贯穿于美国历史进退的，也正是自由主义与保守主义的此起彼伏，但里根时代之后，只有克林顿为民主党争回了几年的脸面，并试图大规模扩大政府福利，向富人征税。

　　克林顿当选总统前的几年里，克鲁格曼致力于新贸易理论和区域经济理论的研究，其卓有成效的工作使其成为1980年代最具创新力且最有影响的国际贸易理论学家,并在38岁那年获得了美国经济学会为杰出中青年学者而设立的“克拉克奖”。作为新凯恩斯主义的忠实信徒，1992年，克鲁格曼在电视上的精彩演说有力地帮助了克林顿竞选成功，成为克林顿入主白宫后总统经济顾问的热门人选，但由于性格刚直，最终被人排挤掉了。

　　美国经济不振，是民主党人克林顿当选总统的关键因素。但在民主党执政期间，共和党右派保守主义越发激进，并在1994年控制了国会。克林顿政府曾试图推行全民医疗保险，但在保守主义的干扰下最终未能成功。虽然克林顿没有选择克鲁格曼担任他的总统顾问，后者还是对克林顿提高低薪工人的收入和福利等努力赞许有加。

　　克鲁格曼继续着他在经济领域的研究，并在1996年出版的《流行国际主义》一书中准确预言了亚洲金融危机——这又给他带来了莫大声誉。他激烈批评亚洲国家的经济增长模式，是“建立在浮沙之上，迟早幻灭”，一年以后，克鲁格曼一语成谶。

　　2000年，共和党人小布什赢得大选，再加上在国会中的多数，保守主义彻底占据了美国政治的主流，社会福利遭到一再削减。2001年和2003年，小布什两度减少向富人的征税，而在推行联邦医疗保险的改革上，小布什在本质上倾向于保护医疗公司利益集团，而非惠及普通美国民众。

　　2004年获得连任后，小布什更是试图将社会保障体系部分私有化，遭到了克鲁格曼等自由主义者和民主党的强烈反对。克鲁格曼预言，2004年的大选将是保守主义运动的最后一场狂欢——像预言当年亚洲金融危机一样，克鲁格曼再次表现出了高超的预言能力，2006年的美国中期选举，共和党败北，民主党重新控制了国会。

　　在小布什第一个任期开始不久，克鲁格曼受邀成为《纽约时报》的专栏作家，他利用这一阵地，不断撰文批评小布什的保守主义政策以及愚弄美国民众的欺骗本质。克鲁格曼认为，小布什政府为保护少数大公司和富人的减税政策、过于宽松的金融监管等政策，是美国楼市泡沫和催生金融危机泡沫的罪魁祸首，必将引发危机。

　　今天，华尔街风雨飘摇，越来越多的美国人，从蓝领到白领，陷入失业和破产窘境，主张自由放任的保守主义也不得不启动大规模的救市计划，克鲁格曼的预言再次成为现实。但很多人都注意到，小布什用属于全美纳税人的8500亿美金救助的，似乎仍然只是华尔街和少数利益集团。

　　当瑞典皇家科学院诺贝尔奖委员会宣布将2008年度诺贝尔经济学奖授予克鲁格曼的时候，美国正在进行着最后的大选决战。克鲁格曼的预言是，保守主义的盛宴要收场了，取而代之的将是一场新的“新政”。