发挥。政府要解决法制、规则问题和加强监管，看市场里有没有不符合规则的事情，一旦发现，必须严厉惩罚。

对外经济贸易大学国际商学院院长汤谷良

　　对外经济贸易大学国际商学院院长汤谷良：在资本市场监管当中，我特别同意一句话，就是很多东西要交给市场。中国市场经济最大的问题，就是政府监管的点太多，因此我特别欣赏郭主席说“IPO 可不可以不审？”监管层要着力监管透明度，严打内幕交易，恢复资本市场的价值投资与价值发现功能，提高资本市场的公信力。

　　中信证券股份有限公司董事总经理兼投资银行委员会主任德地立人：金融体系转型，首先必须是金融脱媒，去除中间环节，通过债券、股票等，开展直接融资。中国已经具备这样的条件。目前，债券发行量每年都在以30%、40% 的幅度增长，股票融资也有很大空间。

　　在这种情况下，国家和监管中介都要做好准备。也就是说，在中国直接金融里面，需要多层次的资本市场准备；企业的主力也要慢慢从国企转为民企、从大型企业转到中小企业。要解决中国经济发展中的就业、技术升级，或者说发展方式转型问题，民营企业、中小企业实际上是主力军。

银行间市场交易商协会市场创新部主任袁沁敔

　　银行间市场交易商协会市场创新部主任袁沁敔：从企业家的角度说，他们或许并不关心钱从哪儿来，他们更关心成本和效率。那么，如何提高企业融资效率、降低融资成本？要注意三个关键词：发展，放权，法治。

　　第一个，发展。中国债务资本市场发展到现在，大体存量规模是5 万亿元。这个规模与中国经济体量、贷款存量不相称。中国现在有60 多万亿元存量贷款，也就是说不到1 ∶ 10 的比例，因此，中国债务资本市场未来发展潜力还很巨大。

　　第二个，放权。有人评论说交易商协会是野蛮扩张，我们认为，交易商协会代表市场，没有独立利益，不存在所谓“野蛮扩张”。我的体会是，债券市场之所以能够快速增长，一个重要原因，就是把权力归还给市场。该是发行人决定的事儿，让发行人决定；该是投资人决定的事儿，让投资人决定。只有如此，市场机制才能起作用。

　　第三个，法治。企业有合适的资产需要融资时，想发行资产支持的票据或者债券，有的投资人认为风险大，研究之后发现，这个时候往往缺乏法律支撑。希望能够有更多的力量推动中国的法治，为债务资本发展做出法治安排。