汤敏：CPI涨4.8%左右不等于4.8%

　　柳建云

　　2008年政府工作报告指出：今年国民经济和社会发展预期目标是国内生产总值增长8%左右，居民消费价格总水平(CPI)涨幅控制在4.8%左右。

　　2月份，中国CPI同比上涨8.7%，高出1月份的7.1%，创下1996年5月份以来的最高月度升幅。今年的通胀最终是否会超出4.8%？在通胀影响下，市民又该如何管好自己的钱包？……就上述焦点问题，本报专访了三位中国极具影响力的通货膨胀研究专家——货币推动论的核心主张者、北京大学中国经济研究中心教授宋国青；中间学派代表、原亚行首席经济学家、中国发展基金会副秘书长汤敏；成本推动论拥护者、国务院发展研究中心金融所所长夏斌。

　　“货币政策如果执行严格，下半年CPI大概在5%比较合理，即全年6%左右比较靠谱。”

　　宋国青：上半年CPI大概涨7%

　　广州日报：对于通胀的主因，你一直主张通胀就是货币主导。

　　宋国青：我的看法80%是货币推动，20%是物价雪灾因素，2月份CPI达8.7%有雪灾因素，但是如果CPI为7%则与雪灾无关，尽管猪肉涨价影响一定程度还存在，但持续这么长时间后，猪肉涨价同比增长率在下降，5~6月后，猪肉同比增长率会变小，影响将逐步消失。也就是说，猪肉和雪灾对通胀的贡献是小的，而我计算的货币因素导致的通胀大概在6%～7%之间。

　　广州日报：你主张货币是通胀主因，也就是钱多了，这些钱来自哪里？

　　宋国青：货币有两个生成器，一是外汇，二是国内贷款。从数据分析，2月份外汇贷款非常猛，这些贷款通过兑换变成了外来资金，计在国外净资产口径下。这两个部分共同作用，导致钱多了。

　　广州日报：这些过多流动性，是受国内贷款影响大还是受国外影响大？

　　宋国青：到目前为止，还是国内占主要，但今年可能发生逆转，如果把外汇贷款加进去，包括结汇即外汇贷款变成的人民币，今年国外来的钱可能超过国内贷款。

　　广州日报：你能否预测今年通胀趋势？通胀率多少比较合理？

　　宋国青：2月份比较特殊，受雪灾等影响，菜价涨得比较凶，虽然现在已经回落，但短期内CPI还会继续上升，上半年大概在7%出头一些，现在关键是下半年怎么样，主要取决于货币政策落实情况。货币政策如果执行严格，下半年CPI大概在5%比较合理，即全年6%左右比较靠谱。

　　广州日报：现在有不少观点认为，加大汇率升值步伐或大幅提升利率能制住通胀，你是否认同？

　　宋国青：一次性升值20%能把通胀制住，但许多部门会有意见。同样利率一下子提升10%也能制住通胀，但显然不可能做到。

　　广州日报：你建议普通百姓应如何投资保值？

　　宋国青：如果是短期通胀，房地产可能没有机会，但如果是长期通胀则意味着房价还将大幅上涨。就股市而言，目前3600点这个阶段可以做一些分散投资。

　　“全面通胀的特征在于，工资与通胀呈滚雪球轮番上涨，当前应防止出现这种情况，尽管目前工资水平比较低，但在非常时期，哪怕工资少涨，也应避免全面通胀局面。”