熊焰：提高直接融资比例 构筑有效资本市场

　　“中国资本市场中，间接融资太多，直接融资太少。这是一个巨大的风险，应该是下一轮中国经济调整首先要解决的问题。”北京产权交易所总裁熊焰在昨天的“中国经济高峰会”上亮出观点。

　　两天来，熊焰活跃在北京科博会的多场论坛上。他原本不是产权市场的“圈里人”，这使他没有条条框框的束缚，特别敢于开创，因此也特别引人关注。昨天记者在会议间隙采访了熊焰。

　　记者：

　　什么是间接融资？

　　熊焰：

　　企业融资有两个渠道，一个是直接融资，一个是间接融资。直接融资就是从股市上得到钱，间接融资就是向银行贷款。中国目前最核心的问题或者最大的难题就是直接融资的比例太低了，而间接融资的比例又太高。据统计，间接融资的比例在95％上下，而直接融资比例却不到5％。也许这里面有差异，但总的趋势是，中国的资本市场存在着很大风险，大量企业的资金来源于银行。

　　记者：

　　怎样提高直接融资的比例？

　　熊焰：

　　提高直接融资的比例，就是要建立有效的资本市场。中国资本市场的建设与发展应该说是未来中国经济发展极为重要的主战场。我认为中国资本市场建设首先要与中国经济发展的现实相适应。中国社会经济发展的现实是什么？规模大、层次相对比较低，因此中国的资本市场应该是一个大规模的资本市场，而决不是今天我们的1000多家贵族化的资本市场。

　　记者：

　　如何构筑有效的资本市场？

　　熊焰：

　　中国的资本市场应该是一个大规模的、多层次的、区域化的资本市场，首先要按照企业规模不同、风险不同、融资成本不同、监控成本不同等等，这样一些不同的原则来进行分层次的设计与规划，应该是符合企业管理、低成本控制的原则，是区域化的，当然也应该是国际化的、开放型的。

　　记者：

　　北京产权交易所是否就是坚持了这一原则？

　　熊焰：

　　北京产权交易所是目前有特色的市场之一，是北京市惟一的产权市场。其发展战略，就是北京产权市场发展的战略，是希望能够与国有产权强制入场为契机，聚拢资源，逐步形成消费习惯和市场氛围，完善市场功能，做大交易规模，成为服务于以国有产权为主的社会各类产权交易的产权大市场，成为多层次资本市场体系的基础性市场平台。

　　商报记者 冯秀英