汤世生：不应盲目出走也不应无限引进

　　

中国银河证券有限公司副总裁汤世生 来源：中国新闻周刊

　  [提要] 全球并购背景下的规则建构，需要在“走出去”与“引进来”两方面作出理性的战略判断。“走出去”是一个技术判断，我们要清楚中国有什么优势，到国外能做什么。而对“引进来”的问题，则应建立法律保护，明确哪些行业需要保护及怎样保护。

　　我是去年开始思考全球资本并购问题的，也是在调查中发现，中国的一些行业已经被外资控制了。在未来，中国将有很多这样的情况发生。所以，在跨国并购浪潮中，如何建构 有利于国家发展的保护规则，是值得深思的问题。

　　“走出去”是技术判断

　　跨国并购对中国的影响有两个层面：首先是中国企业开始走向国际市场。今年以来，我们的企业大规模地“走出去”，参与海外收购。有两个体系，一个是“国家队”体系，像联想、TCL、中海油、五矿；一个是“游击队”体系(民营体系)，以浙江、温州为首，用大量的民间资金到欧洲等一些地方去做收购。

　　在这个层面上，我们需要思考的是，中国参与海外并购的优势何在？我认为，劳动力太便宜，这是中国经济唯一的“优势”。近几年的经济摩擦也好、汇率也好，都是劳动力太便宜造成的。我们的工资是全世界最低的，像耐克的鞋厂，我们工人的工资是100美金一个月。这是农民做的贡献，不是我们经济的本身有多么大的优势。中国制造其实是中国加工，电脑PC的八大件，没有什么技术含量。“走出去”是一个技术判断，我们要清楚中国有什么优势，到国外能做什么。在美国去做制造业，美国的制造业不是那么便宜的。

　　我们的企业更像是一群十八、九岁的男孩，他们荷尔蒙分泌非常旺盛，非常冲动。他们就是要到处跑，做出一些出人意料的事情来。欧美企业为什么会被我们收购？中国企业如何管理欧美企业？我很难相信中国的管理者具有这种管理能力。

　　“走进来”应有法规约束

　　跨国并购对中国影响的另一个层面是，大量外资正在占领中国市场的统治地位。在国外，政府对外资的进入都有法律的约束，美国、加拿大、德国、法国都有对垄断的限制性法律，但我国却没有相应的法律约束。这一点再不引起重视，将会影响国家的经济安全。中国零售业的现状就值得警惕，个别跨国大公司对终端采购渠道的垄断，已经造成中国零售业的采购系统被别人掌握，这对整个轻工业的威胁都是相当大的。将来在长安街卖的百货，可能会是在非洲而不是中国生产出来的。零售业地盘的失去，将导致轻工业体系的失控。国内几个零售业集团的日子很不好过，因为早已经没有了采购优势，而这是需要政府和行业协会对企业系统规划和培养的。

　　所以，全球并购背景下的规则建构，需要在“走出去”与“引进来”两方面作出理性的战略判断。对“引进来”的问题要建立法律保护，明确哪些行业需要保护及怎样保护，“走出去”则需要明确中国参与并购有什么优势。