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2007年中国经济学家年中调查:适度紧缩货币http://www.sina.com.cn 2007年07月24日 01:03 《财经》杂志网络版
本刊记者 胡蛟/文 ——2007年中国经济学家年中调查 最近公布的2007年上半年中国宏观经济数据显示,中国正继续运行在快速增长的轨道上。伴随中国经济的成长,《财经》杂志继续通过与国家统计局中国经济景气监测中心(下称景气中心)合作进行的中国宏观经济调查,为公众认识当前与未来宏观经济提供参考。 《财经》与景气中心的合作分为两部分,第一部分为《财经》委托景气中心执行的对经济政策的评论和前瞻性调查,半年一度,自2004年底以来已进行了六次;第二部分为景气中心独立完成的季度经济学家信心调查,该调查独家优先发表于《财经》杂志,并在《财经》网络版上刊出。 本次调查遴选了国内有代表性、对宏观经济有研究的100位经济学家,通过问卷了解他们对当前经济现状及未来发展趋势的判断,并征求他们对未来宏观经济政策及改革的建议。 此次参与调查的经济学家有77位。他们是(按姓氏汉语拼音排序):巴曙松、白永秀、陈东琪、陈淮、陈浪南、陈平、陈兴动、程恩富、迟福林、丁宁宁、郭克莎、贺力平、胡必亮、洪银兴、华而诚、黄少安、黄卫平、纪玉山、金雪军、雎国余、李泊溪、李羽中、李国璋、李善同、李天德、李晓西、李子奈、历无畏、梁优彩、梁中堂、刘厚俊、刘世锦、刘宪法、刘小川、马晓河、茅于轼、潘云、史晋川、任若恩、谈敏、唐寿宁、田秋生、汪丁丁、汪同三、王广谦、王、王小广、王小鲁、魏杰、吴晓求、夏兴园、夏业良、易宪容、喻新安、余永定、袁钢明、袁志刚、曾五一、张宝通、张承耀、张曙光、张卓元、章铮、赵凌云、赵敏、郑超愚、郑京平、钟伟、周放生、周黎安、周立群、周天勇、周学曾、周业安、周振华、祝宝良、左小蕾。 景气中心“中国宏观经济2007年三季度调查报告”,预计在2007年10月29日出版的《财经》杂志上刊出。 2007年上半年,宏观调控政策频出。对此,经济学家们如何评估其影响?又有何建议? 前者可参照国家统计局景气中心编制的“经济学家信心指数”。在该中心“中国百名经济学家信心调查”中,2007年二季度经济学家信心指数为5.73(取值范围在1-9之间),为2005年一季度以来最高值。 这是经济学家信心指数连续四个季度在相对高位保持平稳。 而在《财经》委托景气中心执行的经济政策调查中,多数经济学家建议,继续实施“双稳健”政策,适度紧缩货币供应;用市场化手段解决物价上涨问题,避免过度干预;进一步规范资本市场秩序,健全资本市场体系;继续推进改革,实现经济社会协调发展。 适度收紧流动性,以市场手段调控物价 调查表明,经济学家认为采取适度紧缩的货币政策,是未来一段时间避免中国经济从偏热走向过热,保证经济健康稳定发展的必要选择。 在物价方面,接近九成(89%)经济学家认为2007年CPI涨幅将达到或超过3.0%,比一季度增加63个百分点,平均预测值为3.5%。不过,虽然调高了对今年物价涨幅的预期,经济学家普遍对如何采取措施控制物价过快上涨持谨慎态度。 多数经济学家认为,应通过有针对性地增加供给,利用市场化手段予以解决;同时还可以通过增加消费补贴等办法,减缓物价上涨对居民生活的影响,特别是注意保护低收入群体的权益。 部分经济学家认为,适度的通货膨胀率也有利于人民币升值压力的缓解和流动性的吸收,而人民币的适度升值反过来也在减轻国内物价上涨的压力;同时,考虑到目前的物价涨幅偏高多数是由于食品价格上涨较快造成的,并未形成普遍上涨的形势,因此建议适度调高2007年通货膨胀的控制目标。 