学者称热钱影响中短期金融 三年内可能爆发危机

　　一旦资本市场的大门敞开，随即而来的就是“热钱”抽逃，将目标国人民先前的劳动成果席卷一空

　　本刊记者 陈莉莉/文

　　这是一场危险的游戏。曾经有人说过，最恐怖的危险，就是你不知道危险来自于哪里，藏匿于何处，何时发挥它的危险作用。而“热钱”就是这场危险游戏的主导者。

　　《环球财经》记者辗转了几个渠道，终于联系了一个海外“热钱”操盘手，海先生。他答应了记者的采访要求，但他同时表示：“只聊一点点，因为我能说的也就那么多。”

　　“说实话，我那个外贸公司，就是把‘热钱’合理合法地引入中国，并让它们合理合法地滞留和再撤离，也就是虚假贸易。”海先生面无表情地说。

　　穿着马甲的“热钱”

　　“作为与境外公司有关联的境内外贸公司，要经常与境外公司签订外贸合同。在合同里要约定外方提前一段时间付款，经济氛围好的时候，会多提前一段时间，经济氛围不好的时候，会少提前一段时间，一般都会提前三个月付款。”

　　但重头戏在三个月以后。海先生接着说，三个月之后，我们往往借口说货物生产出现特殊原因，要求延迟交货，同时我们会请求并得到境外公司的谅解，按照惯例一般延迟的时间是三个月。而实际上大家是在共同演好一出戏。又过了三个月以后，我们往往会再找出其他的借口，要求境外公司提高购买价格。

　　对方肯定会很痛快地答应，接着我们会协商一些细节问题，这个协商的时间往往是两个月，甚至更长；协商以后，我们会同意以我们公司支付境外公司预付款10%的代价中止贸易合同。“在这场纠纷里面，我们两家公司利用国际贸易惯例，合起来将‘热钱’引入境内，并成功地滞留超过8个月，最终还将10%的投资收益免税汇出境外，也就是‘热钱’收益成功撤离。”

　　“热钱”进来后通常会选择进入股市、楼市，其进入的过程可能就是A股暴跌的过程，因为任何大资金的进入往往伴随着疯狂的打压，不彻底摧垮本土投资者的信心，“热钱”就没有可能获得暴利。海先生说，这就是通常所说的“打压式潜入”。

　　三年内爆发危机？

　　“‘热钱’进出中国的渠道，我们计算出100多个渠道；其中，最重要的两种就是虚假贸易和地下钱庄。”广东省社科院产业研究所副所长、经济学教授黎友焕对大量“热钱”可以便捷地进入中国表示担忧。复旦大学反洗钱研究中心主任严立新更表示，除通常所知的股市和楼市外，在能源、粮食、矿产、原材料等实体经济都已经显现了“热钱”身影，这是一个非常危险的信号。

　　国务院发展研究中心国际技术经济研究所研究员滕飞则认为，一旦实体被“热钱”以某种手段操作成功，其危害就不仅仅只停留在金融、地产领域。粮食和原材料的价格一旦失控，如果“热钱”抽逃，就必然会引发中国经济的全面危机。

　　中国社科院世界经济与政治研究所张明认为，诸多学者的担忧绝不是杞人忧天。他推算当前中国 “热钱”规模在5000亿至10000亿美元左右。而更加值得关注的是，在人民币加快升值的预期下，大量“热钱”存在短期套汇的动机。按照统计局最新发布的数据，一季度实际利用外资金额达到274.14亿美元，同比增长61.26%；尤其是1月份，增幅更是达到惊人的109%。相比之下，2007年全年中国实际利用外资金额826.58亿美元，比上年仅增长13.8%。一些学者认为，这些去向可疑并且急剧增加的外资疑似“热钱”。华林证券研究所副所长刘勘认为，2008年流入中国的“热钱”将超过2500亿美元。

　　而资料显示，在亚洲金融危机爆发前的1996年底，注入东亚的“热钱”约为5600亿美元，到1998年底金融危机爆发后流出东亚的“热钱”约为8000亿美元，“热钱”大量的流出流入，使诸多亚洲国家深陷危机之中。

　　“目前流入中国的‘热钱’规模，已超出亚洲金融危机前整个东亚所承受的规模，但中国GDP的规模至多只有亚洲金融危机时日韩加上东盟GDP规模的四分之一，中国的资本管制真的能够在资本流动逆转时有效地阻挡‘热钱’的撤出吗？”北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为，“热钱”问题已经开始影响中国中短期的金融形势，如果不能及时进行政策调整，那么危机性的市场强制调整也许会在三年内发生。