新浪财经讯 2012年8月15日，由复旦(微博)大学管理学院主办的《2012西部资本论坛》在西安市索菲特酒店举行。图为2012西部资本论坛圆桌讨论。

　　以下为讨论环节发言全文：

　　主持人：

　　通过刚才的演讲我们可以感觉到这样一种氛围，对于企业来说期望着中国经济高速增长已经不现实了，期望着我们一夜暴富也非常不现实。我们每天做经济评论的人都在思考调控政策会出什么招。调控我们宏观方面玩什么招，跟我们在座的企业家之间有没有必然的联系呢？下面进入嘉宾对话环节。

　　其实我们在听了很多关于宏观经济讨论之后，我们特别想听一下西部地区企业家的思考。我们刚才听完两位宏观经济学家的讨论，说实话不是很乐观，每个人都奢望一夜暴富，每个企业都奢望在几年当中迅速发达起来，特别是房地产行业，但是面临经济形势的变化，徐总我想听一下您的感受，您内心现在是什么样的感觉呢？

　　徐彦平：

　　听了两位老师对于西部和国际信息的汇总和逻辑的推理，作为我们来讲是一个企业主体，是一个微观经济，我们对微观经济发展和生存的思路来讲，其实我们既陌生又熟悉。陌生的是确实有一些开阔性的一些数据和理念来加强我们的信息；熟悉的是，说来说去还是经济体不发展，还是说到微观经济上在推动下怎么转型怎么生存。作为我们来讲这次宏观调控，特别是我们做房地产的做了非常深刻的思考，我们通过了历届政协会议的时候，房地产和政协委员都坐在一块，都说政策不，但是2012年没有人说房价的问题，什么都没说，我就说他们在想什么呢？其实他们跟我们想的是一样的，都在面临着房地产经济的转型和产业的转型的思考，突然有一天发掘大部分我们搞住宅的地产商走向了商业地产的思考。我们在上海、广东、深圳到处考察的时候，碰到的是同一拨人在寻找资本、寻找产业、寻找同一个设计师、寻找同一种类型和合作伙伴，所以这个是巧遇的。我们公司从去年下半年到今年年初形成了我们自己的战略转型，我们的战略转型实际上来源于一首诗叫《追日》，你要随着落实追下去，你永远追不着，但是你可以原地不动，原地不动只要转过身来，朝阳会从东方转向你。对于这首诗的思考是对于我们公司和房地产的思考，我们原地不动，原来我想逃脱，不做地产了，或者转向其他的，任何转都摆脱不了地产的影子和我们深层的逻辑。终于我们喜出望外，我们原地转型，怎么转？地产商转型有很大的优势，我们地产商是干什么的？就是盖房子，修围墙，我们的产业结构和我们国家的经济发展方向是消费、是服务。我们摇身一变可以把龙头开发，把前锋变成后卫，把后卫变成前锋，前锋就是我们过去的设计、定位、盖房，后卫就是物业管理，我们公司的战略从现在开始把物业作为我们的前锋，把定位、盖房子作为我们的后卫。这样一转，我们得出一个结论，我们不但要让业主买我们的产品，怎样让我们的业主买我们公司提供的终身服务，摇身一变就从单纯的业务管理上升到业主延伸服务，然后社区商业结构就发生了翻天覆地的思考和变化。

　　主持人：

　　徐总作为西部房地产行业的领军人物，您现在对政策有什么期许？

　　徐彦平：

　　钱老师讲的云时代的到来，我们公司的服务转型也是围绕云时代思考，因为我们是用围墙把我们所有业主围起来，谁也跑不了，我们要用我们的服务把业主的心围起来，他也跑不了的话，也就是说所有消费终端就在我们房地产开发的服务终端里头，为他们服务的终端提供我们服务的时候，我们就会锁定电子商务的终端服务。现在我们小区的门口，网上购物的时候缺乏终端对业务服务像样的收发室，这种地摊式的电子商务，在小寨房地产提供一种荒漠的瓶颈。

　　主持人：

　　刚才徐总提到的收发室这个概念很重要，所以徐总通过微观的案例可以看到宏观方面的问题。连总，我们发现宏观经济的形势变化企业开始考虑他们的应对措施了，在您看来增速在减缓，刺激性政策短期又不可能出现，企业要面对的问题就是营收能力的下降，企业该如何应对这个状况呢？这是否也是战略性的拐点呢？

