经济运行进入平缓通道

　　2005年是中国宏观调控成功的一年，全年经济增长低于去年，明年政府不会进一步加大宏观调控力度，从而为“十一五”起步创造一个相对有利的环境

　　□高辉清

　　什么样的场景会让您最开心？在几乎绝望的时候，竟然发现成功已经来临！！这种感 觉，许多人在现实生活中都曾经历过。

　　2005年：宏调成功最后确认本次宏观调控始于2003年，历时已2年多，社会上流行的一种看法是：“本轮经济在去年10月已经见顶”。面对今年以来各主要经济指标增幅明显低于去年同期的格局，许多人都认为在宏观调控方面已经“平安无事”。

　　然而，正是在这样的情况下，一些专家却在暗暗着急，因为他们清楚地知道，今年以来，之所以各主要经济指标增幅会明显低于去年同期，只是因为去年同期基数太高的缘故。去年的经济增长格局是“前高后低”，在这种基数的作用下，今年经济增长具有“由低走高”的发展趋势。

　　但是，今年一季度GDP增长一起步，就达到了去年全年9.5%的速度。换句话说，只要再往前跨一步，速度就超过了去年的水平。好在上半年数据出来以后，这一步依然没有跨出去，GDP增长依然停留在9.5%的临界线上。

　　不过，专家们的心情并没有因此而放松，原因在于去年前二个季度的基数落差并不显著，真正的考验将在第三季度才会来临。当大家看到，固定资产投资一往无前加速增长态势的时候，担心的心情逐渐演化成了“绝望”！所以，当国家统计局宣布前三季度GDP增长居然只有9.4%的时候，用“喜极而泣”来形容某些人的心情，估计并不一定就是夸张。

　　第三季度的数据表明，

宏观调控的作用力已经明显大于去年基数的影响力，全年经济增长低于去年已成定局。依照笔者的推算，全年GDP增长幅度大约在9.2%左右。2005年宏调的成功带来的一个直接好处就是，明年政府并不需要进一步加大宏观调控力度，从而可为“十一五”起好步创造一个相对有利的环境。

　　2006年：经济继续小幅回调不可避免

　　在2005年经济大局已定的情况下，明年宏观经济将如何运行就成了人们的关注焦点。目前，国际上对2006年的

中国经济预测较为矛盾。9月份，经合组织(OECD)在其发布的首份中国经济调查报告中认为，中国经济增长今年虽然将小幅回落至9%，但明年将反弹至9.2%。但笔者认为，明年经济小幅回调不可避免。

　　今年绝大多数下游企业将因为资金紧缺和利润下降而降低企业投资积极性。而下游企业的投资下降，将导致对上游产品的需求下降和上游企业的效益下降，最终导致包括上游企业在内的所有企业投资积极性的下降。

　　而从新一轮经济运行的情况看，企业自筹资金在固定资产投资中所占的比例超过了一半，占据绝对控股地位，企业投资热情的降温必然带来整个投资增长的减速。

　　从在建项目看，这一轮的投资始于2003年，主要是对重工业的投资。投资的规律是开始进行土建，后面进行设备的安装调试和试生产，根据经验，对重工业的投资，土建和设备占投资的比重分别为60%和40%。重工业建设周期大概是5年，明年有许多项目开始进入安装设备阶段。而在万元以上的机器设备中，又有60%来自进口，对国内的工业带动能力较弱。

　　预计明年固定资产投资增长速度将有所下降，但降幅不会太大。除了在建规模庞大之外，主要还有以下一些因素做支持：(1)中国要加大公共财政对中小企业的扶持力度；中国将加大有利于促进消费的增长投资，比如城镇运输、水、电等基础设施等；中国将加大城镇化，尤其是都市圈的建设；加大农村的投资，尤其是农村基础设施的建设。

　　由于政府财政给予农民的财政补贴总额实际上明显少于去年，甚至不到去年的一半，再加上政府对农村公共财政投资对消费的促进效应需要较长时间才能显现，对明年的影响将相对有限。估计明年农村消费将有所降低。

　　城镇中低收入阶层政策性获利越来越多，但由于企业效益下降，城镇居民获得的市场性收入增速将下降。预计，明年城镇居民消费将与今年基本持平。随着政府改革的推进，政府消费增长幅度将减速。明年，我国总体消费将略微下降。

　　明年，将有以下几个因素制约出口的增长：一是国家对

能源和资源密集型商品出口将受到越来越多的政策限制，二是今年基数太高，明年难以持续；三是今年有许多商品出口大增是因为按照WTO协议，国际市场对我国产品的限制消失了，而明年这种“政策型”出口将消失；四是人民币可能持续升值，对一些出口起抑制作用；五是国际贸易摩擦不会减少。总体预计，明年我国出口增长将大幅度下降。

　　受投资、消费和出口三驾马车同时减速的影响，预计明年的增长率将跌至8.5%。

　　(作者为国家信息中心战略规划处处长)