任统：2005年上半年金融运行分析

　　任统

　　上半年金融运行主要特点为：广义货币供应量M2增长平稳，狭义货币供应量M1增幅继续上升；人民币各项贷款增速回升，短期贷款和票据融资明显增加，中长期贷款增速有所回升，二者增速差距继续缩小；储蓄存款增长平稳，企业存款继续同比多增；外汇占款持续快速增加，基础货币净投放770亿元，货币乘数有所扩大；货币市场交易活跃，市场利率下降幅 度趋缓。

　　广义货币供应量M2平稳增长，狭义货币供应量M1增幅继续上升

　　2005年6月末，广义货币供应量M2余额27.58万亿元，同比增长15.7%，增幅比上月末高1个百分点，比当月预期分解目标的上限14.8%高0.9个百分点。狭义货币供应量M1余额9.86万亿元，同比增长11.3%，增幅比上月末上升0.9个百分点，增速继续回升。

　　消除季节因素后，6月末广义货币供应量M2月环比折年增长率为15.3%，比上月末高1.2个百分点；狭义货币供应量M2月环比折年增长率为13.1%，比上月末高1.2个百分点。

　　6月末流通中现金M0余额为2.08万亿元，同比增长9.6%，增幅比上月高0.4个百分点，比上年同期低2.5个百分点。6月份现金净投放37亿元，同比多投放68亿元。

　　6月份货币乘数有所扩大，金融机构流动性平稳

　　6月末，基础货币余额为5.74万亿元，同比增长11.8%，增幅比上月末下降1.6个百分点。

　　6月末，广义货币M2乘数4.81，比上月末高0.05，比上年同期高0.16。货币乘数有所扩大。

　　6月末，全部金融机构超额存款

准备金率为3.72%，与上月持平，比上年同期低0.03个百分点。

　　人民币各项贷款增速回升；短期贷款和票据融资明显增加，中长期贷款增速有所回升，二者增速差距继续缩小

　　6月末，全部金融机构各项贷款本外币并表余额为19.9万亿元，同比增长13.2%，增幅比上月末高0.8个百分点，比上年同期低3.5个百分点。

　　6月末，人民币贷款余额18.62万亿元，同比增长13.3%，增幅比上月末高0.9个百分点，比上年同期回落3个百分点；消除季节因素后的月环比折年增长率为13.1%，比上月末高3.7个百分点。

　　6月份新增人民币贷款4653亿元，同比多增1832亿元，多增较多。其中，短期贷款及票据融资同比多增加1560亿元，同比增长9.3%，回复到上年同期水平，中长期贷款增速有所回升，中长期贷款增速与短期贷款和票据融资增速差距缩小。上半年累计新增人民币贷款1.45万亿元，同比多增240亿元。2001～2004年上半年新增人民币贷款分别为7152亿元、8300亿元、1.78万亿元和1.43万亿元。

　　从贷款对象看，6月末金融机构对居民户部门人民币贷款余额3.1万亿元，同比增长17.2%，增幅比上月低0.7个百分点，其中，金融机构对居民户部门人民币消费性贷款2.11万亿元，同比增长17.8%，比上月下降0.9个百分点。上半年末金融机构对非金融性公司及其他部门贷款余额15.52万亿元，同比增长12.5%，增速比上月上升1.1个百分点。

　　从人民币贷款投向看，上半年短期贷款及票据融资同比多增1286亿元，中长期贷款同比少增855亿元。短期贷款及票据融资同比多增主要是非金融性公司及其他部门同比多增1660亿元所致；居民户部门短期贷款少增374亿元。上半年中长期贷款少增主要是居民户中长期贷款少增1105亿元所致。

　　6月末，中长期贷款余额7.59万亿元，同比增长20.7%，增幅比上月末高1.1个百分点，同比低10.0个百分点；短期贷款及票据融资余额为10.1万亿元，同比增长9.3%，增幅比上月末高1.5个百分点，同比低0.2个百分点。中长期贷款增长速度高于短期贷款及票据融资11.4个百分点，比上月末缩小0.4个百分点，同比缩小9.8个百分点。

　　6月末，外汇贷款余额为1497亿美元，同比增长12.1%，比上月低0.7个百分点。6月份外汇贷款增加18亿美元，同比少增7亿美元，上半年外汇贷款累计增加162亿美元，同比多增4亿美元。

　　居民储蓄存款平稳增长，6月份新增企业存款同比多增

　　6月末，全部金融机构本外币并表的各项存款余额为28.28万亿元，同比增长16.8%，比上月上升0.5个百分点。其中，本外币并表的居民户存款余额为14.04万亿元，同比增长16.6%，比上月末上升0.5个百分点；非金融性公司存款6月末余额为12.75万亿元，同比增长17.2%，比上月末上升1.4个百分点。

　　6月末，人民币各项存款余额为26.91万亿元，同比增长17.2%，比上月末上升0.4个百分点。消除季节因素后的月环比折年增长率为16.6%，比上月上升0.9个百分点。其中，居民户存款余额13.41万亿元，同比增长17.8%，比上月上升0.4个百分点。

　　6月末，人民币居民储蓄存款余额为13.23万亿元，同比增长16.3%，比上月末上升0.3个百分点。消除季节因素后的月环比折年增长率为16.8%，比上月末高2.6个百分点。

　　上半年，人民币各项存款累计新增2.59万亿元，同比多增加4237亿元；居民储蓄存款增加1.28万亿元，同比多增2618亿元，其中定期储蓄同比多增3655亿元，活期储蓄同比少增1036亿元；企业存款增加5489亿元，同比少增加846亿元。6月份，人民币各项存款增加6292亿元，同比多增加1670亿元；存款中居民储蓄存款增加1762亿元，同比多增579亿元，主要原因是居民储蓄存款实际利率由负变正，6月份为0.2%，其中定期储蓄多增加615亿元，活期存款少增加35亿元；企业存款增加2759亿元，同比多增加519亿元。

　　6月末外汇存款1653亿美元，同比增长9.4%。上半年，外汇存款累计增加105亿美元，比上年同期多增86亿美元

　　6月份银行间市场人民币交易量增加较多，市场利率继续下降，由于货币市场利率已经接近于央行超额存款准备金利率，利率下降幅度趋缓。

　　上半年，我国银行间市场人民币交易累计成交9.9万亿元，日均成交812亿元，日均成交同比增加265亿元，增长48.4%。其中6月份成交2.3万亿元，日均成交1055亿元，同比多成交512亿元，比上年同期增长94.3%，货币市场交易量增幅较高。

　　6月份货币市场利率下降幅度趋缓。6月份银行间市场同业拆借和质押式债券回购交易月加权平均利率分别为1.46%和1.1%，拆借利率同比下降0.94个百分点，质押式债券回购利率同比下降1.31个百分点，比5月份分别下降0.09个和0.03个百分点，市场利率虽然继续下降但降幅有所减缓。