　　连平：

　　在宏观下行的周期当中，肯定企业要调整它的战略和策略，我觉得非常重要的，一个要创新，另外要推动它企业的技术各方面的升级，使得它能够有更好的能力来适应这个市场的变化。当然这里面还包括它的内部管理机制的完善，如何使得成本能够更有效的降下来，花出去的钱能够有更好的回报，我觉得这些方面作为企业家在这样一个相对经济运行速度减缓的情况下，这方面需要收缩，然后练好自己的内功。其实从这轮宏观调控下来，江浙地区有不少企业出现了这样那样的问题，如果仔细分析一下这样的案例，可以发现有很多企业是在经济运行相对增速比较好的时候，撑的太满了，使得企业在资产负债这方面存在不匹配，最后遇到冲击的情况下，显然是抵挡不住，所以很大情况是企业经营的问题。所以在这种情况下稳健收缩，寻找新的方向，急需它的力量，这是一个企业最需要应该有的品质。

　　主持人：

　　从金融市场来讲，刚才你给我们的一个数据是非常吃惊的，银行为什么不在企业要钱缺钱的时候来做信贷的投放呢？

　　连平：

　　其实市场的利率相对偏高很大程度上是由供求关系形成的，这个需求很大，但是信贷总量不是商业银行完全自我可以决定的，在这种供求关系情况下，当然商业银行也是一个盈利机构，也是一个经营机构，它也要考虑它的盈利。在这种供求关系下，当然定价对它来讲，它是站在一个比较有利的地位，所以这个时候往往容易导致价格的上升。在06、07年的时候，当时的紧缩政策相当严厉，当时是适度从紧，然后从紧的货币政策是07年，一直到08年的上半年连续每个月上调一次准备金率，收紧的力度非常大，但是在那段时间，商业银行利率上浮占比大概也就在40%，没有像现在这么高。还有一个很大的问题，跟银行现在的客户结构的转变有很大的关系，还有银行它自己内部的定价能力的提升也有很大的关系，当然还有宏观的原因。我觉得在这种情况下，当然宏观因素是引起供求关系，以及引起市场利率变化的一个方面的重要原因，当然还有就是商业银行本身的原因，因为它也是经营机构，它也有盈利的压力，大部分主要的商业银行都已经上市，股东有要求，盈利总是希望它今年争比去年更高一点，后年还要好，所以在这种情况下容易出现这样的问题。但是我觉得从宏观调控来说，如果说在政策方面注意到这点，比如说现在把利率降下来，然后又推行利率市场化举措，促使商业银行能够把它的贷款利率，根据实际的情况最终把它降下来。同时通过增加流动性，发展银行以外的融资，比如说7月份社会融资规模明显比上个月扩张了5000多亿，属于增长比较快，6月份的时候曾经对企业发债，发短期融资券和中期票券的比例将近一倍，这样的话就使得企业融资的渠道更多了，可以从其他地方获得融资对于银行信贷需求就会减弱，这样银行再要定高价就定不上去了。

　　主持人：

　　陕西西安地区的银行资金其实是不缺的，徐总给我们分享一下。

　　徐彦平：

　　刚才黄市长已经把陕西金融的存贷比说了，西安是1万多亿到8千亿之间，这3、4年来要缩短金融的进展程度。作为招商引资这个概念来讲的话，因为我是川渝商会的会长，每年迎接四川和重庆的各种招商会议，实际在过去的访谈当中我也强调，陕西现在是新进的制度、新进的管理方式、新进的产业来我们陕西，如果是新进的产业和制度来了，陕西的贷款能够有效的，这样我们陕西经济的发展速度将会缩小东部，这个周期将会简短。