调查显示,77%的经济学家认为2007年下半年应继续采取“稳健的货币政策和稳健的财政政策”,比一季度增加6个百分点,比2006年四季度增加11个百分点;20%认为应采取“稳健的货币政策和积极的财政政策”,比一季度减少5个百分点;还有3%认为应采取“适度放松的货币政策和稳健的财政政策”(图1)。 调查表明,经济学家对“双稳健”政策的认同进一步增强。 鉴于目前中国经济运行的总体态势,特别是流动性过剩问题日益突出,多数经济学家建议,未来六个月进一步加息和提高存款准备金率。 调查显示,84%的经济学家认为未来六个月存贷款利率应该“提高”,比一季度增加21个百分点;相应地,16%认为应该“不变”,比一季度减少21个百分点(图2)。
同时,超过八成(82%)的经济学家认为,未来六个月内法定存款准备金率应该调高,其中51%认为应从目前的11.5%调整至12%,24%认为应调整至12.5%,7%认为应调整至13%;认为应保持11.5%不变的仅占17%;另有1%认为应调至11%(图3)。 规范资本市场秩序,解决股市泡沫问题 关于目前的中国股市,调查结果显示,28%的经济学家认为“存在严重泡沫”,50%认为 “存在结构性泡沫”,19%认为“泡沫不大,基本正常”,另有3%选择了“其他”(图4)。 对于目前中国A股市场上市公司的平均市盈率,51%的经济学家认为“过高”,43%认为“较高但基本正常”,另有4%认为“正常”,2%认为“较低”(图5)。 调查表明,多数经济学家的判断是,目前中国股市存在一定程度的结构性泡沫,并因此拉高了上市公司平均市盈率。 有鉴于此,74%的经济学家认为5月30日出台的证券交易印花税的调整“合适”,比认为“不合适”的高48个百分点(图6)。 不过,经济学家普遍认为,不宜对股票市场的波动过度反应和人为干预,要保证市场调节的主导作用,应通过规范市场秩序、健全市场体系与结构等,从根本上解决证券市场发展中存在的问题。具体来说,主要包括如下几个方面: 一是加强对股市的监管,打击内幕交易、违规操作和操控股价,防止企业银行贷款等资金违规进入股市;二是扩大股市容量,特别是支持中小民营企业上市,增加股票的供给;三是建立退出机制,建立和完善真正的市场规则,提高上市公司的整体水平;四是提高高能耗、高污染企业上市门槛,引导和加快产业和市场结构调整;五是适时推出股指期货,加快多层次市场建设;六是提高政府决策的透明性和公正性,引导和规范投资者行为,切实保护投资者利益。 继续推进改革,实现协调发展 对于中国经济发展中出现的这些问题,乃至各种深层次的矛盾,改革是治本之道。经济学家对改革的建议主要集中在以下几个方面。 第一,积极完善市场改革。一是要进一步完善社会主义市场经济体系,特别是建立和健全生产要素(如能源等)市场体制,推进生产要素价格形成机制的改革;二是加强宏观调控的基础建设;三是深化财税体制改革,消除造成投资过热、环境污染、轻重工业比例失衡等的政策性因素;四是改善中小企业经营环境,鼓励创业,创造就业。 第二,进一步深化社会改革。一是改革社会保障,扩大覆盖面和提高保障水平,特别是对低收入群体生活的保障;二是加强对劳动者权益的保护,提高劳动者的收入水平;三是加大户籍制度改革力度,尽快消除城乡户口差别;四是采取有效措施,抑制收入差距扩大。 第三,继续推进政府改革。一是实现政府职能从经济主导型向服务型转变,加大政府在教育、环保、社会保障等公共事业方面的投入力度;二是减少政府对经济资源的直接控制,约束政府特别是地方政府的投资冲动;三是提高政府的理财水平,同时加强对各级政府预算内土地增值收入收支以及预算外收入(“小金库”)的监管;四是提高政府行为特别是决策行为的透明度,扩大民主监督权利和渠道,抑制官员的腐败。-
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