巴菲特投资哲学：坚持价值投资(2)

　　巴菲特的投资哲学

　　这位导师促请人们寻找“抽剩不了几口的烟蒂公司”，而这一理论在巴菲特这里获得了重新定义，并达到了令人瞩目的效果。巴菲特因而聚积了预计高达520亿美元的财富。继其早期事业中经典的“秃鹫投资”(vulture investing)之后，他又专注于那些价格低廉、却又具备长期价值前景的公司。巴菲特表示，对于伯克希尔所投资的公司，他希望持股期限是“永远”。这与私人股本及对冲基金的理念相去甚远。他曾经表示过：“我们不喜欢参与被我称为‘拉米纸牌’(gin-rummy)的投资。那种投资就是不停地将你目前最不看好的投资抛弃掉，再转而青睐另一样东西。”

　　巴菲特对债市和衍生产品极不信任，他还将衍生产品戏称为“大规模杀伤性金融武器”。他批评投资者向公司施压，要求它们通过交易和金融手法迅速见效。作为一名务实的内布拉斯加人，他在长期合作伙伴查理·芒格(Charlie Munger)身上找到了性格狂野的另一自我。1996年，在商界一次罕见的坦诚相视中，这两个人震惊了整个华尔街。当时，他们在一次股票发行时告诉股东们：“目前，巴菲特和芒格都不会以现在这种价格买伯克希尔的股票，他们也不建议家人和朋友这样做。”

　　巴菲特在斯巴达式朴素的总部里独自工作，不搭理电子邮件，并专注于一堆年报和研究备忘录当中，一边狂饮着樱桃可乐(可口可乐公司是他最赢利的投资项目之一)，一边大嚼糖果，并搜寻着估值偏低的公司。

　　“奥马哈圣人”的轶事

　　这种坚定的务实精神，在他的私生活当中也得以印证。他保持着一些几近强迫症的节俭习惯，包括他吃牛排、汉堡和可乐的饮食习惯，每周数小时上网玩桥牌的癖好以及对那间住了几十年也不愿换掉的毫无光彩的房子的偏爱。他对企业界铺张浪费的痛恨是出了名的，虽然他也拥有一架私人飞机(一个少见的自相矛盾例子)，但他赚钱的劲头确实胜过花钱。2006年，他曾表示，将逐步把财产转移到微软公司(Microsoft)创办人、他的朋友比尔·盖茨(Bill Gates)建立的慈善基金里去。

　　《巴菲特：一位美国资本家的成长》(Buffett: The Making of an American Capitalist )一书的作者罗杰·洛温斯坦(Roger Lowenstein)认为：“他确实是适得其所，自在发展。他从不喜欢那些物质陷阱。他能为之兴奋的事情，就是看到伯克希尔的价值增长。”

　　笼罩在巴菲特周围的那层温馨泡沫终于在上世纪70年代末期被戳破。结婚25年之后，他的首任妻子苏珊(Susan)离家前往西海岸，去寻求歌唱事业的发展(他们从未离婚)。即便是在当时，由于清楚自己的离去会让巴菲特心碎，她已经做好了安排。她让自己的一些女朋友去看望他。

　　曾当过服务生的艾丝翠·孟克斯(Astrid Menks)最终留了下来。数年来，他们与苏珊一直保持着一种融洽得有些奇怪的三角关系。苏珊去世两年后，她于2006年嫁给了巴菲特。

　　巴菲特对自创幽默的喜爱，使他得到了类似宗教般的地位以及“奥马哈圣人”的绰号。他称之为“资本家盛会”的伯克希尔年会吸引了2.5万位仰慕他、聆听他字字句句的股东们。德克萨斯大学(University of Texas)教授Henry Hu表示：“像他那么聪明的人往往有外在和内在的两面。但他是一个真正的好人……他喜欢拿自己开玩笑，并没有自命不凡。”他第一次见到巴菲特是在10年前。

　　每件有关巴菲特的轶事都突出表明，接他的班将有多么困难。他一般都不担心这个问题，称自己已找到3位候选人，准备在他去世后接替他。他还补充道，顺便谈一句，他感觉“很棒”。如果他押注于信贷危机的投资有所回报，他可能感觉更好。这将使接班工作更加令人畏缩。

　　何黎 译