　　主持人：   

　　王经理您觉得资本的效率针对西部地区该如何提升呢？

　　王庆：

　　我们存贷比有70%左右的话，这跟全国银行存贷比基本上是一致的，我们陕西或者西安地区对于银行资金的利用上应该是全国的平均水平。我不知道大家看没看过温州地区的银行系统的贷存比，温州地区的银行系统贷存比60—70%，温州超过了150%。什么概念呢？温州地区它用了大量的本地区之外的资金，我们地区100块钱存款只有60、70块钱用在了当地。回到我们资本市场，温州地区有一个非常发达的金融市场，就是地下金融市场，然后它吸收了很多全国各地的资金，但是由于是一个地下金融市场，最后不太健全，然后遇到宏观调控，就出现了局部地区的金融危机，于是就有一系列救助措施。回到西部地区，包括陕西西安地区反映的是我们资金利用效率比较低，恐怕很大程度上反映，我们在金融中介的各种机构中，银行起的作用太大，而其他一些资本市场或者金融中介机构。比如说保险、基金、PE等等这些都是可以参与资产配置，这些机构发挥作用有限，所以没有把这些资金充分调动起来。为什么现在商业银行在降息的情况下利率还没有降？是因为商业银行它本身的特殊的商业模式，它从来都是锦上添花的，所以在资金的使用上，在比较不乐观的宏观调控下，由于缺少风险管理能力比较强，或者敢于冒险的金融机构的参与，使得金融资金没有充分利用起来。如果说我们在这个地方多发展，引入一些PE、私募股权，甚至其他一些类型中介机构，包括小微贷款、担保公司甚至租赁公司等等，这些多的金融业态会对整个资金的利用效率会有提升，这一点尤其是在经济环境宏观环境不乐观的环境下，它的改善会比较明显。我们看到政策真正突破是突破在温州，是只有危机才能带来改革，而它那儿发生了危机，所以在那儿有那样一个突破。因为温州地区在中国的整个改革开放过程中都是走在前面的，希望温州会很快像全国其他地区推广，这样才能调动整体我们金融中介的效率，调动中国整体的资金使用效率，最终提高我们经济的增长指标。

　　连平：

　　我觉得现在西部地区的发展，应该说它的融资条件跟当年沿海地区搞开放发展的时候所处的金融环境来讲，现在的环境要好得多。当时从沿海地区来看一个就是引进外资，一个就是银行信贷，这两个最主要的资金来源。可是现在不一样，现在银行是一块，外资是一块，另外还有非银行的融资，过去我们都不能想象租赁公司、信托公司的发展，刚起步的时候都是很慢的，而且后来出了不少问题。现在一方面银行业应该加大对中西部地区，尤其是西部地区融资资金的投入，这个就需要各家银行在它每年总的信贷盘子中间，对整个西部投入它要有一个指标，比如说我的增速要比东部地区来的快，整个占比每年要上升一定的百分点，这样才会保证资金逐步流入到这个地区，否则就是一句空话。怎么弄？总规是东部地区的企业各种项目看上去它的资质条件、信用条件、风险状况，要比西部地区要好。所以往往容易有这样的压力，就是资金往东部地区，不愿意往西部地区去，所以这个就需要各家银行有这样的政策，而这个政策也需要监管机构有这方面的鼓励或者是引导。比如说你流入西部地区多了，我对你的准备金率实施相对有一点差异，这个对银行来说有点鼓励。另外，作为银行来说，在发展它传统信贷的同时，还可以通过多元化的综合性的方式来为西部地区获得融资，从银行本身它可以把租赁公司、保险公司、信托公司、理财等等，各种跟银行相关的，而且很多新的融资方式都是跟银行绑在一起的，银行客户多，他们希望通过银行进入这个领域，在这方面西部地区加大力度，做一些这方面的事。今天我们的论坛是这种形式，未来我们加大融资可以搞银行和非银行机构在一起搞融合，然后就会引导资金进入西部地区，来推动西部地区发展。

　　主持人：

　　请问钱教授，如果我们从企业角度来讲，我们希望做的是什么？希望金融市场给予大量的支持，您觉得企业诉求应该怎么样体现出来？

　　钱世政：

　　工业时代我们呼唤的资本，这是最重要的战略资源，可是从徐总那儿我们看到另外一个呼声，招商引资的“资”能不能改成招商引“制”，制度的制。今年7月1号是回归香港15周年，中央送了6件大礼给香港特区，其中有一个引起海内外振动的事，开发浅海服务区，有媒体说这是中央政府改变策略，招商引制，引进一个心知肚，这个制度从表面来看，这15平方公里的特区将对互联网的信息保持经商的信息对称。不再强调主权之先，会计师事务所是否一定需要大陆的人才能当主管合伙人呢？不，两地互任。由此这个金融市场的公正性、公认性，法律的金融度、宽容度大大地提高，如果发生两地争论怎么办？于是形成协调制度，香港政务司司长作为协调人，政务司司长实际上是二把手，最后中央再给他政策，浅海开发区属于计划单列区。我们从这个制度中间看到，行政主导放到最最低的地步，强调市场主导。徐总给我的第二个启发，招商引资第二个同义词智慧的智。今天中国产能过剩，我们还有必要再重复投资吗？可是中国的制造业需要升级，比如智能化的制造装备业；另外，我们能不能把服务业装上智慧，把制造业装上智慧呢？今天上海的央企不多，第一个就是交行，第二个宝钢，理论上这两个企业都是不听上海地方政府话的，为什么？它是央企。这两个央企跟地方协调中间可能有自己的利益诉求，最麻烦的是现在宝钢亏损了，想帮忙也帮不上，于是宝钢要转型，怎么转？制造业服务化，产业结构中间制作业和服务业是分明的两大产业鸿沟，可是世界潮流正由第二产业走向第三产业，而且嫁接联合。

　　主持人：

　　上海的事件对于西部地区来说您有什么建议呢？

　　钱世政：

　　就是徐董事长所说的，能不能把资本的资兼容着制度的制和智慧的智。

　　主持人：

　　这个应该政府主导还是企业探索？

　　钱世政：

　　如果政府主导的话我们发现有好处，立竿见影，缺点是成本较高，因为它是把形势主导作为优先对待，行动要一致，如果通过市场自由的组合，或许是效率稍稍慢一点，但是成本相对会低一点。

　　主持人：

　　所以您的建议还是通过市场来主导。

　　钱世政：

　　我希望是双轨。

　　主持人：

　　钱教授的建议有一个很重要的思考模式，他是把中国市场经济体制改革从特区慢慢试点成功之后向局部区域，向全国推展。如果现在来提西部地区的经济发展，这样的模式有没有可能再去做复制？

　　连平：

　　西部开发以及长远的发展不可能用沿海所谓的特区来进行复制，而我本人对已经搞的特区，或者新进的特区，我们只是去看看它的内容，其实没有太多的东西，从金融创新来说也没有太多的东西。但是我觉得对于西部地区的发展，它对于中国长远来说，它是一项重大的战略，因为沿海地区到了今天，如果西部地区不发展，中国始终处在这样一个状态，沿海地区发达，然后劳动力向沿海地区流，资本从境外流过来，在这个地区构成这样一个发展的带，但是内部发展不起来，广大的人口消费也发展不起来，我们的转型也走不上去。所以西部是一个大的战略，涉及到未来20、30年中国长期增长的战略，从国家来说它已经有宏观的一个整体的考量和规划，现在要做得就是如何能够落到实处，其中就是金融支持，包括如何能够发展它的资本，使得在西部地区不仅有更多的金融支持，还有这些钱、资金，它能够发挥资本的功能，而不是简单的钱。一个是制，一个是智，制度毫无疑问就是要创新，人才不仅要本地发展，同时还要靠外部的引进，包括海外人员的回流，以及沿海地区专业人士的引进，这样才能够推动这个地区的发展。恐怕光靠一个因素，哪怕钱多一点，或者光是人多一点，都难以推动这个地区能够有效的发展，它需要多种因素的综合，这样才能够带来长期的发展。

　　主持人：

　　以前是东部带中部，中部带西部，然后形成一种阶梯化的发展模式，我们作为西部地区来说希望有一个逆转，资本市场体系构建当中，有没有可能在制度创新方面有一些大幅度的突破，能不能针对西部地区资本市场构建做一个全新的创新，针对这样的模式有没有政策上的呼吁和思考？

　　王庆：

　　针对这方面可以有不同的尝试，但是有一点我们不可以忽视，资本的本质是独立的，所以你要给它创造，才能够带来一定的环境。西部地区整体的经济增长速度是快于中部和东部的，在这里的投资机会和回报可能会高一点，按这种情况下资金会往这方面流动，为什么没流动呢？从个别项目回报总体来讲可能比较高，但是这里面充满不确定性、不稳定性，这里面就需要制度的保证。

　　主持人：

　　说到这里，我就想到另外一个案例，内蒙古的鄂尔多斯这是非常富的一个城市，当年政府邀请很多知名企业到鄂尔多斯落地生根，但是海外媒体报鄂尔多斯是个鬼城，只有空地，只有钱，但是没有人去生产，但是这两天有媒体的报告说鄂尔多斯是“最富的穷城市”，这样的案例怎么理解？

　　王庆：

　　实际上鄂尔多斯现象就是一个典型的，它突然有一个经济的发展，尤其煤炭价格上涨，发现地下有很多煤，于是把地下的煤变成地上的水泥，由于煤炭的获得是非常容易产生财富的效益积累。但是有钱并不一定就有资本市场，实际上我们纵观国际发展的规律性，什么国家、什么地区它的金融市场资本市场比较发达呢？是没钱的地方比较发达。德国、日本长期以来储蓄率比较高，实际上德国和日本的金融市场并不发达，而相反是美国、英国这些国家它的储蓄率比较低，但是投资需求比较旺盛，这时候就产生了对有限资金更有效率使用的需求，于是产生了对各种金融机构各种金融产品的需求，所以有资金并不能够代表高效率的资本市场，如果有需求，但是你资金不是那么容易获得的时候，才产生创新的需求。所以我们从这个意义上来讲，我觉得从我们西部的发展来讲，恐怕现在需要做的，更多的是发展制度，一个是政策制度、政策环境，另外一个就是多类型的金融机构的制度建设，有了这些制度建设，有了资本运营的环境，随着环境的稳定，随着经济快速增长的支撑，这样就会吸引资金过来。

　　主持人：

　　西部地区是所谓投资的热土，GDP增速是很高，这边实际上也不缺钱，这样一个尴尬当中企业如何抓住这个机会，看起来经济增速很高，但是商机又没有东部地区多，看起来这个财富很高，好像我们企业还在缺钱，为什么会形成这种悖论呢？

　　钱世政：

　　资本是足力的，所以哪儿有成长性，哪儿有流动性，它才会进来。如果说我到这儿没有成长性，那我就在东边吧。所谓增速是相对数，如果基数很小相对数很高，这又有多大的意义呢？所以我一再说，GDP是个数量指标，它上升百分之几大伙别太放在心里，增量指标是要命的指标，那就是你的核心竞争力，你的经济结构，这个才是核心指标。如果西部仅是靠开发能源，这个能够拉动的是一个传统的增长，而且我们发现好像并不怎么吸引，所以我还是赞成这个观点，事实上我们就达成共识，能够在制度上再做一些改革，引进智慧制造业，智慧的服务业，最后引向一个智慧的西部，总之你引入智慧以后拉动成长性。

　　主持人：

　　其实我们中国西部地区发展它的要害会在什么地方？

　　钱世政：

　　智慧实际上已经不是单纯指你的IT技术，把IT技术能够融合之后，我还能融合别的产业。比如我能不能把医院的临床和康复旅游结合起来。再比如，今天陕西是个文化大省，可是了解下来它的旅游收入只有上海的1/3，一个文化大省查一下文明史上下五千年，上海是什么？完全是边缘化的地区，说起洋洋洒洒的文化，上海没有文化，可是为什么中国旅游业最先进的恰恰是广东和上海呢？广东和上海是没有问题的，可是为什么他们的文化能值钱呢，我们的文化是真货，但为什么不值钱呢？文化难道仅仅是文物吗？有一个很幽默的故事，本月初广东有份杂志新周刊的版面登了两句话，“台湾最美的风景是人，大陆最美的风景是没人的地方”。所以我们在想，我们作为文化大省，我们难道缺智慧、缺文化吗？我们把文物当成了文化。

　　主持人：

　　那缺的是什么呢？

　　钱世政：

　　所有的文明史背后是思想史，能够告诉我们中华民族的文明起源究竟是什么地方？

　　主持人：

　　把这种文化变成钱的话您觉得缺什么？

　　钱世政：

　　当去年党中央提出文化作为一个共和国的转折点的，所有的文化都会当成产品来卖，认为这就叫文化产业化。你能不能拿出让人震撼的作品，文化是当地人的灵魂，本世纪初有一个澳大利亚人，他写了本书叫《文化资本论》，他颠覆了我们传统对文化的观点，过去说资本是物化和计量的，他说不，文化也可以计量，文化也可以成为资本。于是这本书出来以后，我们明显发现今天美国出口的难道仅仅是工业制品吗？

　　王庆：

　　如果我们把文化产业化货币化，是不是因为我们这里的旅游资源都控制在国有的，是否与之有关。因为文化产业化的发展过程，我觉得真要实行产业化的话，恐怕要破除国有垄断进行商业经营是非常重要的，

　　主持人：

　　把更多的市场给您去掉，让您经营其他的行业是什么行业？

　　徐彦平：

　　我们2000年来西安，2010年开发高山流水，我们每一个盘都投入上千万注入社区文化。最近我们对西安古城做出的重大贡献，我们在东二环有一个项目盘子叫星币传说，我们花了3000万做了30座雕塑，大概40个人物，把东西方关于经济学，对经济有贡献的都座落在文化一条街里头。

　　主持人：

　　如果您现在还有很多的现金流，现在市场所有的行业向您准入和开放的话，您有没有想过做别的行业？或者您比较羡慕哪个行业？有没有这个梦想？

　　徐彦平：

　　有，因为这个商业模式对我们来说是崭新的。

　　主持人：

　　对于金融市场创新来说大家希望用更多的民营资本来介入，但是徐总说做小额贷款不是很成功。

　　王庆：

　　这实际上是，开放还是有点顾及，小额贷款本身有一个小的业态，对小微企业提供金融服务，但是如果小额贷款仅仅限于企业的资本金的话，没有任何杠杆，其实在这方面完全可以再走一步，让我们小额贷款公司有一定的，可以允许使用杠杆，可以比商业银行要求再严格一点。但是金融中介发挥作用使用杠杆调动资金，这是它的一个本质，如果这个本质特性给剥夺掉的话，其实这一步走得非常不彻底。

　　主持人：

　　我们一直呼吁改革，但是改革的突破口形式上有，核心没有。

　　连平：

　　其实中国金融体系，或者现在作为主流的银行体系当中最缺的一块就是小型的商业银行，小额贷款公司还不属于小型商业，它不是真正意义上的银行，它不能吸收存款，发放贷款，限制了它的发展。小额贷款公司从长期来看是没有多大的生存地位，它可能在这个发展阶段当中所出现的阶段性的现象，未来最终还是要出现一大批小型的商业银行它来担当责任，要大银行做微小企业的贷款也是不现实的。

　　主持人：

　　金融改革有没有可能在西部突破呢？

　　连平：

　　我觉得可以进行尝试，我们也在推动。

　　提问：

　　首先我想问连总一个问题，2010年国务院出台的鼓励民间投资的意见，截止到7月底我们看到42条实施细节都已经出台了。我的问题是，我们鼓励这些民间资本进入垄断行业，但是我们现在看到很多民间资本前期介入，但是缺乏话语权，我想问对于民间资本进入行业化，回报率这方面怎么样？第二个问题我想问王总，咱们之前都关注的是一些大项目，想听一下您对金融创新的看法，另外谈一谈咱们对于一级市场项目的操作策略和重点关注领域。另外一个问题问钱老师，作为一个IT公司，它是着重于软件方面的，它如何在产业网络中定位自己，如何去打造自己的核心竞争力。

　　连平：

　　金融垄断的行业目前都处在一个不是主导的地位，有很多困难，我觉得这种现象是必然会出现的，所谓垄断行业就是行业在很大程度上有实力很强的机构，尤其是国有机构占的统治地位，民营企业要进去，民营资本进去，肯定刚开始处于参与或者被动的状态。但是在未来能够使得民营资本在中间得到很好的发展，首先这个制度我觉得要平等，但是从长期来看将来还是有机会的，有一个先来后到，别人把控这个地方有一定的实力，你要加入进去，你要把控制权一下子夺过来，这个难度非常大，这是很漫长的一个过程，但是希望在这个过程当中制度能够公平公正，我想这样未来会走得好一点。

　　王庆：

　　实际上在三年以前，中金已经看到了趋势的变化，做出了一些调整，三年前我们就建立起了增长性的团队，专门做创业板、中小板的企业，所以中金的转型已经完成。换句话说，我们现在不仅做大项目，也做很多高质量的成长性企业项目，同时也参与了一系列的金融市场的创新举措，包括新三板(音)等等很早的就参与进去，包括和证监会进行研究。现在从中金来讲，我们对于未来中国市场的发展还是充满信心的。从股市来讲，首先从股值的结构性来讲基本上到位了，从A股和港股上来看，大概是10—13倍这样的水平，如果你对中国经济增长有信心的话，未来假定估值水平不再发生，有增长有利润增长就会上升，所以从这点来讲我觉得股市的底部正在形成。

　　钱世政：

　　产业网络不是产权组织，是产业组织中间的协调组织和创新组织，所以IT专业的机构应该在这个组织中间穿针引线，当你条件成熟逐步融合它走向产业融合。

　　主持人：

　　手中有大量的现金如何配置，做定期存款效率一定很低，王总您怎么回答？

　　王庆：

　　你要拿这么多钱去做银行五年定期存款的话，我相信这个银行会非常非常不情愿，现在五年定期存款利率相当高。你手中有很多闲钱，五年保证最高的回报，你从世界各国的利率主要市场基本都是零利率，人民币向前看，升值的趋势还存在，你有很多闲钱的话就存定期存款，而且要存5年的，因为不受未来的降息影响。

　　连平：

　　欢迎存到交通银行。

　　主持人：

　　今天的西部论坛是一次很高的开端，将来有很多机会来做进一步探讨，希望听到更多西部企业家的声音，谢谢大家。